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2025-09-15 星期一

2025-09-19

19:09:05

【高企燃油成本压顶，航空公司三季度利润预警】 ⑴美国阿拉斯加航空公司发布预警，表示由于燃料成本飙升及运营挑战，其第三季度利润将位于此前预期低端。数据显示，该航空公司预计每加仑燃油成本将达到2.55美元，高于此前预期的2.45美元，这主要源于美国西海岸炼油厂停工导致供应紧张。 ⑵除了燃料成本，运营中断也给航空公司带来了额外的压力。阿拉斯加航空公司指出，天气和空中交通管制问题推高了乘客补偿和机组人员加班费用。今年以来，此类运营中断已对整个行业造成了不小的经济损失。 ⑶此外，7月份的一次重大IT故障导致数百个航班中断，数千名乘客滞留，这也对公司业绩产生了影响。尽管如此，阿拉斯加航空公司也提到，强劲的高端需求和企业预订量的反弹正在改善收入趋势，衡量定价能力的关键指标--单位收入正朝着其先前预测的上限发展。

19:08:54

【英镑“命悬一线”？英国央行决议或引爆债市抛售潮】 ⑴一份来自汇丰银行外汇分析师的报告指出，若英国央行在本周四的会议上维持现有的量化紧缩（QT）步伐，并因此给英国国债收益率带来上行压力，英镑恐面临下行风险。 ⑵数据显示，自去年10月以来，英国央行已累计减持了1000亿英镑的英国国债。而最新的市场参与者调查显示，未来12个月内，市场对QT规模的预期中值已放缓至720亿英镑。 ⑶分析认为，外汇市场高度关注包括英国在内的财政负担较重国家的长期债券收益率动向。因此，英国央行在量化紧缩政策上的任何决定，都可能成为影响英镑走势的关键变量。

19:08:14

瑞典首相：我们将在2026年预算案中增加266亿瑞典克朗的军事经费

19:07:50

【巨头悄然融资，债券定价暗藏玄机】 ⑴全球物流地产巨头普洛斯（Prologis）正通过发行新债来为其企业运营融资。该公司计划发行两批分别为7年期和12年期的债券，每批规模预计为5亿欧元。此次发行的具体定价指导显示，7年期债券的利率指导区间在MS+95个基点，而12年期债券则为MS+125个基点。 ⑵这两笔债券的发行定于9月22日进行结算，其中7年期债券将于2032年9月22日到期，12年期债券则将在2037年9月22日到期。此次融资的目的是为普洛斯公司及其子公司提供一般性企业用途资金，并可能用于偿还现有债务。 ⑶普洛斯此次发行债券的评级分别为穆迪A2和标准普尔A，显示出其稳健的财务实力。募集资金将主要用于一般公司事务，包括偿还其他债务，这表明公司在通过优化债务结构来维持其运营和财务健康。

19:07:43

【罗马尼亚债券拍卖吸引力骤增：收益率微升，需求强劲】 ⑴罗马尼亚近期债券拍卖结果显示出市场对该国债务的浓厚兴趣。周一，该国成功出售了超过计划规模的5.98亿列伊（约合1.3883亿美元）的2033年7月到期债券，以及超过计划规模的4.79亿列伊的2029年4月到期债券。 ⑵在此次拍卖中，2033年到期债券的平均中标收益率为7.50%，略高于8月份的7.45%；2029年到期债券的平均中标收益率为7.50%，也略高于7月份的7.48%。尽管收益率出现微幅上升，但拍卖结果显示出强劲的市场需求。 ⑶具体而言，2033年债券的投标总量达到15.3亿列伊，投标覆盖率为2.55，远高于上一次拍卖的2.11。同时，2029年债券的投标总量也达到16.2亿列伊，投标覆盖率为3.39，显著高于上次的1.93。

19:06:01

【新德里激辩：特朗普关税阴影下的印美贸易博弈】 ⑴印度与美国将于周二在新德里举行贸易会谈。此举发生在数周前，美国总统特朗普对印度出口商品施加了惩罚性关税，导致印度8月份整体出口额降至九个月来的最低点，降至351亿美元。 ⑵印度首席谈判代表Rajesh Agarwal表示，两国将“快速推进”贸易谈判。同期，美国对南亚贸易代表Brendan Lynch也将进行为期一天的访问。 ⑶数据显示，印度7月份出口额为372.4亿美元，8月份降至351亿美元；贸易逆差从7月份的273.5亿美元收窄至264.9亿美元。 ⑷美国于8月27日对印度购买俄罗斯石油的行为加征了25%的额外关税，使得印度出口商品的总关税达到50%，对美国贸易伙伴而言属于最高之列。 ⑸受此影响，印度8月份对美国的出口额从7月份的80.1亿美元降至68.6亿美元。而从4月至8月，印度对美出口总额为403.9亿美元。 ⑹然而，特朗普关税言论引发的市场担忧，其全面影响预计将在下个月显现，因为惩罚性关税是自8月27日才开始生效的

