悉尼：12/24 22:26:56

東京：12/24 22:26:56

香港：12/24 22:26:56

新加坡：12/24 22:26:56

迪拜：12/24 22:26:56

倫敦：12/24 22:26:56

紐約：12/24 22:26:56

2026-05-27 星期三

2026-05-30

21:02:03

【美債10年期22個基點反彈遇阻，油價反彈日元走弱或引拋盤迴歸，美聯儲4.6%成下一關卡】 ⑴ 美國國債收益率週三延續下行，10年期自高點累計回落22個基點，但隔夜漲幅已微乎其微。油價反彈與日元走弱正對債市構成新壓力，日元徘徊於4月底以來最低水平附近，該位置此前曾觸發日本官方干預。機構數據顯示，市場仍押注日本央行6月會議加息25個基點的概率約70%，日債反彈出現停滯甚至反轉跡象，這可能重新推高美債收益率。 ⑵ 原油期貨似乎正接近構築階段性底部。若緊張局勢持續、庫存繼續下降、閒置產能進一步侵蝕，能源市場可能被迫對剩餘供應風險進行更激進的重新定價，油價升至每桶120至150美元的可能性將增加，從而迅速重現通脹擔憂並對全球收益率形成新的上行壓力。市場可能低估了所謂和平進程越來越像拖延策略而非真正解決方案的現實，伊朗極不可能在鈾濃縮或霍爾木茲海峽限制問題上讓步，核心地緣風險點仍未解決。 ⑶ 10年期收益率日線圖顯示，布林帶中軌位於4.47%，4.43%區域構成強支撐。在收益率從極度收窄的布林帶帶寬向上突破後，自然發生的空頭回補已將10年期推至布林帶中軌。若無真正的和平協議落地，且週四核心PCE環比達0.4%，收益率可能迅速向4.60%上行。戰術上維持雙向區間交易思路，但更傾向於逢反彈賣出，10年期運行區間看4.50%至4.46%。 ⑷ 歐洲央行在半年度評估中警告，伊朗衝突可能引發一系列全球金融危機。美國政府對多邊合作承諾的不確定性增加了政策衝擊擾亂國際秩序的風險，更持久的能源供應中斷和顯著走弱的經濟增長可能觸發市場對主權風險的重新評估，而對沖基金等對價格更敏感的投資者在歐元區主權債市場中的存在可能放大任何突然的主權風險重定價

21:00:15

美國 截至5月18日當週 紅皮書商業零售銷售年率

前值 ： 8.10% 預期 ： -

公佈值 9%

前值

20:56:42

美國 截至5月18日當週 紅皮書商業零售銷售年率

前值 ： 8.10% 預期 ： -

公佈值 9%

前值

20:43:10

【財信期貨：農產品多數偏弱運行 豆粕維持逢高空思路】 ⑴ 油脂：震盪為主。近期降水條件難以支撐天氣炒作，油脂現貨基本面偏弱，遠月題材無法持續帶動近月行情。印尼降雨整體適宜棕櫚果生長，馬來西亞半島偏幹利好出油率，東馬強降雨拖累採收，泰國南部強降雨對橡膠棕櫚生產略有影響。現貨方面，廣東24度棕櫚油漲30元至9420元，豆油漲10元至8720元，菜油漲20元至10080元。 ⑵ 豆粕：逢高空為主或反套入場。國際方面，相關採購承諾提振美國大豆出口預期，美豆播種進度達67%，高於去年同期的63%，良好天氣條件對美豆期貨上漲產生一定壓制。國內方面，進口大豆到港壓力持續釋放，油廠開機率回升，豆粕庫存繼續累積。需求端生豬養殖深度虧損，飼料企業剛需補庫為主，國內供強需弱格局未改。操作上維持逢高空思路。 ⑶ 玉米：逢高空為主。近期玉米主力合約高位震盪，臨近新麥上市部分糧商騰庫，出貨量有所增加，但下游需求起色不足，市場購銷平淡，供強需弱背景下基本面偏空，疊加近期稻穀拍賣傳聞，導致玉米期貨及現貨價格進一步偏空運行。 ⑷ 生豬：反套入場。農業農村部召開生豬產能調控視頻會，強調嚴格落實產能去化措施，並將派出工作組推動落地，導致下午盤面空頭離場走高。現貨方面，生豬現貨價格近期震盪為主，供應壓力仍存，需求疲軟，產能去化節奏緩慢，前期二育入場量級略大，後續或仍有供應壓力集中釋放。建議暫時不要維持裸空頭寸，套利方面弱現實延續，疊加遠月政策去產預期，可逢高反彈入場反套。 ⑸ 雞蛋：觀望為主。週末雞蛋現貨價格有所回調，因蛋價連續上漲後終端對高價有所牴觸，梅雨季各環節備貨積極性不高亦對單價產生壓制。後續來看，6月在產蛋雞數量或有所恢復，供應增量和需求平平或導致蛋價有所回調，建議暫時觀望為主。

