悉尼：12/24 22:26:56

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纽约：12/24 22:26:56

2025-12-18 星期四

2025-12-19

20:15:04

【英国央行如期降息25基点 但暗示未来宽松门槛提高】 ⑴ 英国央行实施了市场普遍预期的25基点降息，但货币政策委员会示意宽松周期中“容易”的部分已结束，英镑随之走强。 ⑵ 英镑兑美元在决议公布后跳涨35点，市场正在消化这一充满悬念的决定以及暗示2026年降息门槛更高的声明。 ⑶ 此次降息使基准利率从4.00%降至3.75%，此前在11月采取了“观望”式暂停。 ⑷ 共识预期投票结果为5比4支持降息，行长贝利转向降息阵营。降息已被完全定价，结果符合预期。 ⑸ 昨日的消费者物价指数数据是主要催化剂。整体通胀率大幅降至3.2%，低于市场预测及央行自身预期。 ⑹ 10月国内生产总值数据也意外收缩0.1%，经济复苏弱于预期，失业率已攀升至5%。 ⑺ 央行明确指出，随着利率接近中性水平，进一步宽松将变得“更难抉择”。 ⑻ 贝利警告称未来降息“空间更为有限”，且前路无法精确预判。 ⑼ 央行同时预警本月通胀将因烟草税及机票价格上涨而暂时攀升，预计整体通胀率在2026年第二季度前将维持在2%目标上方。 ⑽ 投票结果：5比4。贝利、隆巴代利、泰勒、丁格拉和布里登投票支持降息；格林、曼、皮尔和达根投票主张维持不变。 ⑾ 工作人员预测第四季度国内生产总值增长为0.0%，低于11月预测的+0.3%。 ⑿ 2025年秋季预算案料将在2026年4月降低通胀约0.5个百分点，但会在2027/2028年增加0.1-0.2个百分点。数据未显示“闲置产能迅速增加”

20:13:17

【分歧昭然若揭，英国央行会议纪要详录，鸽鹰两派激辩降息逻辑】 ⑴ 货币政策委员会以5比4的微弱多数投票决定将银行利率下调0.25个百分点至3.75%，四名成员投票支持将利率维持在4%。 ⑵ 自上次会议以来，CPI通胀率已降至3.2%，尽管高于2%的目标，但现在预计将在短期内更快地回落至目标附近。 ⑶ 委员会认为，通胀持续高企的风险已变得不那么明显，而需求疲软对中期通胀构成的下行风险依然存在。 ⑷ 货币政策正在为确保CPI通胀在中期内可持续地稳定在2%而设定，这需要平衡实现这一目标所面临的风险。 ⑸ 基于当前的证据，银行利率可能继续沿着渐进的下降路径运行，但围绕进一步政策宽松的判断将变得更加艰难。 ⑹ 支持降息的成员（贝利、布里登、丁格拉、拉姆斯登、泰勒）认为，反通胀进程正按部就班进行，上行风险持续消退，经济活动疲软和劳动力市场闲置产能累积支持宽松。 ⑺ 其中，贝利指出，关键问题是通胀能否持久稳定在2%目标，虽然尚未看到劳动力市场急剧恶化的确凿证据，但需保持警惕，且随着利率接近中性水平，未来政策空间更为有限。 ⑻ 反对降息、支持维持利率的成员（格林、隆巴第利、曼、皮尔）则更看重持续的通胀粘性风险，认为服务通胀、工资增长和通胀预期等前瞻性指标仍高于与目标一致的水平，货币政策立场可能不够严格。 ⑼ 具体而言，皮尔认为因结构性变化导致通胀稳定在目标上方的风险，大于因需求疲软导致通胀低于目标的风险。 ⑽ 会议纪要详细揭示了委员会内部对通胀前景、中性利率不确定性以及政策传导效果的深刻分歧，预示未来的利率决策路径将高度依赖数据，且每一步都将是艰难权衡。

20:05:09

【分歧中降息，英国央行迈出谨慎一步，未来路径迷雾重重】 ⑴ 周四，英国央行货币政策委员会以5比4的微弱多数投票决定，将基准利率从4.0%下调至3.75%，这是2025年内的第四次降息。 ⑵ 央行行长安德鲁·贝利改变了立场，投票支持降息，从而打破了委员会内部的平衡。 ⑶ 贝利表示，他仍然认为利率处于渐进的下降路径上，但随着每一次降息，后续还能走多远将成为一个更艰难的决定。 ⑷ 央行工作人员下调了经济增长预测，目前预计2025年第四季度GDP增长为零，较上月预测的环比增长0.3%大幅下调，不过其认为潜在季度增长率约为0.2%。 ⑸ 央行指出，通胀现在预计将在短期内更快地回落至目标水平，近期的财政预算可能会在2026年4月使通胀降低约0.5个百分点，但随后在2027和2028年可能会轻微推高通胀0.1-0.2个百分点。 ⑹ 具体预测显示，通胀预计在2026年第一季度缓解至3%左右，并在第二季度更接近2%的目标，但2025年12月可能因烟草税和航空票价因素而暂时上升。 ⑺ 央行认为，预算措施可能在接下来几年增加GDP约0.1%-0.2%，但三年后的财政紧缩将构成拖累。 ⑻ 货币政策委员会在声明中强调，“关于进一步政策宽松的判断将变得更加艰难”，并指出对中性利率估计的不确定性可能使未来的宽松决定更加复杂。 ⑼ 尽管数据总体令人鼓舞，但委员会认为劳动力市场数据大多并未显示闲置产能迅速增加，通胀风险依然双向存在。 ⑽ 此次鸽派但态度谨慎的降息，凸显了英国央行在疲弱经济数据与仍高于同行的通胀水平之间进行权衡的困境，预示其未来的宽松步伐将非常缓慢且充满不确定性。

20:00:12

英国 12月 央行MPC投票赞成利率不变

前值 ： 5 预期 ： 4

中立

公布值 4

前值

20:00:11

英国 12月 央行MPC投票赞成降息

前值 ： 4 预期 ： 5

中立

公布值 5

前值

20:00:11

英国 12月 央行MPC投票赞成加息

前值 ： 0 预期 ： 0

中立

公布值 0

前值

20:00:06

英国 12月 央行基准利率

前值 ： 4% 预期 ： 3.75%

中立

公布值 3.75%

前值

20:00:04

墨西哥 10月 零售额年率

前值 ： 3.30% 预期 ： 3%

公布值 3.40%

前值

20:00:04

墨西哥 10月 零售额月率

前值 ： 0% 预期 ： 0.30%

公布值 0.40%

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