悉尼：12/24 22:26:56

东京：12/24 22:26:56

香港：12/24 22:26:56

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迪拜：12/24 22:26:56

伦敦：12/24 22:26:56

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2026-11-05 星期四

2026-11-06

18:51:33

【美国人工智能建设放缓，市场反应分化】 ⑴ 选民本周明显为人工智能建设踩下刹车，但大型科技公司股价仍在上涨，微软和亚马逊等公司股票的上涨反映华尔街日益认识到，人工智能竞赛放缓未必是坏事。 ⑵ 若企业能推迟巨额支出承诺，便可展示更健康的现金流、避免融资成本，并可能规避高风险投资。 ⑶ 大型科技超大规模云服务商是周三选举后释然性反弹中的大赢家之一，微软上涨约7%，亚马逊上涨约6%，Alphabet上涨约3%。 ⑷ 这些公司通过广告、云计算或软件等业务产生大量现金流，并不绝对需要迅速转型为人工智能公司。 ⑸ 有评论指出，延迟虽令人沮丧，但也降低了数万亿美元投入设备后面临过时或折旧快于融资方预期的风险。 ⑹ 并非所有超大规模云服务商都上涨，甲骨文周三下跌近2%，长期看小型人工智能企业面临的挑战可能传导至大型公司。 ⑺ 相关挑战可能包括向人工智能交易提供光纤连接器、服务器和存储设备等“铲子”的企业销售增速放缓，市场周三似乎在定价这一前景。 ⑻ 与人工智能建设密切相关的工程和建筑公司跌幅尤为明显，包括Quanta Services、Emcor、Vertiv和暖通承包商Comfort Systems，为人工智能计算提供电厂涡轮机的GE Vernova同样承压。 ⑼ 规模较小的数据中心运营商周三也受挫，这些公司借入大量资金建设数据中心和购买半导体，建设放缓意味着偿债期间收入延迟。 ⑽ 民主党在州层面的胜利及数十项选民公投似乎将放缓数据中心建设，摩根大通分析师指出，2027年大部分建设可能不受影响，但2028年计划产能中37.5吉瓦可能面临暂停，另有15吉瓦可能面临“条件”。 ⑾ 这些条件可能包括要求数据中心支付电网成本以保护电费用户、取消税收优惠、限制用水、设定现场备用电源要求、规定劳工要求以及禁止审批期间使用保密协议。 ⑿ 有经济学家和投资者认为，放缓人工智能资本支出热潮从宏观层面可能总体有利于经济，有助于缓解未来1至2年的过热风险，并可能延长人工智能投资周期

18:50:31

【美国科技巨头调整策略，争取数据中心支持】 ⑴ 人工智能行业正急于重新包装一项规模达10万亿美元的基础设施建设计划，以安抚持敌意态度的选民，全美多地选民在投票措施中以压倒性多数支持限制数据中心建设。 ⑵ 企业不仅将数据中心改称“算力园区”，还向社区提供实际资金，包括分红、学校和城市福利、环境让步以及劳工保护。 ⑶ 周二的选举证明选民不会容忍无节制增长，尽管市场和许多分析师认为民主党胜选会放缓但不会停止全美数据中心建设，全球最大型公司正着手品牌重塑以防范生存性威胁。 ⑷ OpenAI首席全球事务官将人工智能行业必须作出的转变比作1996年选举后的形势，称2年内会发生很多事，聪明有才干的人会听取选民信息并作出反应。 ⑸ 他表示，要让社区接受数据中心，需真正明确这些项目能成为长期、持久且具有经济变革意义的社区项目。 ⑹ 选举日后的选民态度已无悬念，10个州的限制性措施在投票中以43比1通过，平均约75%的人支持限制，差距并不接近。 ⑺ 在得克萨斯州，新当选的民主党州长承诺在立法机构通过全面改革前维持暂停令，其他新兴数据中心州的当选者也支持类似限制。 ⑻ 分析师称，美国约60%的2028年计划产能面临延迟风险。 ⑼ 新当选的民主党人不会扼杀数据中心，弗吉尼亚州完全由民主党执政且是美国最大数据中心枢纽，工会也是建设计划的最大支持者之一，但许多新当选候选人有类似要求。 ⑽ 科技公司必须为基础设施付费并自带电力，确保繁荣带来的电网新增压力不转嫁给电费用户，税收优惠已难以为继并面临废除，企业还须证明将确保环境和劳工保护，选民也不会再容忍保密协议或看似秘密的交易。 ⑾ 亚马逊、谷歌、微软、OpenAI等主要数据中心开发商在周二的“人工智能地震”前已开始提出争取公众批准的新愿景，许多提议已包含覆盖基础设施和电力成本的承诺。 ⑿ 这些让步可能推高数据中心成本，但建设放缓也有助于消化更高成本；就业不足以说服社区，因岗位是临时性的，路易斯安那州一座Meta大型数据中心建成后向教师发放5万美元奖金的做法可能被更多效仿