20:42:41

【財信期貨：能源化工品種高位轉弱 原油震盪偏弱】 ⑴ 原油：震盪偏弱。近期關於美伊談判取得一定共識的消息不斷放出，伊朗官員最新表態稱根據初步協議草案美將在所有戰線停火60天，但核心問題仍未解決。地緣局勢朝着緩和方向發展，預計價格震盪偏弱，由於價格對利多反應逐步鈍化，若能化品種再度脈衝式衝高，不宜追高。 ⑵ 燃料油：高位轉弱。中東衝突期間產油國減產，國內高硫燃料油進口依存度大。美伊談判陷入僵局，但後續或朝着緩和方向發展，可等盤面反彈至壓力位逢滯漲時輕倉試空。 ⑶ 瀝青：高位轉弱。今日山東70#重交瀝青價格4370元/噸，環比持平。6月國內瀝青地方煉廠總排產量62.5萬噸，環比減少24.9萬噸，降幅28.5%。本週初國內54家瀝青樣本廠庫庫存88.8萬噸，較5月21日減少1.3%；104家社會庫庫存144.2萬噸，較5月21日減少1.7%，同比減少23.2%。整體處於供需雙弱格局，瀝青或跟隨成本端震盪為主。 ⑷ 玻璃：反彈空間或有限。今日華北地區企業出貨較前幾日好轉，價格穩定。當前行業日度產量14.69萬噸，上週上游庫存環比+4.4萬重箱，環比+0.06%，同比+12.82%。供應維持低位對價格形成一定支撐，能源漲價帶動成本回升，短期弱反彈看待，但中期供需壓力仍在，上方高度相對謹慎。 ⑸ 純鹼：反彈空間或有限。今日國內純鹼市場淡穩震盪，價格無明顯波動。企業裝置震盪調整，河南金山二廠停車檢修，產量震盪下行。下游需求不温不火，按需補庫。週一國內純鹼廠家總庫存170.10萬噸，較上週四降7.50萬噸，降幅4.22%。考慮到煤炭成本居高不下而純鹼檢修企業較多，短期價格或震盪反彈，中期高供給和弱需求難改，上方空間有限。 ⑹ 燒鹼：震盪偏空。今日山東液鹼主流價格穩定，魯西南以及魯中東漲跌互現，近期山東區域檢修及減產企業偏多，供應量縮減明顯。 ⑺ 甲醇：高位轉弱。今日太倉現貨價格3125，-40；內蒙古北線價格2675，-5。今日期貨延續偏弱整理，沿海買賣交投一般，近期受地緣談判形勢推進影響，原油等大宗商品盤面回調明顯，甲醇情緒走弱。本週數據顯示港口庫存較上期-7.35萬噸，環比-9.99%，生產企業庫存34.35萬噸，較上期降2.07萬噸，環比降5.68%。但近期關於美伊談判的消息增多，甲醇盤面或震盪偏弱。

20:41:22

【財信期貨：有色及新能源金屬普遍震盪 碳酸鋰現貨跌至175450元/噸】 ⑴ 滬銅：震盪運行。宏觀面，美伊緊張局勢重燃，中東衝突引發的通脹衝擊波可能持續存在，市場對美聯儲加息的預期被放大。基本面，現貨緊張格局邊際改善，但好銅貨源流通依然偏緊，高位銅價抑制下游採購意願，企業多按需補貨。短期預計銅價維持震盪運行。 ⑵ 滬鋁：震盪運行。宏觀面同樣受美伊緊張局勢及加息預期影響。基本面方面，海外供應缺口與低庫存仍提供底部支撐，國內超預期累庫格局延續，將對國內鋁價形成拖累。綜合來看，鋁價短期震盪運行。 ⑶ 滬鋅：震盪運行。宏觀面受地緣局勢及加息預期影響。礦端擾動下海外加工費持續低位，冶煉廠生產意願極低，供應收縮預期強烈提供底部支撐，但需求端消費不佳。預計短期鋅價維持震盪運行。 ⑷ 貴金屬：震盪偏弱運行。隨着美伊緊張局勢重燃，原油與貴金屬蹺蹺板效應使貴金屬價格持續走低。考慮到中東衝突仍存較大不確定性，美聯儲加息預期強，黃金及白銀價格依舊難有大起色，預計震盪偏弱運行。 ⑸ 碳酸鋰：震盪下行。鋰價持續震盪下行，此前反彈至20萬元/噸主要依託江西鋰礦供應收縮、海外鋰礦發運偏緊及下游需求旺盛等支撐。當前市場邏輯已切換，智利阿根廷等地碳酸鋰發運維持高位，疊加7月後津巴布韋鋰礦陸續到港，供需邊際趨於寬鬆，中期供給寬鬆預期持續壓制盤面。下游採購意願低迷，現貨價格接連下調，期貨呈現深度貼水格局。市場持倉回落、資金持續流出，現階段暫未出現明確右側抄底機會。今日電池級碳酸鋰現貨下跌1850元至175450元/噸。