19:03:54

【1500万融资落地，探矿公司资金链能否“点石成金”？】 ⑴加拿大麦克法兰湖矿业公司已成功获得1500万美元的债务融资，以支持其收购朱比金矿项目。该笔融资已获全额认购，标志着公司在推进项目收购方面迈出了关键一步。 ⑵此次融资将用于支付向Aris Mining Holdings Corp.收购项目的现金部分。同时，公司计划进行一项高达1000万美元的股权融资，预计将于2025年9月19日左右完成。 ⑶随着资金的到位，市场将密切关注麦克法兰湖矿业公司能否借此机会成功开发朱比金矿项目，实现价值的增长，并对其未来的运营和市场表现产生积极影响。

19:03:04

【降息信号“失灵”？挪威央行进退两难】 ⑴挪威央行在6月已将关键利率从4.5%下调至4.25%，并长期传递将逐步降息的信号。然而，有机构认为，除了此前的信号外，本周四挪威央行并没有其他降息的理由。 ⑵挪威央行此次降息前景面临挑战。虽然其降息预测基于货币政策正在抑制经济活动，但有机构对此假设提出质疑。同时，挪威经济在经历了两年的温和增长后已强劲反弹。 ⑶此外，挪威的通胀率也远高于2%的目标，这进一步削弱了降息的理据。尽管市场对于挪威央行是否会行动存在极大的不确定性，但机构们普遍认为其本周将维持利率不变

19:02:33

【菲律宾国油巨头4.75亿美元债券定价：7.35%收益率凸显新兴市场融资成本】 ⑴ 菲律宾国家石油公司（Petron Corp）近期成功定价一笔4.75亿美元的高级无抵押债券，票面利率为3.375%，收益率定在7.35%，显示出在当前市场环境下，新兴市场发行人面临的融资成本压力。该笔债券的定价发生在周日（北京时间），为投资者提供了具有吸引力的收益率，但同时也反映了市场对其信用风险的考量。 ⑵ 该笔债券为永续型，不可赎回期为3年，首次赎回日设定在2028年9月22日，届时票面利率将根据市场情况进行重置。债券的起息日为2028年9月15日，该日期也是政府债券的到期日，最终定价收益率较初始指导价7.6%有所下调，但仍高于普通国债收益率，这主要归因于其作为一家能源巨头的信用风险和较长的存续期。 ⑶ 此次债券的发行吸引了包括汇丰银行、星展银行、三菱日联银行等多家机构的承销支持，表明尽管存在一定的市场波动性，但其发行仍获得了重要的金融机构的认可。考虑到当前全球宏观经济环境和地缘政治的不确定性，这类高收益债券的发行动态值得持续关注，它们在一定程度上反映了投资者对风险资产的偏好以及对新兴市场经济前景的评估。

19:01:34

【全球资产泡沫警报：繁荣假象下的潜在危机】 ⑴ 国际清算银行（BIS）最新警告称，全球股市的估值水平已达历史高位，这与债券市场日益加剧的对政府债务可持续性的担忧形成了鲜明对比。今年以来，主要经济体30年期国债的风险溢价显著上升，这表明市场对财政前景的忧虑正在加深。 ⑵ BIS的分析显示，高杠杆投资者如对冲基金正在越来越多地吸收政府债券的发行，市场存在潜在的放大传导风险，即便债务水平尚未超出教科书定义的“可持续”范畴，危机也可能爆发。尽管此前有美国信用评级被下调，以及法国主权评级遭遇下调，但全球投资者并未出现大规模从美国资产撤离的迹象。 ⑶ 机构指出，鉴于全球投资者对美国资产的庞大持有量，加之资产配置决策和指令的缓慢调整，任何重大的投资组合转移都将是渐进式的。此前，美国关税言论对市场的影响比预期要小，并未引发预期的剧烈动荡。 ⑷ 此外，BIS的一项全球家庭通胀预期调查显示，疫情后的物价上涨已显著推高了家庭的通胀预期，尤其是在物价涨幅较大的国家，这引发了对短期通胀飙升产生持久影响的担忧。但值得注意的是，家庭普遍认为通胀问题并非央行所致，并支持央行独立于政府。 ⑸ 当前，部分经济体，尤其是美国的劳动力市场，正显现出降温迹象。若此趋势持续，鉴于股市估值接近历史峰值且公司债券息差极窄，市场反应值得密切关注。美元走势与利率差异之间的关联性减弱，以及7月美元反弹时股市恰逢强劲上涨，都显示出当前金融条件的异常宽松，其潜在的解除将是未来市场需警惕的风险点

19:00:59

国际清算银行：风险资产估值过高使其变得脆弱。任何重大投资组合撤离美国资产的举措都可能以渐进方式进行。资产价格水平高企与财政可持续性担忧格格不入

18:59:49

【关键时刻！央行决策风暴来袭，多重因素交织！】 ⑴ 本周，央行政策委员会将召开会议，届时将公布包括国内生产总值增长、失业率、通胀率及联邦基金利率的近期及长期预测，这些经济预测将伴随政策声明一同发布。 ⑵ 尽管面临政治上的挑战，一位央行理事仍将出席会议，其任职资格目前正接受法律审理，但其律师表示将继续履行职责。 ⑶ 另一位候选人预计将加入央行理事会，该提名已获参议院委员会支持，并定于当日进行全院投票，若获通过，将填补一个至明年一月到期的空缺。 ⑷ 市场普遍预期此次会议将进行一次0.25%的降息，但鉴于近期经济数据，特别是上月疲软的就业报告，要求更大幅度放松政策的呼声可能因此增强

