ราคาน้ำมันในตลาดโลกเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยความผันผวน โดยได้รับอิทธิพลจากข่าวที่ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังจะบรรลุข้อตกลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่แถลงการณ์ต่อมาของสหรัฐฯ ได้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับสถานการณ์มากขึ้น

แม้ว่านักลงทุนจะยังคงเดิมพันว่าวิกฤตจะยุติลงอย่างรวดเร็วและยังคงขายชอร์ตน้ำมันดิบอย่างต่อเนื่อง แต่ความเสี่ยงหลายประการกำลังสะสมขึ้น: การปิดช่องแคบฮอร์มุซได้สร้างช่องว่างอุปทานขนาดใหญ่ ปริมาณสำรองน้ำมันดิบทั่วโลกยังคงลดลง และการลงทุนในระยะยาวที่ต่ำกว่าที่ควรจะเป็นของอุตสาหกรรมกำลังทำให้สถานการณ์อุปสงค์และอุปทานที่ตึงเครียดอยู่แล้วยิ่งแย่ลงไปอีก ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าแม้ว่าเส้นทางการเดินเรือจะเปิดอีกครั้ง ตลาดน้ำมันดิบก็ยังคงยากที่จะกลับไปสู่ระดับราคาต่ำ และราคาน้ำมันที่สูงน่าจะคงอยู่ต่อไปอีกหลายปี

ตลาดน้ำมันกำลังเผชิญกับความผันผวนระยะสั้นอย่างรุนแรงเนื่องจากข่าวการเจรจาที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังดำเนินไปอย่างราบรื่น ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ โดยราคาน้ำมันดิบเบรนต์ลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกในรอบหลายวัน อย่างไรก็ตาม ต่อมาทรัมป์กล่าวว่าไม่จำเป็นต้องรีบทำข้อตกลง และการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซของสหรัฐฯ จะยังคงดำเนินต่อไป ทำให้ราคาน้ำมันผันผวนอีกครั้ง



นับตั้งแต่ที่อิหร่านปิดช่องแคบฮอร์มุซเพื่อตอบโต้การโจมตีทางทหารของสหรัฐฯ ตลาดก็ยังคงมองในแง่ดีว่าวิกฤตจะคลี่คลายในระยะสั้น แม้ว่าปริมาณน้ำมันดิบทั่วโลกจะลดลงอย่างมากถึงประมาณ 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน ผู้ค้ายังคงเชื่อว่าการหยุดชะงักของการขนส่งจะกินเวลาเพียงไม่กี่วันหรือสัปดาห์เท่านั้น

สถานการณ์ตึงเครียดนี้ดำเนินมาแล้วสามเดือน แต่ความหวังในแง่ดีก็ยังไม่ลดลง ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่านักลงทุนได้เพิ่มสถานะขายชอร์ตในน้ำมันดิบติดต่อกันเจ็ดสัปดาห์ นักวิเคราะห์ จอห์น เคมป์ กล่าวว่า ณ วันที่ 19 พฤษภาคม สถานะขายชอร์ตในน้ำมันดิบเบรนต์เพิ่มขึ้นจาก 40 ล้านบาร์เรล ณ สิ้นเดือนมีนาคม เป็น 100 ล้านบาร์เรล ในขณะเดียวกัน เส้นทางการขนส่งที่ถูกปิดกั้นยังคงหยุดชะงักเกือบทั้งหมด และผลกระทบเชิงลบยังคงแพร่กระจายออกไปเรื่อยๆ

ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังคงกว้างขึ้นเรื่อยๆ และตลาดน้ำมันกำลังค่อยๆ เข้าสู่ช่วงที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น

นายฟาติห์ บิโรล ผู้อำนวยการบริหารสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ ได้เตือนเมื่อต้นเดือนนี้ว่า ด้วยการมาถึงของฤดูท่องเที่ยวช่วงฤดูร้อนและการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของความต้องการในตลาด ประกอบกับการหยุดชะงักของการส่งออกน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางและการลดลงอย่างรวดเร็วของปริมาณสำรองทั่วโลก ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศอาจเผชิญกับวิกฤตอุปทานอย่างรุนแรงในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมปีนี้ ข้อมูลปริมาณสำรองที่ลดลงในปัจจุบันยืนยันว่าการประเมินนี้ไม่ใช่เพียงแค่การคาดเดาทางทฤษฎีเท่านั้น

ปัญหาเร่งด่วนที่สุดคือการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันดิบจากตะวันออกกลาง แต่ ปัญหาที่ลึกกว่านั้นคือการลดลงอย่างต่อเนื่องของการลงทุนทั่วโลกในภาคการผลิตน้ำมันดิบต้นน้ำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในรายงานไตรมาสล่าสุด นักวิเคราะห์ทรัพยากรอย่าง Leigh Goehring และ Adam Rozencwajg วิเคราะห์ว่าการลงทุนในน้ำมันและก๊าซทั่วโลกนั้นซบเซามาเกือบสิบปีแล้ว นับตั้งแต่ยุคเฟื่องฟูของน้ำมันจากหินดินดานในสหรัฐฯ เมื่อปี 2010 นอกเหนือจากภูมิภาคที่ผลิตน้ำมันจากหินดินดานในสหรัฐฯ แล้ว การเติบโตของการผลิตน้ำมันดิบทั่วโลกนั้นแทบจะหยุดชะงัก และแม้แต่การเติบโตของกำลังการผลิตภายในประเทศสหรัฐฯ ก็ชะลอตัวลง ขณะนี้ เมื่อรวมกับการปิดกั้นเส้นทางการขนส่ง ทำให้ตลาดน้ำมันดิบโลกกำลังเผชิญกับภาวะขาดแคลนอุปทานอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

จุดอ่อนเชิงโครงสร้างของอุตสาหกรรมเริ่มปรากฏชัดเจนมากขึ้น ทำให้ยากที่จะพลิกสถานการณ์ราคาน้ำมันที่สูงอยู่ในขณะนี้

นักวิเคราะห์สองคนชี้ให้เห็นว่า การลงทุนระยะยาวที่ไม่เพียงพอได้นำพาอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซเข้าสู่ภาวะขาดแคลนอุปทานเชิงโครงสร้างอีกครั้ง และการปิดช่องแคบฮอร์มุซเมื่อเร็วๆ นี้ได้สร้างปัญหาคอขวดครั้งประวัติศาสตร์ในการหมุนเวียนของอุปทานน้ำมันดิบ ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันดิบอย่างน้อย 15 ล้านบาร์เรลต่อวันต้องหยุดชะงัก ทำให้วิกฤตการณ์อุปทานครั้งนี้รุนแรงกว่าวิกฤตการณ์น้ำมันครั้งใดๆ ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ราคาสูงสุดของน้ำมันดิบเบรนท์สูงกว่าราคาสูงสุดในปี 2008 เพียง 4 ดอลลาร์เท่านั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดประเมินผลกระทบที่แท้จริงของวิกฤตการณ์ต่ำเกินไป โดยมองว่าเป็นเพียงความปั่นป่วนระยะสั้นเท่านั้น

ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่า หากการปิดล้อมยังคงดำเนินต่อไป และตลาดตระหนักถึงช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์น่าจะทรงตัวอยู่ในช่วง 120-150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แม้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงและเส้นทางการขนส่งกลับมาเปิดอีกครั้ง การเริ่มต้นกำลังการผลิตใหม่ในระดับหลายสิบล้านบาร์เรลต่อวันจะต้องใช้เวลานาน และระบบพลังงานโลกจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากภาวะขาดแคลนอุปทาน เมื่อความคาดหวังในแง่ดีของตลาดถูกทำลายลง ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและคงอยู่ในระดับสูงต่อไป

สรุป

โดยสรุป การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ผันผวนนั้นสามารถนำไปสู่ความผันผวนของตลาดในระยะสั้นเท่านั้น และไม่สามารถเปลี่ยนแปลงความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่ฝังรากลึกในตลาดน้ำมันดิบได้ การขายชอร์ตและการคาดการณ์ตลาดในแง่ดีเป็นเวลาหลายสัปดาห์ขัดแย้งกับตลาดจริงที่เสื่อมโทรมลงอย่างต่อเนื่อง อัตราการหมุนเวียนของน้ำมันดิบทั่วโลกที่ช้าหมายความว่าความเสี่ยงของตลาดมักจะปรากฏให้เห็นอย่างเต็มที่ก็ต่อเมื่อความไม่สมดุลทวีความรุนแรงขึ้นแล้วเท่านั้น

ด้วยผลกระทบจากช่องว่างการลงทุนในอุตสาหกรรมและการหยุดชะงักของอุปทานในวงกว้าง ราคาน้ำมันในตลาดโลกจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานาน ไม่ว่าการเจรจาจะดำเนินไปในทิศทางใดก็ตาม


แหล่งที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์รายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 10:49 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 26 พฤษภาคม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าอยู่ที่ 97.86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล