Vào thứ Tư (ngày 17 tháng 6), trong phiên giao dịch châu Âu, giá dầu thô tương lai của Mỹ giảm hơn 1% xuống khoảng 74,30 USD/thùng, trong khi giá dầu Brent tương lai giảm hơn 1,5% xuống khoảng 78 USD/thùng. Giá dầu quốc tế đang trên đà giảm ngày thứ năm liên tiếp.

Sự suy yếu liên tục của giá dầu phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về việc cuối cùng sẽ đạt được thỏa thuận giữa Mỹ và Iran.

Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố vào ngày 14 rằng một bản ghi nhớ về thỏa thuận ngừng bắn đã đạt được với Iran, và lễ ký kết chính thức sẽ được tổ chức tại Thụy Sĩ vào ngày 19.

Khung thỏa thuận giữa Mỹ và Iran về cơ bản bao gồm hai yếu tố cốt lõi: lệnh ngừng bắn ngay lập tức trong 60 ngày và đàm phán về một thỏa thuận hòa bình dài hạn trong thời gian này. Tuy nhiên, khi nói đến các chi tiết cụ thể của từng hạng mục, thông tin được xác nhận lại vô cùng hạn chế — văn bản của thỏa thuận ngắn hạn vẫn chưa được công bố, và thỏa thuận dài hạn thì hoàn toàn không có dấu hiệu nào.

Nhiều câu hỏi quan trọng vẫn chưa được giải đáp, bao gồm liệu eo biển Hormuz có mở cửa trở lại theo đúng kế hoạch hay không, liệu có thu phí cầu đường hay không, quá trình rà phá bom mìn sẽ mất bao lâu, tương lai của vấn đề hạt nhân và liệu các lệnh trừng phạt có được dỡ bỏ hay không.

Eo biển Hormuz có được mở cửa trở lại không?

Mỹ và Iran đã cam kết trong một bản ghi nhớ về việc dỡ bỏ lệnh phong tỏa hàng hải đồng thời, nhưng thị trường vẫn còn nhiều bất đồng đáng kể về tốc độ khôi phục hoàn toàn hoạt động hàng hải tại eo biển Hormuz, với việc thông luồng và kiểm tra an toàn gây ra nhiều bất trắc. Ông Trump đã công khai bày tỏ sự lạc quan, tuyên bố rằng vận tải hàng hải tại eo biển dự kiến sẽ trở lại bình thường vào thứ Sáu tuần này; tuy nhiên, các công ty vận tải biển quốc tế lớn lại thận trọng, nhìn chung đánh giá rằng việc giải tỏa lượng tàu tồn đọng và tiến hành kiểm tra an toàn sẽ mất ít nhất vài tuần.

Hiện tại, hàng nghìn tàu buôn các loại đang bị mắc kẹt dọc Vịnh Ba Tư, chờ đợi hoạt động hàng hải được nối lại, và tiến độ phân bố cũng như rà phá thủy lôi còn sót lại trong tuyến đường thủy vẫn là mối nguy hiểm tiềm tàng cản trở việc nối lại hoạt động vận chuyển.

Để đẩy nhanh việc loại bỏ các rủi ro đối với các tuyến đường vận chuyển, Tehran đã chủ động cung cấp bản đồ vị trí các bãi mìn trên khắp eo biển Hormuz và vùng biển ven bờ, đồng thời sẵn sàng hỗ trợ kỹ thuật rà phá mìn. Sau khi thỏa thuận ngừng bắn được thực hiện chính thức, Anh, Pháp, Đức, Ý, Nhật Bản và Canada sẽ tiến hành một chiến dịch rà phá mìn chung đã được lên kế hoạch từ lâu. Kế hoạch hoạt động hợp tác này đã được tham vấn và hoàn thiện liên tục kể từ tháng 3 năm nay.

Ngay cả với sự hợp tác đa quốc gia trong việc dọn dẹp chướng ngại vật, vùng nước hẹp của eo biển và phạm vi phân bố hạn chế của thủy lôi đồng nghĩa với việc việc rà phá thủy lôi hoàn toàn và loại bỏ các mối nguy hiểm về an toàn đường thủy vẫn sẽ mất vài tháng, khiến việc loại bỏ hoàn toàn phí bảo hiểm rủi ro hàng hải trong ngắn hạn trở nên khó khăn.

Iran có thể áp đặt phí cầu đường không?

