Giá bạc giảm hơn 1,5%: Xung đột ở Trung Đông không thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn; kỳ vọng về việc tăng lãi suất là nguyên nhân chính.
2026-06-05 16:46:25
Vào thứ Sáu (ngày 5 tháng 6), trong phiên giao dịch châu Âu, giá bạc đã giảm hơn 1,5% sau khi tăng nhẹ vào ngày giao dịch trước đó, hiện đang giao dịch quanh mức 72,50 đô la Mỹ/ounce. Cuộc xung đột Mỹ-Iran đang diễn ra đã khiến thị trường tập trung vào rủi ro lạm phát và lo ngại về lãi suất, gây áp lực lên giá bạc.
Lực lượng dân quân Hezbollah, được Iran hậu thuẫn, đã bác bỏ đề xuất ngừng bắn mới ở Lebanon hôm thứ Năm, và Israel cũng tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không rút quân khỏi miền nam Lebanon, làm thất bại nỗ lực của Trump nhằm đồng thời chấm dứt chiến tranh Lebanon và đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran. Trước đó, Iran đã coi việc ngừng bắn ở Lebanon là điều kiện tiên quyết cho các cuộc đàm phán với Washington và ám chỉ sẽ can thiệp trực tiếp nếu Israel tiếp tục các cuộc tấn công, nhưng thủ lĩnh Hezbollah Qassem Soleimani đã bác bỏ thỏa thuận do Mỹ làm trung gian, viện dẫn lý do ông không được tham gia vào các cuộc đàm phán.
Trong khi đó, vào thứ Tư, quân đội Iran và Mỹ đã đụng độ ở khu vực Vịnh Ba Tư, đây là cuộc giao tranh dữ dội nhất kể từ tháng Tư - vụ tấn công của Iran vào một sân bay ở Kuwait khiến một người thiệt mạng và hơn 60 người bị thương, trong khi quân đội Mỹ tiến hành các cuộc không kích gần eo biển Hormuz, làm leo thang thêm căng thẳng khu vực.
Bất chấp xung đột quân sự leo thang, ông Trump vẫn để ngỏ khả năng đàm phán ngoại giao.
Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Năm cho biết ông không loại trừ khả năng gặp gỡ với nhà lãnh đạo tối cao mới của Iran nếu Mỹ và Iran cuối cùng đạt được thỏa thuận. Ông nhắc lại rằng Mỹ sẽ không bao giờ cho phép Iran sở hữu vũ khí hạt nhân, và tuyên bố rằng các cuộc tấn công trước đây của Mỹ vào các cơ sở hạt nhân của Iran đã "phá hủy hoàn toàn" các cơ sở đó.
Về lý thuyết, căng thẳng leo thang ở Trung Đông lẽ ra phải hỗ trợ các tài sản trú ẩn an toàn, nhưng hiện tại các quỹ trú ẩn an toàn lại đang đổ dồn vào đồng đô la Mỹ nhiều hơn là bạc. Do đó, bạc đang chịu áp lực và giảm giá trong bối cảnh rủi ro địa chính trị, không tận dụng được lợi thế từ những căng thẳng này.
Bạc đang đối mặt với một thách thức khác: sự phục hồi mạnh mẽ gần đây của thị trường lao động Mỹ đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trước cuối năm. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 sắp tới của Mỹ để có định hướng mới. Thị trường hiện dự báo 85.000 việc làm mới tại Mỹ trong tháng 5, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ ổn định ở mức 4,3%.
Bất kỳ tín hiệu tích cực bất ngờ nào hoặc dấu hiệu cho thấy sự mạnh mẽ hơn nữa của thị trường lao động đều có thể khiến các nhà giao dịch đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn — điều này sẽ tiếp tục gây áp lực lên bạc, một tài sản không sinh lãi.
Nhu cầu bạc trong công nghiệp đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc. Một mặt, các trung tâm dữ liệu AI và bao bì chip cao cấp đang tạo ra nhu cầu gia tăng mới. Một máy chủ NVIDIA H100 duy nhất chứa khoảng 1,2 kg bạc, vượt xa 0,5 kg của các máy chủ truyền thống, và việc sử dụng bạc liên quan đến AI dự kiến sẽ tăng đáng kể từ 55% đến 65% mỗi năm vào năm 2025.
Mặt khác, ngành công nghiệp quang điện đang buộc phải đẩy nhanh nỗ lực giảm lượng bạc sử dụng do giá bạc cao. Lượng bạc dán tiêu thụ cho mỗi tế bào quang điện đã giảm từ khoảng 130 miligam/tế bào vào năm 2019 xuống còn khoảng 65 miligam/tế bào vào năm 2023, và việc giảm lượng bạc dán trong quang điện và thay thế bằng đồng vẫn đang tiếp diễn. Viện Bạc Thế giới dự đoán rằng quá trình chế biến bạc công nghiệp sẽ giảm 2% vào năm 2026, xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 650 triệu ounce.