20:40:46

【財信期貨：黑色金屬震盪分化 焦煤可作黑鏈多配】 ⑴ 鋼材：低位震盪，估值下移。當前鋼材需求驅動不足，供給維持高位，整體供需預期偏弱。螺紋鋼10合約前二十席位多空增倉力度相當，熱卷10合約空單減倉更為明顯。技術面上，螺紋鋼10合約震盪收陰，均線組壓制下短期或延續偏弱調整。估值方面，盤面已處於華東長流程螺紋成本與獨立電爐谷電成本下方（對應3185一線），估值中性偏低。短期上下空間或有限，在鐵水產量未明顯下降前，成材仍可作為黑鏈中的空配品種。 ⑵ 鐵礦：高位震盪，估值下移。供給端發運持續回升，6月澳洲財年末臨近存在發運衝量需求；需求端鐵水產量維持高位對現貨價格形成支撐。技術面上09合約震盪收陽，關注60日均線支撐；資金面多空變動不大。短期鐵礦估值或有所下移，但在鐵水產量未明顯下降前下行空間有限。 ⑶ 焦煤：震盪。部分停產煤礦開始復產，但安全監管趨嚴，供應恢復依然緩慢，短期煤價延續漲勢。資金面前二十席位多空雙增，多單增幅更大。技術面上09合約震盪收陽，短期下方支撐參考1230元/噸，上方壓力參考1290元/噸。6月為安全生產月，需關注煤礦復產速度及動力煤價格監管風險。短期焦煤可作為黑鏈多配。 ⑷ 焦炭：估值顯支撐。原料價格上漲推高焦企即期成本，部分企業被迫減產，焦炭產量邊際下滑。鐵水產量維持高位，剛需支撐強勁，焦企提漲意願仍存，但鋼材需求淡季臨近，鋼焦雙方或再度博弈。第四輪提漲全面落地後對應倉單成本為1880元/噸，短期盤面將圍繞第五輪提漲能否落地而震盪運行。 ⑸ 錳硅：震盪。錳礦發運延續回落，港口庫存由增轉降，廠家開工略有回升但仍處低位，壓價採購心態突出，供需整體維持弱穩，短期盤面或以跟隨原料煤波動為主。技術面上，錳硅07合約減倉反彈，下方關注10日均線支撐，上方壓力或在6050一線。

20:15:22

美國 截至5月9日當週 ADP就業周度發佈變動

前值 ： 4.22 預期 ： -

公佈值 3.58

前值

20:11:02

【回購利率跳漲12個基點，美債發行驟降300億，美聯儲6月按兵不動概率94%】 ⑴ 隔夜一般擔保回購利率週三開盤持平於3.69%，較10日均值3.57%高出12個基點。利率未如預期回落，表明抵押品市場正為週四和週五分別150億、470億美元的資金流出以及月末融資壓力做準備。 ⑵ 美國財政部週二宣佈將國庫券發行規模削減300億美元，本週回購利率的上漲可能在未來幾周隨資金流出停止而有所緩和。財政部在季度融資公告中明確，國庫券發行削減將持續至6月中旬。預計隔夜回購利率運行區間為3.69%至3.64%，3.57%的10日均值將成為關鍵阻力位。 ⑶ 週三逆回購操作利率為3.50%，最新兩次參與機構分別為5家和6家，需求總額為9.7億和17.9億美元。2年期國債較回購利率的利差擴大10個基點至29個基點，而10年期和20年期需求分別收窄6個和5個基點至16個和9個基點。 ⑷ 隔夜抵押品利率上漲9個基點至3.69%後，期限抵押品買盤同步上修，目前較10日均值擔保隔夜融資利率3.55%高出16.5至17.2個基點。1個月、2個月和3個月期回購買盤利率分別為3.722%、3.715%和3.717%。 ⑸ 擔保隔夜融資利率期貨價格上漲1.5至3個基點，同期0x3隔夜指數掉期報3.644%，較前值下降0.002%，基於10日均值3.55%計算，該定價隱含未來90天內加息25個基點的概率為38%。聯邦基金期貨顯示，市場定價美聯儲6月會議維持利率不變的概率高達94%