Mỹ và Iran có những khác biệt đáng kể về lập trường đối với vấn đề phí giao thông đường thủy ở eo biển Hormuz, tạo ra những mối đe dọa tiềm tàng mới đối với việc khôi phục hoạt động hàng hải bình thường.

Ông Trump đã công khai tuyên bố rằng bản ghi nhớ đạt được giữa hai bên sẽ đảm bảo quyền tự do hàng hải vĩnh viễn trong eo biển và nêu rõ rằng sẽ không thu phí quá cảnh đối với bất kỳ tàu thuyền nào đi qua.

Tuy nhiên, các quan chức Iran đã đưa ra một tín hiệu hoàn toàn khác, nói rằng họ có thể áp đặt phí dịch vụ đặc biệt đối với tất cả các loại tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz dưới danh nghĩa quản lý an toàn đường thủy, dịch vụ hộ tống và rà phá thủy lôi. Trước khi vòng xung đột này bùng nổ, các tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz không phải chịu các khoản phí liên quan đến việc đi lại như vậy.

Trước đề xuất thu phí của Iran, các chuyên gia pháp lý từ nhiều quốc gia đã đưa ra các cách giải thích của mình, chỉ ra rằng eo biển Hormuz là một eo biển hàng hải quốc tế được công nhận về mặt pháp lý, và theo Công ước Liên hợp quốc về Luật Biển, các quốc gia ven biển không có quyền đơn phương thu phí quá cảnh. Đề xuất thu phí này gây tranh cãi vì nó vi phạm luật quốc tế hiện hành.

Mỹ vẫn chưa đưa ra tuyên bố công khai về vấn đề này, và thị trường không thể xác định liệu Mỹ sẽ chính thức phản đối hay tái khởi động cạnh tranh với Iran. Sự bất đồng kéo dài về các quy tắc định giá tiếp tục làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường vận tải biển và làm dấy lên lo ngại về chi phí vận chuyển ngày càng tăng đối với thương mại dầu thô toàn cầu và chuỗi cung ứng hàng hải.

Giá dầu và khí đốt liệu có trở lại mức bình thường?

Nhờ việc thực hiện bước đầu thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, giá dầu và khí đốt tự nhiên quốc tế đã giảm đáng kể trong ngắn hạn, và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tích lũy trên thị trường đã nhanh chóng được giải phóng.

Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, áp lực tiềm tàng đối với việc tiếp tục tăng giá năng lượng vẫn chưa hoàn toàn biến mất, và nhiều hạn chế ở cả phía cung và cầu sẽ tiếp tục bộc lộ.

Một mặt, ngay cả khi cả hai bên dỡ bỏ lệnh phong tỏa hàng hải, cũng sẽ mất ít nhất vài tháng để rà phá thủy lôi trên toàn bộ eo biển Hormuz, giải tỏa lượng tàu buôn bị ùn tắc và khôi phục hoạt động hàng hải bình thường trên tuyến đường thủy này. Trong ngắn hạn, năng lực vận chuyển dầu thô sẽ khó có thể trở lại mức trước xung đột, và các kênh lưu thông dầu thô toàn cầu vẫn sẽ bị cản trở đáng kể. Mặt khác, trong vòng xung đột Trung Đông này, nhiều giàn khoan dầu khí, đường ống dẫn dầu và các cơ sở chứa và vận chuyển tại cảng dọc bờ biển đã bị hư hại ở các mức độ khác nhau. Việc khảo sát, sửa chữa và tái thiết các cơ sở hạ tầng năng lượng như vậy rất phức tạp và tốn thời gian, và thời gian sửa chữa sẽ vượt xa tiến độ rà phá thủy lôi.

Do bị hạn chế bởi cả tắc nghẽn vận chuyển và thiệt hại về cơ sở hạ tầng, tính đàn hồi của nguồn cung dầu khí toàn cầu đã giảm đáng kể. Khi nhu cầu phục hồi, giá năng lượng có khả năng sẽ tăng trở lại, và toàn bộ thị trường sẽ duy trì xu hướng giá tăng thay vì giá giảm.

Tương lai của chương trình hạt nhân Iran sẽ ra sao?

Cả Mỹ và Iran đều đã khẳng định rõ ràng rằng các vấn đề liên quan đến hạt nhân không nằm trong thỏa thuận khung ngắn hạn hiện tại và sẽ không bị ràng buộc bởi bất kỳ điều khoản nào trong bản ghi nhớ ngừng bắn này. Thay vào đó, chúng sẽ được hoãn lại để thảo luận sâu rộng trong một thỏa thuận toàn diện dài hạn tiếp theo.

