Thị trường dầu thô quốc tế vẫn duy trì ở mức cao vào thứ Ba. Mặc dù giá dầu thô WTI giảm nhẹ xuống khoảng 91,80 USD/thùng trong giờ giao dịch châu Á, nhưng mức tăng gần 5% của ngày hôm trước cho thấy mối lo ngại của thị trường về rủi ro nguồn cung năng lượng ở Trung Đông tiếp tục leo thang. Iran đã đình chỉ các cuộc đàm phán gián tiếp với Hoa Kỳ. Trong khi đó, Iran và các đồng minh khu vực đang xem xét các biện pháp hạn chế hơn nữa đối với các tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng, bao gồm eo biển Hormuz và eo biển Bab el-Mandeb, một tuyến đường vận chuyển quan trọng nối Biển Đỏ. Thị trường lo ngại rằng những hành động như vậy có thể làm bất ổn thêm hệ thống vận chuyển năng lượng toàn cầu.

Là một trong những điểm nghẽn vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới, eo biển Hormuz xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu và gần 25% lượng khí đốt tự nhiên hóa lỏng xuất khẩu. Hiện nay, thị trường cho rằng bất kỳ hạn chế nào đối với năng lực vận chuyển trong khu vực đều có thể dẫn đến những căng thẳng mới trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu.

Đồng thời, các nhà đầu tư lo ngại rằng ngay cả khi xung đột không leo thang hơn nữa, chỉ riêng rủi ro vận chuyển gia tăng cũng có thể dẫn đến sự gia tăng toàn diện chi phí bảo hiểm, chi phí vận chuyển và chi phí mua năng lượng, từ đó giữ giá dầu quốc tế ở mức cao.

Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ Trump đã đưa ra một tín hiệu tương đối lạc quan. Ông tuyên bố rằng các kênh liên lạc giữa Mỹ và Iran chưa bị cắt đứt hoàn toàn, và hai bên vẫn đang thúc đẩy các cuộc đàm phán liên quan. Một bản ghi nhớ về việc khôi phục hoạt động hàng hải bình thường ở eo biển Hormuz có thể đạt được trong tuần tới. Thị trường tin rằng nếu có tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán này, nó có thể làm giảm căng thẳng về phía cung hiện tại và gây áp lực giảm giá dầu.

Bên cạnh những rủi ro về phía cung, triển vọng về nhu cầu cũng trở thành trọng tâm chính của thị trường. Dữ liệu sản xuất gần đây được các nước châu Á công bố cho thấy dấu hiệu tăng trưởng hoạt động công nghiệp chậm lại, phản ánh sự suy yếu của quá trình phục hồi kinh tế toàn cầu. Là một trong những nhà nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, những thay đổi về nhu cầu ở các nước châu Á có tác động đáng kể đến giá dầu quốc tế. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng nhu cầu dầu thô yếu ở các nước châu Á và châu Âu vẫn là một rủi ro giảm giá đáng kể đối với giá dầu trong những tháng tới.

Goldman Sachs dự báo giá dầu Brent trung bình khoảng 90 USD và giá dầu WTI trung bình khoảng 83 USD trong quý IV. Tuy nhiên, công ty này cũng lưu ý rằng nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông tiếp tục lan rộng, thị trường có thể đánh giá lại quy mô thiếu hụt nguồn cung dầu thô toàn cầu, có khả năng đẩy giá dầu lên cao hơn nữa.

Từ góc độ tâm lý thị trường, logic giao dịch hiện tại rõ ràng đã chuyển từ định hướng cầu sang định hướng rủi ro nguồn cung. Các nhà đầu tư nhìn chung tin rằng ngay cả khi nền kinh tế toàn cầu suy thoái, bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung mới nào ở Trung Đông cũng đủ để bù đắp tác động tiêu cực của nhu cầu yếu. Do đó, sự biến động của thị trường năng lượng có khả năng vẫn ở mức cao trong ngắn hạn.

Trên biểu đồ ngày, giá dầu thô WTI đã vượt qua thành công vùng kháng cự quan trọng trước đó ở mức 85 đô la và ổn định trên mốc 90 đô la, củng cố thêm xu hướng tăng tổng thể. Chỉ báo MACD duy trì cấu trúc giao cắt vàng, với các thanh màu đỏ tiếp tục mở rộng, cho thấy động lượng tăng giá trung hạn vẫn chiếm ưu thế. Chỉ báo RSI đã tăng lên khoảng 70, cho thấy thị trường đang ở trạng thái tương đối mạnh nhưng cũng đang tiến gần đến vùng quá mua. Hiện tại, các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 92 đô la, 95 đô la và mức tâm lý 100 đô la; các mức hỗ trợ nằm trong khu vực 88 đô la, 85 đô la và 82 đô la. Nếu tình hình ở Trung Đông leo thang hơn nữa, giá dầu có thể thách thức các mức cao hơn nữa.

Quan sát biểu đồ 4 giờ, giá dầu thô WTI đang duy trì một kênh tăng mạnh trong ngắn hạn. Hệ thống đường trung bình động được sắp xếp theo mô hình tăng giá, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về phía tăng. Tuy nhiên, với sự tăng giá nhanh chóng, một số chỉ báo kỹ thuật đã cho thấy tín hiệu quá mua, và không thể loại trừ xu hướng chốt lời trong ngắn hạn. Nếu giá có thể vượt qua vùng kháng cự $92, dự kiến sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa; ngược lại, nếu giảm xuống dưới mức hỗ trợ $88, có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh kỹ thuật, nhưng xu hướng tổng thể vẫn sẽ duy trì tăng giá.

Ghi chú của biên tập viên:
Yếu tố chính thúc đẩy giá dầu quốc tế tăng hiện nay vẫn là rủi ro nguồn cung ở Trung Đông, chứ không phải sự tăng trưởng nhu cầu được cải thiện. Eo biển Hormuz, một huyết mạch vận chuyển năng lượng toàn cầu quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng về nguồn cung dầu thô toàn cầu do tình hình an ninh tại đây. Mặc dù hoạt động kinh tế chậm lại ở các nước châu Á và châu Âu đang làm suy yếu sự hỗ trợ từ phía cầu, thị trường nói chung tin rằng tác động của rủi ro gián đoạn nguồn cung là trực tiếp và tàn phá hơn. Trong những tuần tới, tiến trình đàm phán để khôi phục hoạt động hàng hải tại eo biển Hormuz, những thay đổi trong tình hình khu vực và dữ liệu tồn kho toàn cầu sẽ là những biến số quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng giá dầu. Nếu rủi ro nguồn cung tiếp tục tồn tại, xác suất giá dầu thô WTI duy trì trên 90 USD sẽ tăng lên đáng kể; ngược lại, nếu đạt được bước đột phá trong các cuộc đàm phán ngoại giao, giá dầu có thể quay trở lại logic do cầu quyết định.