18:49:09

【万斯借选举失利布局，瞄准2028】 ⑴ 美国副总统万斯周三走出特朗普的影响范围，借共和党中期选举惨败之机，开始争取MAGA阵营主导权的敏感任务。 ⑵ 万斯在社交平台X发表约600字的长文，称共和党失利的原因在于战事，将共和党历史性溃败归因于特朗普的伊朗政策。 ⑶ 万斯的总统抱负与这场他私下反对、公开辩护的战事紧密交织，其通往2028年的路径需要精细的政治算计。 ⑷ 万斯须让MAGA阵营失望的选民相信他理解其被背叛感，同时他仍是负责伊朗战事政府中的核心人物。 ⑸ 其动作将在一位似乎并不急于离开舞台的总统注视下展开，而这位总统并不避讳约束团队中越界者。 ⑹ 一名接近政府的人士称，万斯当天表现得像要成为总统。 ⑺ 万斯认为，共和党在周二的失利源于特朗普2024年联盟中的选民流失，而非投票率不足。 ⑻ 他援引对不满特朗普选民的民调，列出4项诉求：结束战事、聚焦生活成本与通胀、美国优先、改变与以色列的关系。 ⑼ 这些恰是MAGA阵营头部播客和活动人士最热门的话题，万斯正与这些领袖在MAGA对特朗普愤怒的议题上保持一致。 ⑽ 特朗普周三接受这一挑战，承认战事伤害了共和党，但坚称代价值得，称若重来仍会作同样选择。 ⑾ 对于万斯的文章，特朗普称知道他的感受，认为写得不错。 ⑿ 万斯的表态令白宫部分人士意外，但内部人士称副总统与政府高级官员就文章进行了合作，并称他在发挥领导作用

