Tải App

[Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ nổi bật, chênh lệch lợi suất toàn cầu cho thấy sự dịch chuyển vốn] ⑴ Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm là 4,166%, cao hơn hơn 100 điểm cơ bản so với mức trung bình của các nước phát triển lớn. Chỉ có Úc dẫn đầu với mức chênh lệch dương 34 điểm cơ bản, tiếp theo sát là Anh với 17,9 điểm cơ bản. ⑵ Chênh lệch lợi suất giữa lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm của các nước thuộc khu vực đồng Euro và Mỹ thường nằm trong khoảng từ 120 đến 180 điểm cơ bản, với Đan Mạch ở mức -164 điểm cơ bản, Thụy Điển ở mức -178 điểm cơ bản và Đức ở mức -140 điểm cơ bản. ⑶ Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Nhật Bản chỉ là 1,439%, với mức chênh lệch -272,7 điểm cơ bản so với Mỹ, khoảng cách lớn nhất trong số tất cả các quốc gia tương đương, phản ánh tác động liên tục của chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của nước này. (4) Về kỳ hạn 10 năm, lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức 4,577%, trong khi Úc duy trì vị trí dẫn đầu với mức chênh lệch dương là 32,6 điểm cơ bản, và mức chênh lệch dương của Anh mở rộng lên 39,2 điểm cơ bản, cho thấy đường đi của lãi suất các nền kinh tế Anglo-Saxon đang trở nên đồng bộ hơn. (5) Mức chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm của khu vực đồng Euro thu hẹp đáng kể so với mức chênh lệch lợi suất trái phiếu 2 năm, với Pháp và Ý đều ở mức khoảng -63 điểm cơ bản, và Đức ở mức -140 điểm cơ bản, cho thấy việc định giá các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong dài hạn tương đối được kiềm chế. (6) Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản tăng lên 2,715%, vẫn đảo chiều 186 điểm cơ bản so với lợi suất trái phiếu Mỹ, nhưng đã thu hẹp đáng kể so với mức 273 điểm cơ bản ở kỳ hạn ngắn, cho thấy kỳ vọng về việc bình thường hóa chính sách tiền tệ đang dần hình thành trong lãi suất dài hạn. (7) Cơ cấu chênh lệch lãi suất hiện tại đồng nghĩa với việc tài sản bằng đô la tiếp tục hấp dẫn hơn đối với vốn quốc tế, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy rằng chênh lệch lãi suất cực đoan thường đi kèm với sự gia tăng biến động tỷ giá hối đoái và áp lực tái cân bằng phân bổ tài sản toàn cầu không thể bị bỏ qua.