美聯儲沃勒的鴿派言論讓美元羽翼受挫
2025-12-18 19:52:55
克里斯托弗·沃勒的鴿派言論叫停了外匯市場上歐元兑美元的空頭攻勢。英國通脹增速放緩導致英鎊承壓下跌，與此同時，日本央行正醖釀加息動作。
克里斯托弗·沃勒的表態對美元走勢的影響力，不亞於美國勞動力市場數據。美國失業率攀升至4.6%，且私營部門三個月平均新增就業人數從夏季的1.3萬人大幅增至秋季的7.5萬人，這一系列數據迫使投資者調整預期。他們開始認為，美聯儲將長期維持當前利率水平，並且會在2026年將聯邦基金利率下調至3.75%。不過，這位聯邦公開市場委員會（FOMC）的資深官員卻持有不同觀點。
沃勒是美聯儲主席一職的候選人之一。他認為，中性利率水平應為2.75%，較當前利率低100個基點，這一數值遠低於期貨市場的預測。一旦實際利率回落至該水平，美國國債收益率將隨之下行，美元指數也會遭遇重挫。
（美元指數日圖 ）
此外，期貨市場普遍認為，歐洲央行的貨幣緊縮週期已近尾聲。但令人費解的是，投資者卻開始計入存款利率上調的預期——通常只有在通脹加速風險上升，或貨幣政策過於寬鬆時，市場才會出現這類押注。而眼下的歐元區，這兩種情況均不成立。斷言歐元兑美元已迎來新的上漲王牌，還為時過早。
相反，歐元區製造業和服務業景氣度疲軟，再加上德國IFO商業景氣指數表現不佳，讓歐洲央行的鷹派官員大失所望，同時對歐元匯率形成壓制。當前的歐元估值，已顯現出明顯的偏高跡象。
日本則面臨着截然相反的困境。對於正全力抗擊通脹的日本政府而言，當前的日元匯率明顯偏低。因此，日本首相高市早苗不會阻撓日本央行的加息計劃。投資者正密切關注日本央行行長植田和男釋放的信號，以判斷2026年央行的政策動向。市場普遍預期，日本央行將以極為緩慢的節奏推進貨幣政策正常化。這一預期，為美元兑日元的多頭提供了支撐。
英國11月通脹率從3.6%降至3.2%，這一數據直接引發英鎊暴跌。期貨市場預計，到明年4月，英國央行將把基準利率下調50個基點至3.5%。投資者普遍懷疑，英國央行在12月的議息會議上不會釋放鷹派信號，而是預計央行行長安德魯·貝利將暗示貨幣政策寬鬆週期仍將延續。
克里斯托弗·沃勒的表態對美元走勢的影響力，不亞於美國勞動力市場數據。美國失業率攀升至4.6%，且私營部門三個月平均新增就業人數從夏季的1.3萬人大幅增至秋季的7.5萬人，這一系列數據迫使投資者調整預期。他們開始認為，美聯儲將長期維持當前利率水平，並且會在2026年將聯邦基金利率下調至3.75%。不過，這位聯邦公開市場委員會（FOMC）的資深官員卻持有不同觀點。
沃勒是美聯儲主席一職的候選人之一。他認為，中性利率水平應為2.75%，較當前利率低100個基點，這一數值遠低於期貨市場的預測。一旦實際利率回落至該水平，美國國債收益率將隨之下行，美元指數也會遭遇重挫。
（美元指數日圖 ）
此外，期貨市場普遍認為，歐洲央行的貨幣緊縮週期已近尾聲。但令人費解的是，投資者卻開始計入存款利率上調的預期——通常只有在通脹加速風險上升，或貨幣政策過於寬鬆時，市場才會出現這類押注。而眼下的歐元區，這兩種情況均不成立。斷言歐元兑美元已迎來新的上漲王牌，還為時過早。
相反，歐元區製造業和服務業景氣度疲軟，再加上德國IFO商業景氣指數表現不佳，讓歐洲央行的鷹派官員大失所望，同時對歐元匯率形成壓制。當前的歐元估值，已顯現出明顯的偏高跡象。
日本則面臨着截然相反的困境。對於正全力抗擊通脹的日本政府而言，當前的日元匯率明顯偏低。因此，日本首相高市早苗不會阻撓日本央行的加息計劃。投資者正密切關注日本央行行長植田和男釋放的信號，以判斷2026年央行的政策動向。市場普遍預期，日本央行將以極為緩慢的節奏推進貨幣政策正常化。這一預期，為美元兑日元的多頭提供了支撐。
英國11月通脹率從3.6%降至3.2%，這一數據直接引發英鎊暴跌。期貨市場預計，到明年4月，英國央行將把基準利率下調50個基點至3.5%。投資者普遍懷疑，英國央行在12月的議息會議上不會釋放鷹派信號，而是預計央行行長安德魯·貝利將暗示貨幣政策寬鬆週期仍將延續。
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