18:30:00

美国 10月 挑战者企业裁员人数

前值 ： 4.33 预期 ： -

公布值 4.40

前值

18:00:03

欧元区 9月 PPI月率

前值 ： 1.90% 预期 ： 2.50%

中立

公布值 2.50%

前值

18:00:02

欧元区 9月 PPI年率

前值 ： 8.20% 预期 ： 10.90%

公布值 11.10%

前值

17:31:51

【欧洲央行工资追踪指标，2027年前段略升】 ⑴ 欧洲央行工资追踪指标更新至2026年10月中旬签署的工资协议，前瞻区间延长至2027年9月底。 ⑵ 含一次性付款且按12个月平滑处理的主要追踪指标显示，2026年协议工资增长2.3%，覆盖参与国46.2%的员工。 ⑶ 该指标2026年下半年为2.7%，2027年上半年为2.8%，2027年第三季度降至2.4%，后者基于仍相对有限的员工覆盖。 ⑷ 2026年上半年指标偏低，仍反映2024年下半年初次发放且次年未重复的一次性付款带来的机械性下拉影响，该效应在2026年下半年完全消退。 ⑸ 与2026年9月数据发布相比，主要追踪指标对2026年下半年和2027年上半年平均上修约0.1个百分点。 ⑹ 未平滑一次性付款的追踪指标显示，2027年第三季度为2.4%，低于2027年上半年和2026年全年的2.7%。 ⑺ 剔除一次性付款的追踪指标从2027年上半年的2.9%放缓至2027年第三季度的2.5%，2026年平均为2.6%，继续显示近期签署的集体协议中一次性付款空间有限。 ⑻ 剔除一次性付款后，该指标2027年前三个季度平均为2.8%，表明永久性协议工资增长略高于2026年全年水平。 ⑼ 主要追踪指标更适合描述协议工资的季度或月度动态，未平滑一次性付款的指标则更适合描述年度动态。 ⑽ 2026年员工覆盖率为46.2%，2027年上半年降至31.8%，2027年第三季度降至23.3%，后续将随更多工资协议签署而逐步上升。 ⑾ 欧洲央行指出，工资追踪指标可能被修正，前瞻部分不应被视为预测，仅反映当前有效集体谈判协议的信息。 ⑿ 该指标与协议工资增长官方指标并不完全同步，两者随时间出现偏离属正常现象

17:30:01

英国 10月 SPGI建筑业PMI

前值 ： 46.10 预期 ： 46.10

公布值 43.60

前值

17:30:01

英国 10月 标普季调后所有部门PMI

前值 ： 51.50 预期 ： -

公布值 52.10

前值

17:26:08

【日本国债走高，美债收益率下行带动买盘】 ⑴ 日本国债周四上涨，跟随亚洲时段美国国债收益率下行走势，当日10年期国债拍卖表现偏弱但被市场基本忽略。 ⑵ 10年期国债收益率在拍卖前已下行约6个基点，拍卖出现约3个基点的尾部利差，认购倍数仅为3.21，为8月以来最低。 ⑶ 尽管拍卖结果略弱于预期，但考虑到收益率此前已大幅下行，较长的尾部利差仍被市场接受。 ⑷ 期货开盘较前一日上涨约10个跳动点，随后一度回落至当日低点，之后快速拉升，午盘前升至126.99附近。 ⑸ 午盘后期货进一步扩大涨幅至127.13，空头担心10年期拍卖可能表现良好，因10年期收益率较上月上次拍卖已下行约35个基点。 ⑹ 拍卖结束后期货自高位回落，但全日维持在127.00附近，10年期美国国债收益率保持在4.84%附近，超长期日本国债仍获良好买盘。 ⑺ 30年期日本国债收益率一度下行约8个基点至3.845%，随后小幅反弹，24年期老券收益率下行约12个基点。 ⑻ 一家日本证券公司交易员表示，美国中期选举中民主党胜选为债券带来提振，但涨势可能很快失去动能。 ⑼ 该交易员称，当日拍卖看到包括离岸账户在内的客户订单，但二级市场未见跟进买盘，近期买盘更多来自企业账户和教育机构，而非专业投资者。 ⑽ 日本央行公布9月政策会议纪要，内容包含10月初意见摘要中未提及的讨论，委员们就中性利率和终端利率展开交流。 ⑾ 有委员提到OIS市场2年期1年后远期利率已高于2%，另有委员认为自然利率加2%通胀目标意味着利率应高于2%，也有委员认为市场对进一步紧缩的预期略高。 ⑿ 多数委员认为中性利率难以直接观测和提前识别，日本央行应调整宽松程度并监测经济与物价发展以探寻中性利率

17:05:30

英国 10月 乘用车新车登记

前值 ： 350518 预期 ： -

公布值 152730

前值

17:02:16

英国 11月5日 LME每日库存变动-铝合金

前值 ： 0 预期 ： -

公布值 0

前值

17:02:12

英国 11月5日 LME每日库存变动-镍

前值 ： -2262 预期 ： -

公布值 -2550

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