รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมกราคม 2026 ซึ่งเดิมกำหนดเผยแพร่ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากการปิดทำการบางส่วนของรัฐบาลกลาง และขณะนี้กำหนดเผยแพร่เป็นวันพุธที่ 11 กุมภาพันธ์ 2026



การประกาศครั้งนี้มีความเสี่ยงสูงเป็นพิเศษ เนื่องจากมีการปรับปรุงเกณฑ์มาตรฐานประจำปีซึ่งจะปรับแนวโน้มทั้งหมดสำหรับปี 2025 ใหม่ ตลาดกำลังถกเถียงกันอยู่ว่าตลาดแรงงานอยู่ในภาวะ "การจ้างงานต่ำ การเลิกจ้างต่ำ" หรืออยู่ในภาวะชะลอตัวที่รุนแรงและฝังรากลึกกว่าเดิม

I. ข้อมูลที่น่าสนใจ:

1. การคาดการณ์การจ้างงานนอกภาคเกษตรขั้นต้น: การคาดการณ์โดยทั่วไปอยู่ที่กว่า 70,000 ตำแหน่งงานใหม่ ซึ่งแม้จะดูอ่อนแอเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต แต่ก็สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้ม "การทรงตัว" หลังจากความผันผวนในช่วงปลายปี 2025

2. เกณฑ์สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม: ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%-3.75% ในเดือนมกราคม เพื่อให้การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรอาจต้องแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่า 50,000 ตำแหน่ง หรืออัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นเกิน 4.6%

3. การปรับปรุงเกณฑ์มาตรฐาน: ติดตามการปรับปรุงข้อมูลปี 2025 อย่างใกล้ชิด หากมีการปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสองสามเดือนแรก แสดงว่าอัตราดอกเบี้ยอาจสูงเกินไปเป็นเวลานาน ซึ่งจะเพิ่มความเร่งด่วนในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม

ผู้คนส่วนใหญ่คาดหวังว่าการปรับเกณฑ์มาตรฐานจะลดลงประมาณ 60,000 ถึง 70,000 จุด

II. ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
1. สถานการณ์ขาขึ้น (ข้อมูลที่แข็งแกร่งขึ้น): ข้อมูลที่เกิน 120,000 อาจกระตุ้นให้เกิด "การดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากการซื้อคืนหุ้นที่ขายชอร์ต" เนื่องจากตลาดตัดความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมออกไป และสอดคล้องกับเป้าหมาย "การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งเดียว" ของเฟดในปี 2026 ดัชนีดอลลาร์อาจดีดตัวขึ้นไปที่บริเวณ 99.30 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน)

2. สถานการณ์ขาลง (ข้อมูลอ่อนแอ): ข้อมูลที่ต่ำกว่า 50,000 หรือการเติบโตติดลบจะยืนยันมุมมองเชิงผ่อนคลายนโยบาย ซึ่งอาจผลักดันดัชนีดอลลาร์ให้สูงกว่าระดับแนวรับปัจจุบันที่ 97.60 ทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนมีนาคมมีความเป็นไปได้เกือบแน่นอน

ประการที่สาม การเปลี่ยนผ่านสู่ยุคของวอร์ชมีความซับซ้อนมากขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงที่กำลังจะเกิดขึ้นในผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อวอร์ชได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งต่อจากพาวเวลล์ ตลาดกำลังประเมินถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่เฟดที่ "เข้มงวดแต่ก็ปฏิบัติได้จริง" มากขึ้น คาดว่าวอร์ชจะให้ความสำคัญกับเสถียรภาพราคา ในขณะเดียวกันก็เปิดรับกลยุทธ์ "การกระตุ้นอุปทานครั้งใหญ่และรุนแรง" ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการลดกฎระเบียบและการลดภาษีของรัฐบาลชุดปัจจุบัน

บริบททางการเมืองนี้ทำให้การตอบสนองของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความซับซ้อนมากขึ้น หากคณะกรรมการเชื่อว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจะช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วและอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออีกครั้งในช่วงปลายปีนี้ พวกเขาอาจลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมีนัยสำคัญ