悉尼：12/24 22:26:56

東京：12/24 22:26:56

香港：12/24 22:26:56

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2026-09-19 星期六

2026-09-19

15:06:14

【玉淵譚天：3年13次修改用户隱私協議，Anthropic將全球用户數據交給美情報機構】 9月12日，Anthropic首席執行官達里奧·阿莫代伊、OpenAI首席執行官薩姆·奧爾特曼和xAI創始人埃隆·馬斯克在美國深夜罕見地公開達成共識，認為AI發展需要降速。 弔詭的是，高喊AI安全的阿莫代伊，現實行動卻與之相悖。 9月14日，外媒披露，英偉達等多家美國企業已經開始限制或停止使用Anthropic的前沿模型。美國企業開始不再使用美國大模型，導火索之一就是Anthropic單方面修改數據留存協議：強制留存用户交互數據30天，用於安全審查，且用户無權拒絕。這不是它第一次修改用户數據協議。 譚主梳理了自2023年Anthropic發佈首版《隱私政策》以來的13次版本修訂，並將其與隱私信息管理體系標準ISO/IEC 27701進行對比，發現Anthropic用户隱私數據安全風險越來越高。 要成為情報中心，光有數據不夠，還要有人。2026年7月，Anthropic官網發佈了三個“威脅情報經理”崗位。其中兩個崗位優先考慮以下條件：流利掌握普通話或俄語等語言，具備在政府或軍事環境下進行情報分析的經驗，並持有美國“最高機密安全許可”，分別負責調查用户交互數據中是否有外國政府支持的輿論操縱或模型“蒸餾”。 到了9月10日，一份與7月招聘崗位職責內容高度一致的Anthropic威脅情報報告發布，分析了約2億次用户與Claude模型之間涉嫌所謂“蒸餾”的交互數據。 先從全世界收集數據定義“威脅”，再招募“自己人”分析數據，然後把公司安全標準變成美國標準。當美國標準再被推向全世界時，阿莫代伊口中的“AI發展風險”自然也就不存在了。

09:04:53

【歐元區公債下跌，法國風險溢價創2012年以來最高】 ⑴ 歐元區公債價格週五下跌，法國與德國10年期公債收益率差升至2012年以來最高。 ⑵ 全球央行加大抗通脹力度，美聯儲與日本央行繼歐洲央行之後加息。 ⑶ 英國央行維持利率不變，但暗示若中東衝突引發的能源通脹惡化，也可能上調借貸成本。 ⑷ 法國10年期公債收益率上漲13個基點至4.573%，法德利差自2012年7月以來首次達到整整1個百分點。 ⑸ 該收益率本週上漲12.5個基點，漲幅在G7國家中居首；法國兩年期收益率上漲15個基點至3.536%。 ⑹ 有經濟學家表示，由於缺乏推動財政前景實質改善的催化因素，預計法國利差將繼續擴大。 ⑺ 債券市場壓力加劇且選民對生活成本不滿，法國總理正加緊敲定旨在控制赤字的2027年預算案。 ⑻ 為法國債務違約風險投保的成本升至2025年4月以來最高，並高於其他任何發達經濟體。 ⑼ 德國10年期收益率上漲4個基點至3.52%，意大利10年期上漲9個基點至4.43%。 ⑽ 美聯儲採取更具限制性立場後，各國央行可能進一步強化政策收緊傾向。 ⑾ 但投資者仍押注利率上升路徑將比美國決策者點陣圖預測更激進。 ⑿ 貨幣市場顯示，交易員預計歐洲央行指標利率將從目前2.5%升至年底近3%，並在3月升至約3.27%，意味着未來6個月還將加息3次。 ⒀ 德國兩年期收益率上漲5個基點至3.263%，本週累計上漲近9個基點，為連續第6週上升。 ⒁ 從市場情緒看，財政可信度與緊縮預期正共同推高歐元區外圍與核心國利差。 ⒂ 後續需關注法國預算案細節、評級機構表態及歐洲央行加息節奏。

06:54:58

【中期選舉臨近，摩根士丹利研判國會格局與市場變量】 ⑴ 隨着美聯儲9月會議結束，策略師們將目光轉向11月美國中期選舉。 ⑵ 摩根士丹利的格拉在報告中指出，共和黨目前在眾議院佔220席，民主黨215席，為1930年以來最微弱優勢。 ⑶ 這意味着民主黨淨增3席即可奪取控制權，共和黨則不能丟失超過2席。 ⑷ 在僅詢問選民當前會選哪個政黨的投票民調中，民主黨領先優勢已擴大至8.1個百分點，總統支持率徘徊在40%左右。 ⑸ 消費者信心指數為47.8，遠低於選舉年85的歷史均值，普通汽油價格自2025年8月以來上漲29.5%。 ⑹ 47%的登記選民表示生活成本是影響投票的最重要因素，較1月的39%上升。 ⑺ 結合上述擔憂、共和黨控制席位中懸而未決選區集中，以及現任總統所屬政黨在眾議院通常丟失30席的歷史均值，格拉認為共和黨面臨艱難選情。 ⑻ 但該機構基本情景預測顯示，儘管共和黨失去眾議院控制權的風險實質存在，應能保住參議院。 ⑼ 民主黨需淨增4席才能在參議院獲得絕對多數，截至9月16日，預測市場顯示民主黨掌控眾議院的概率為86%至88%，參議院僅54%至59%。 ⑽ 就歷史經驗而言，國會兩黨分治與白宮和國會同屬一黨時，權益市場的長期表現存在差異，但過往統計並不構成對未來走勢的指引。 ⑾ 總體看，選舉格局與政策分治預期將成為未來數月市場情緒的重要變量

06:47:06

【美債收益率全線上行，2年期創2024年7月以來新高】 ⑴ 美國國債收益率週五走高，2年期收益率升至2024年7月以來最高。 ⑵ 此前美聯儲本週實施3年來首次加息，投資者正評估後續利率路徑。 ⑶ 隨着通脹擔憂加劇，市場密切關注新一輪全球加息週期前景。 ⑷ 日本央行週五將利率上調至31年來最高，總裁稱已進入防止通脹超出目標的新階段。 ⑸ 美聯儲週三加息並暗示未來數月進一步收緊，主席發表偏鷹言論。 ⑹ 有策略師表示，2年期收益率將與加息預期同步波動，目前市場更傾向計入更多加息而非排除。 ⑺ 期貨數據顯示，交易員預計美聯儲10月下次會議再次加息的概率超過55%，高於週四晚間的53%。 ⑻ 2年期與10年期收益率差最新約25.5個基點，盤中觸及23.8個基點，為6月25日以來最平坦。 ⑼ 短端上行快於長端，部分源於加息預期升温，而美聯儲控制通脹的意圖抑制了長端漲幅。 ⑽ 有觀點認為，就長期債券而言，本次會議在一定程度上安撫了市場焦慮。 ⑾ 週五數據顯示美國8月製造業產出在連續7個月增長後意外下滑，但收益率大多維持漲幅。 ⑿ 與美以對伊衝突相關的油價飆升是通脹擔憂來源之一，不過在中國敦促伊朗約束胡塞武裝襲擊沙特石油設施後，油價有所回落。 ⒀ 指標10年期收益率最新報5%，上漲5.3個基點，週二曾觸及5.041%的2007年以來新高。 ⒁ 2年期收益率報4.743%，上漲5.3個基點，此前觸及4.7475%；30年期上漲3.6個基點至5.332%

2026-09-18 星期五

23:33:52

【美聯儲負責監管的副主席鮑曼：預計未來幾週考慮對壓力測試的最終修訂】 華爾街貸款機構距離適用更寬鬆的美聯儲壓力測試相關資本要求更近了一步，隨着美國監管機構繼續放寬資本規定，大型銀行料再獲利好。美聯儲負責監管事務的副主席米歇爾·鮑曼在為週五倫敦一場活動準備的講話中表示，對美聯儲壓力測試的最終修改可能會回應有關風險敏感度以及測試涵蓋哪些風險的關切。“這些修改將提高透明度和公眾問責，增強模型的可靠性和準確性，並降低年度壓力測試結果所產生資本要求的波動性，”鮑曼表示。她還表示，預計美聯儲將在“未來幾周”考慮對壓力測試框架作出最終修訂。美聯儲的修改可能會納入此前提案中的大部分內容，但鮑曼表示，在就最終規則進行表決前，她會考慮銀行業對壓力測試方案提出的反饋。具體而言，她提到銀行業提出的一項要求，即“在擬議情景公佈前，設定一個明確日期來鎖定公司資產負債表”，以應對風險敏感度方面的關切。另一項要求是納入兩個以同一日期為基準的全球市場衝擊情景，以改善對風險的覆蓋程度。鮑曼還預計，到年底，另一套資本規則的相關方案將完成，其中包括降低美國最大型銀行附加資本要求的方案，以及調整大型和小型銀行基於風險的資本要求。

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