20:00:05

巴西 5月 IPCA月中環比-官方通脹領先指標

前值 ： 0.89% 預期 ： 0.53%

公佈值 0.62%

前值

20:00:05

巴西 5月 IPCA月中年率-官方通脹領先指標

前值 ： 4.37% 預期 ： 4.55%

公佈值 4.64%

前值

19:42:52

【加拿大二手車均價3.4萬加元高位平台震盪，電動化加速擠壓傳統車型，通脹降温面臨新變數】 ⑴ 截至2026年3月，加拿大二手車全國平均價格約為34139加元（針對2016年後車型、低里程），環比上漲0.5%，同比上漲3.25%，自2025年9月以來在約600加元的窄幅區間內呈平台震盪。AutoTrader等平台顯示均價約33200至36713加元，部分季度數據顯示同比微降0.3%。整體市場遠高於疫情前水平，價格粘性超出預期。 ⑵ 品類分化明顯。純電動汽車價格壓力最大，2026年3月單月下跌1765加元創歷史最大跌幅，超半數EV車型已低於3.5萬加元，特斯拉Model 3等熱門車型更加實惠。混動車型因需求強勁、供給偏緊而價格堅挺。SUV與運動型多功能車佔掛牌量約52%至61%，轎車份額萎縮至約27%。EV與混動合計市場份額升至約11%至12%，受油價上漲推動EV搜索量激增96%。 ⑶ 從通脹傳導角度看，二手車價格佔加拿大CPI籃子中交通分項的重要權重。當前均價同比仍錄得3.25%的漲幅，意味着二手車分項仍對整體通脹構成正向貢獻，而非此前市場預期的快速回落。EV價格的大幅下跌正在結構性拉低二手車平均價格，但SUV和混動車型的堅挺形成對沖。掛牌量同比僅增長3.1%，庫存改善速度緩慢，供給端約束尚未實質性緩解。若下半年供給回升不及預期，二手車價格回落幅度可能有限，這將制約加拿大央行降息的空間，因為交通成本仍是服務性通脹之外的第二大黏性來源。中低價位10000至15000加元區間仍是銷量主力，但低於2萬加元的車輛供給持續緊張，對低收入羣體的生活成本壓力尤為明顯。

19:38:41

【市政債跟隨美債反彈4至9個基點，市場“搶券”情緒升温，但須警惕和談生變引發急跌】 ⑴ 美國市政債市場週二全線反彈，各期限收益率跟隨美債走低4至9個基點，美債收益率則下跌5至8個基點。市場對美伊可能達成和平協議的預期成為主要推動力，儘管隔夜仍發生美方所謂“自衞”打擊以及伊朗方面的報復威脅，金融市場整體選擇忽略這些負面消息，聚焦於地緣局勢緩和的希望。 ⑵ Appleton Partners市政交易主管Jim Quealy表示，市政債市場此前對美債近期的反彈跟進不足，週二存在一定的補漲成分。Sage Advisory管理合夥人Jeff Timlin指出，上週市場極度看空的基調可能已使各資產類別的收益率水平偏離過遠，目前投資者正重新試探性入場。FHN Financial公共融資主管Ajay Thomas形容週二為“搶券日”，6月1日贖回臨近、伊朗和平預期壓低油價以及上週資金流入共同提升了市政債的吸引力。 ⑶ 機構普遍對反彈的可持續性保持謹慎。NewSquare Capital高級固定收益組合經理Kim Olsan認為和平希望可能再次落空，但整體上美債已找到支撐位。Clinton Investment Management首席執行官Andrew Clinton指出，利率上漲很大程度上受中東局勢驅動，若衝突停止或霍爾木茲海峽重開，能源價格將回落、通脹影響減弱，收益率自然走低。Quealy警告，若週三沒有新消息的情況下市政債再反彈10個基點則可能略超買，更需警惕的是若和談破裂市場將“回到原點”並引發新一輪拋售。Thomas觀察到股債收益差正在收窄，部分認為股市已超買的投資者可能轉向穩定性更高的債券市場

19:00:03

美國 截至5月22日當週 MBA抵押貸款申請活動指數週環比

前值 ： -2.30% 預期 ： -

公佈值 -8.50%

前值

19:00:03

美國 截至5月22日當週 MBA抵押貸款購買指數

前值 ： 170.40 預期 ： -

公佈值 169.70

前值

19:00:02

美國 截至5月22日當週 MBA30年期固定抵押貸款利率

前值 ： 6.56% 預期 ： -

公佈值 6.65%

前值

19:00:02

美國 截至5月22日當週 MBA抵押貸款再融資活動指數

前值 ： 920.20 預期 ： -

公佈值 753.70

前值

19:00:02

美國 截至5月22日當週 MBA抵押貸款申請活動指數

前值 ： 283.50 預期 ： -

公佈值 259.40

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