Tuy nhiên, nhu cầu không co giãn từ các trung tâm dữ liệu AI, xe điện và các lĩnh vực điện tử cao cấp vẫn còn tồn tại, và khoảng cách cung cầu bạc dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài năm thứ sáu liên tiếp. Nhìn chung, nhu cầu ngắn hạn đang chịu áp lực, nhưng sự hỗ trợ cấu trúc dài hạn vẫn còn.
Gần đây, UBS đã hạ đáng kể dự báo giá bạc, giảm mục tiêu giá vào cuối tháng 6 từ 100 USD xuống còn 85 USD, tháng 9 xuống còn 85 USD, tháng 12 xuống còn 80 USD và tháng 3 năm 2027 xuống còn 75 USD. Việc điều chỉnh này chủ yếu dựa trên: nhu cầu đầu tư giảm (lượng bạc nắm giữ trong các quỹ ETF đã giảm mạnh gần 70 triệu ounce trong năm nay), nhu cầu điện mặt trời suy yếu do giá cao, nhu cầu đồ trang sức bằng bạc bị kìm hãm do giá cao và sự phục hồi nguồn cung từ các mỏ (ước tính gần 850 triệu ounce). UBS dự kiến thâm hụt nguồn cung bạc sẽ thu hẹp đáng kể so với ước tính trước đó là 300 triệu ounce xuống còn 60-70 triệu ounce vào năm 2026.
Tuy nhiên, UBS cũng chỉ ra rằng giá vàng vẫn là một điểm tựa quan trọng cho giá bạc, và tỷ lệ vàng-bạc dự kiến sẽ tiến về mức 75-80, điều đó có nghĩa là bạc vẫn còn dư địa để bắt kịp vàng.
Trong một cuộc họp nội bộ gần đây, JPMorgan Chase duy trì quan điểm tương đối tích cực về bạc, dự đoán giá bạc sẽ ở mức khoảng 90 đô la mỗi ounce vào cuối năm nay. Tổ chức này chỉ ra rằng giá cao đã làm giảm đáng kể nhu cầu bạc trong ngành công nghiệp quang điện, và đã loại trừ khoảng 60 triệu ounce nhu cầu bạc từ ngành này khỏi mô hình dự báo của mình. Họ kỳ vọng thị trường sẽ hướng tới trạng thái cân bằng hoặc dư cung nhẹ vào năm 2026.
JPMorgan Chase nhấn mạnh rằng bạc sẽ không hoàn toàn tách rời khỏi vàng, và vàng vẫn sẽ là yếu tố chính chi phối giá bạc. Tỷ lệ vàng-bạc hiện tại đã ở mức cao, hạn chế khả năng bạc tiếp tục vượt trội so với vàng. Nếu vàng giảm 1%, bạc có thể giảm mạnh từ 5-6%.
Giá bạc giảm xuống khoảng 72,50 đô la, chủ yếu do cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông khiến thị trường tập trung vào rủi ro lạm phát và lo ngại về lãi suất. Thị trường đang chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu; bất kỳ dữ liệu nào vượt quá kỳ vọng đều có thể củng cố thêm triển vọng lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn", gây thêm áp lực lên giá bạc.
Giá bạc giao ngay ban đầu tăng vọt lên 121,48 trước khi giảm trở lại. Sự phục hồi này gặp kháng cự ở mức 89,34 và sau đó giảm xuống, với giá hiện tại nằm dưới đường MA50. Giá đã giữ vững trên mức hỗ trợ trung bình động 200 ngày, cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Trong ngắn hạn, giá đang củng cố trong một phạm vi hẹp gần đường trung bình động hàng năm.
Chỉ báo MACD nằm dưới đường số 0, chỉ báo DIFF nằm dưới chỉ báo DEA, và các thanh màu xanh lá cây đang di chuyển ổn định với xu hướng giảm nhẹ, cho thấy động lượng giảm giá nhẹ. Kháng cự ngắn hạn nằm ở đường MA50, trong khi hỗ trợ dựa trên đường trung bình động 200 ngày. Dự kiến giao dịch sẽ đi ngang trong ngắn hạn. Giá chỉ có thể phục hồi nếu vượt lên trên đường trung bình động ngắn hạn, trong khi việc phá vỡ xuống dưới đường trung bình động hàng năm sẽ mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa.
(Biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày, nguồn: EasyForex)
Vào lúc 16:09 giờ Bắc Kinh ngày 5 tháng 6, giá bạc giao ngay ở mức 72,45 đô la Mỹ/ounce.
Căng thẳng ở Trung Đông vẫn tiếp diễn, và tâm lý ngại rủi ro đã không thể đẩy giá bạc lên.
Lực lượng dân quân Hezbollah, được Iran hậu thuẫn, đã bác bỏ đề xuất ngừng bắn mới ở Lebanon hôm thứ Năm, và Israel cũng tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không rút quân khỏi miền nam Lebanon, làm thất bại nỗ lực của Trump nhằm đồng thời chấm dứt chiến tranh Lebanon và đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran. Trước đó, Iran đã coi việc ngừng bắn ở Lebanon là điều kiện tiên quyết cho các cuộc đàm phán với Washington và ám chỉ sẽ can thiệp trực tiếp nếu Israel tiếp tục các cuộc tấn công, nhưng thủ lĩnh Hezbollah Qassem Soleimani đã bác bỏ thỏa thuận do Mỹ làm trung gian, viện dẫn lý do ông không được tham gia vào các cuộc đàm phán.
Trong khi đó, vào thứ Tư, quân đội Iran và Mỹ đã đụng độ ở khu vực Vịnh Ba Tư, đây là cuộc giao tranh dữ dội nhất kể từ tháng Tư - vụ tấn công của Iran vào một sân bay ở Kuwait khiến một người thiệt mạng và hơn 60 người bị thương, trong khi quân đội Mỹ tiến hành các cuộc không kích gần eo biển Hormuz, làm leo thang thêm căng thẳng khu vực.
Bất chấp xung đột quân sự leo thang, ông Trump vẫn để ngỏ khả năng đàm phán ngoại giao.
Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Năm cho biết ông không loại trừ khả năng gặp gỡ với nhà lãnh đạo tối cao mới của Iran nếu Mỹ và Iran cuối cùng đạt được thỏa thuận. Ông nhắc lại rằng Mỹ sẽ không bao giờ cho phép Iran sở hữu vũ khí hạt nhân, và tuyên bố rằng các cuộc tấn công trước đây của Mỹ vào các cơ sở hạt nhân của Iran đã "phá hủy hoàn toàn" các cơ sở đó.
Về lý thuyết, căng thẳng leo thang ở Trung Đông lẽ ra phải hỗ trợ các tài sản trú ẩn an toàn, nhưng hiện tại các quỹ trú ẩn an toàn lại đang đổ dồn vào đồng đô la Mỹ nhiều hơn là bạc. Do đó, bạc đang chịu áp lực và giảm giá trong bối cảnh rủi ro địa chính trị, không tận dụng được lợi thế từ những căng thẳng này.
Thị trường lao động mạnh mẽ củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.
Bạc đang đối mặt với một thách thức khác: sự phục hồi mạnh mẽ gần đây của thị trường lao động Mỹ đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trước cuối năm. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 sắp tới của Mỹ để có định hướng mới. Thị trường hiện dự báo 85.000 việc làm mới tại Mỹ trong tháng 5, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ ổn định ở mức 4,3%.
Bất kỳ tín hiệu tích cực bất ngờ nào hoặc dấu hiệu cho thấy sự mạnh mẽ hơn nữa của thị trường lao động đều có thể khiến các nhà giao dịch đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn — điều này sẽ tiếp tục gây áp lực lên bạc, một tài sản không sinh lãi.
Nhu cầu công nghiệp đang có sự phân hóa: Trí tuệ nhân tạo thúc đẩy tăng trưởng từng bước, trong khi sản xuất điện mặt trời buộc phải giảm.
Nhu cầu bạc trong công nghiệp đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc. Một mặt, các trung tâm dữ liệu AI và bao bì chip cao cấp đang tạo ra nhu cầu gia tăng mới. Một máy chủ NVIDIA H100 duy nhất chứa khoảng 1,2 kg bạc, vượt xa 0,5 kg của các máy chủ truyền thống, và việc sử dụng bạc liên quan đến AI dự kiến sẽ tăng đáng kể từ 55% đến 65% mỗi năm vào năm 2025.
Mặt khác, ngành công nghiệp quang điện đang buộc phải đẩy nhanh nỗ lực giảm lượng bạc sử dụng do giá bạc cao. Lượng bạc dán tiêu thụ cho mỗi tế bào quang điện đã giảm từ khoảng 130 miligam/tế bào vào năm 2019 xuống còn khoảng 65 miligam/tế bào vào năm 2023, và việc giảm lượng bạc dán trong quang điện và thay thế bằng đồng vẫn đang tiếp diễn. Viện Bạc Thế giới dự đoán rằng quá trình chế biến bạc công nghiệp sẽ giảm 2% vào năm 2026, xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 650 triệu ounce.
Tuy nhiên, nhu cầu không co giãn từ các trung tâm dữ liệu AI, xe điện và các lĩnh vực điện tử cao cấp vẫn còn tồn tại, và khoảng cách cung cầu bạc dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài năm thứ sáu liên tiếp. Nhìn chung, nhu cầu ngắn hạn đang chịu áp lực, nhưng sự hỗ trợ cấu trúc dài hạn vẫn còn.
Quan điểm thể chế
Gần đây, UBS đã hạ đáng kể dự báo giá bạc, giảm mục tiêu giá vào cuối tháng 6 từ 100 USD xuống còn 85 USD, tháng 9 xuống còn 85 USD, tháng 12 xuống còn 80 USD và tháng 3 năm 2027 xuống còn 75 USD. Việc điều chỉnh này chủ yếu dựa trên: nhu cầu đầu tư giảm (lượng bạc nắm giữ trong các quỹ ETF đã giảm mạnh gần 70 triệu ounce trong năm nay), nhu cầu điện mặt trời suy yếu do giá cao, nhu cầu đồ trang sức bằng bạc bị kìm hãm do giá cao và sự phục hồi nguồn cung từ các mỏ (ước tính gần 850 triệu ounce). UBS dự kiến thâm hụt nguồn cung bạc sẽ thu hẹp đáng kể so với ước tính trước đó là 300 triệu ounce xuống còn 60-70 triệu ounce vào năm 2026.
Tuy nhiên, UBS cũng chỉ ra rằng giá vàng vẫn là một điểm tựa quan trọng cho giá bạc, và tỷ lệ vàng-bạc dự kiến sẽ tiến về mức 75-80, điều đó có nghĩa là bạc vẫn còn dư địa để bắt kịp vàng.
Trong một cuộc họp nội bộ gần đây, JPMorgan Chase duy trì quan điểm tương đối tích cực về bạc, dự đoán giá bạc sẽ ở mức khoảng 90 đô la mỗi ounce vào cuối năm nay. Tổ chức này chỉ ra rằng giá cao đã làm giảm đáng kể nhu cầu bạc trong ngành công nghiệp quang điện, và đã loại trừ khoảng 60 triệu ounce nhu cầu bạc từ ngành này khỏi mô hình dự báo của mình. Họ kỳ vọng thị trường sẽ hướng tới trạng thái cân bằng hoặc dư cung nhẹ vào năm 2026.
JPMorgan Chase nhấn mạnh rằng bạc sẽ không hoàn toàn tách rời khỏi vàng, và vàng vẫn sẽ là yếu tố chính chi phối giá bạc. Tỷ lệ vàng-bạc hiện tại đã ở mức cao, hạn chế khả năng bạc tiếp tục vượt trội so với vàng. Nếu vàng giảm 1%, bạc có thể giảm mạnh từ 5-6%.
Giá bạc giảm xuống khoảng 72,50 đô la, chủ yếu do cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông khiến thị trường tập trung vào rủi ro lạm phát và lo ngại về lãi suất. Thị trường đang chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu; bất kỳ dữ liệu nào vượt quá kỳ vọng đều có thể củng cố thêm triển vọng lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn", gây thêm áp lực lên giá bạc.
Phân tích kỹ thuật
Giá bạc giao ngay ban đầu tăng vọt lên 121,48 trước khi giảm trở lại. Sự phục hồi này gặp kháng cự ở mức 89,34 và sau đó giảm xuống, với giá hiện tại nằm dưới đường MA50. Giá đã giữ vững trên mức hỗ trợ trung bình động 200 ngày, cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Trong ngắn hạn, giá đang củng cố trong một phạm vi hẹp gần đường trung bình động hàng năm.
Chỉ báo MACD nằm dưới đường số 0, chỉ báo DIFF nằm dưới chỉ báo DEA, và các thanh màu xanh lá cây đang di chuyển ổn định với xu hướng giảm nhẹ, cho thấy động lượng giảm giá nhẹ. Kháng cự ngắn hạn nằm ở đường MA50, trong khi hỗ trợ dựa trên đường trung bình động 200 ngày. Dự kiến giao dịch sẽ đi ngang trong ngắn hạn. Giá chỉ có thể phục hồi nếu vượt lên trên đường trung bình động ngắn hạn, trong khi việc phá vỡ xuống dưới đường trung bình động hàng năm sẽ mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa.
(Biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày, nguồn: EasyForex)
Vào lúc 16:09 giờ Bắc Kinh ngày 5 tháng 6, giá bạc giao ngay ở mức 72,45 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