Điều này cũng có nghĩa là thị trường hiện tại chưa thể có câu trả lời dứt khoát. Làm thế nào để xử lý kho dự trữ uranium làm giàu cao của Iran, loại uranium có thể được sử dụng để chế tạo vũ khí, liệu có nên chấm dứt vĩnh viễn việc sản xuất uranium làm giàu cao hay không, và thời hạn thực hiện các hạn chế liên quan đều phụ thuộc vào rất nhiều biến số, và hiện vẫn chưa có giải pháp rõ ràng.

Trước đó, ông Trump đã thể hiện lập trường hòa giải, tuyên bố rằng ông không loại trừ khả năng Iran tiếp tục chương trình làm giàu uranium ở mức thấp, chương trình chỉ sản xuất uranium ở mức đủ cho các nhà máy điện hạt nhân dân sự chứ không phải để chế tạo vũ khí hạt nhân.

Thỏa thuận ngắn hạn hiện tại chỉ giải quyết các vấn đề như điều hướng ở eo biển Đài Loan và lệnh ngừng bắn. Tất cả những khác biệt cốt lõi trong lĩnh vực hạt nhân sẽ được đưa ra đàm phán đặc biệt trong 60 ngày, tạo ra nhiều dư địa cho việc thương lượng trong tương lai và tiếp tục gây bất ổn cho thị trường địa chính trị và năng lượng.

Liệu Iran có thể được dỡ bỏ lệnh trừng phạt hoặc nhận bồi thường thiệt hại chiến tranh không?

Một quan chức cấp cao của Mỹ cho biết Washington đã thảo luận về khả năng dỡ bỏ các lệnh trừng phạt, cũng như "một quỹ tái thiết lên tới 300 tỷ đô la".

Nguồn tin cho biết quỹ này không phải được cấp từ ngân sách nhà nước mà được thành lập dành cho các công ty có ý định đầu tư vào Iran. Hiện tại, cơ cấu và phương thức quản lý của quỹ vẫn chưa rõ ràng.

Phân tích kỹ thuật

Kỳ vọng về việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị tiếp tục tạo ra phí bảo hiểm rủi ro, điều này được phản ánh trực tiếp trong cấu trúc kỹ thuật giảm giá của giá dầu thô.

Theo biểu đồ hàng ngày, sau khi đạt đỉnh 119,48, giá dầu thô tương lai của Mỹ bắt đầu xu hướng giảm liên tục. Giá hiện tại đã giảm xuống khoảng 75, phá vỡ đáng kể các đường trung bình động 20, 50 và 100 ngày, tạo thành mô hình áp lực giảm giá. Chỉ có đường trung bình động 200 ngày ở mức 73,62 là mức hỗ trợ quan trọng phía dưới.

Về các chỉ báo, MACD đang chạy dưới trục 0, DIFF tiếp tục nằm dưới DEA, và các thanh nến giảm giá màu xanh lá cây duy trì khối lượng giao dịch cao, cho thấy đà giảm chưa suy yếu rõ rệt; giá trị RSI đã giảm xuống 30,70, gần với đường phân chia quá bán 30, cho thấy nhu cầu điều chỉnh và phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều tạo đáy rõ ràng.

Về cấu trúc giá, vùng 89-94, với cụm dày đặc các đường trung bình động phía trên, tạo thành vùng kháng cự mạnh, và bất kỳ sự phục hồi nào cũng sẽ gặp áp lực bán đáng kể. Mức hỗ trợ đầu tiên phía dưới là đường trung bình động 200 ngày ở mức 73,62. Nếu mức hỗ trợ này bị phá vỡ, giá sẽ tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ trước đó là 68-70. Tâm lý thị trường ngắn hạn vẫn yếu do tác động tích cực của thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran, với xu hướng giảm giá chiếm ưu thế trên thị trường. Ngay cả khi có sự phục hồi sau khi bị bán quá mức, sức mạnh của nó cũng sẽ tương đối hạn chế, duy trì sự thống trị tổng thể của xu hướng giảm và mô hình tích lũy quá mức ngắn hạn.


(Biểu đồ giá dầu thô tương lai của Mỹ hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 16:00 giờ Bắc Kinh ngày 17 tháng 6, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 74,97 đô la Mỹ/thùng.