18:55:57

【美联储内部暗流涌动，或撼动股市九连涨】 ⑴ 市场普遍预期美联储本周将进行25个基点的降息，且认为当前就业放缓比通胀失控更值得担忧。然而，数据显示，此次政策会议可能出现近40年来的最显著分歧，有两名官员在7月份的会议上就曾反对维持利率不变，此次可能主张降息50个基点。 ⑵ 总统唐纳德·特朗普提名的最新一位联储理事斯蒂芬·米兰可能加入主张更宽松货币政策的阵营。若此，可能导致自1988年以来首次出现三名理事在投票中与多数派意见相左的情况。与此同时，理事丽莎·库克尽管面临总统尝试将其移除的局面，仍计划出席会议，其投票权重将是市场关注焦点。 ⑶ 经济学家指出，若点图中显现出显著分歧，恐将增加市场波动性并推高通胀预期。美联储理事会内部的政策分歧，以及总统的干预，都可能对市场情绪和未来利率路径产生深远影响，尤其是在多项经济指标喜忧参半的背景下

18:55:04

【油价震荡：炼厂袭击与需求博弈下的燃料油市场】 ⑴ 亚洲地区低硫燃料油（VLSFO）现货溢价周一触及约50美分/吨的小幅溢价，结束了9月初以来的贴水状态。新加坡10月VLSFO裂解价差也呈现反弹，报约6.65美元/桶，结束了此前触及2023年1月以来低点的颓势。与此同时，高硫燃料油（HSFO）市场则延续偏弱态势，380cst现货贴水扩大，裂解价差徘徊于约-5美元/桶附近。 ⑵ 数据显示，8月份新加坡船用燃料油销量保持强劲势头，创下自2023年12月以来的最高水平。然而，尽管销量增加，但由于市场供应过剩，已交付VLSFO和MFO的溢价月度环比保持区间震荡。 ⑶ 地缘政治紧张局势对油价产生影响，乌克兰对俄罗斯炼油厂的无人机袭击引发了市场对供应中断的担忧。此外，有消息称，G7国家财长讨论了对俄罗斯的新制裁，这为市场带来了不确定性

18:54:38

【央行政策风向标：多国央行抉择引关注，宽松预期与通胀博弈】 ⑴ 市场普遍预期美联储将在周三（北京时间）降息25个基点，并且年内可能还有一次降息行动，但未来降息步伐和幅度仍存不确定性，通胀动态将是关键。 ⑵ 英国央行预计将在9月18日维持利率不变，但第四季度可能迎来降息，不过部分经济学家认为年内或无降息可能。 ⑶ 加拿大央行和巴西央行均预计在9月17日进行降息或维持利率不变，且年内均有进一步降息的可能性，其中巴西央行将维持15%的高利率。 ⑷ 欧洲央行在经济前景稳健的背景下，预计将结束降息周期。 ⑸ 日本央行多数经济学家预测将在第四季度再次加息。 ⑹ 马来西亚央行预计将在2027年前维持2.75%的利率水平，而印尼央行则将在本周维持利率不变，因政治变动对印尼盾造成压力。

18:53:11

【欧元承压！法国评级下调引发避险情绪，美元指数显露颓势】 ⑴ 周一，欧元兑美元小幅下跌0.19%，市场情绪受到法国主权评级被下调的拖累。此次评级调整加剧了投资者对欧元区的担忧，并可能引发一轮避险操作。 ⑵ 同时，美元兑日元微跌0.22%，英镑兑美元上涨0.43%，澳元兑美元上涨0.17%，显示出投资者在美联储关键会议前夕，对不同货币的风险偏好出现分化。 ⑶ 市场普遍预期美联储将在本周的会议上降息25个基点，这一预期正在影响美元的吸引力。机构分析指出，若美联储降息步伐或幅度超出预期，美元可能面临更剧烈的反应。 ⑷ 尽管美元指数自年初的纪录性下跌后有所企稳，但投机性空头头寸尚未累积到足以阻止其未来数周或数月内进一步下跌的程度。数据显示，截至9月9日当周，国际货币市场投机者持有的美元净空头头寸升至57.1亿美元，但仍远低于2025年6月186.3亿美元的峰值。 ⑸ 经济数据也为美元的下行提供了空间。近期疲软的就业数据为美联储更激进地降息提供了可能，这将进一步削弱美元的收益率优势，使美元的下行趋势得以延续。

18:45:52

【美元空头能量蓄势待发，千亿级别失衡恐引巨浪】 ⑴ 市场数据显示，截至9月9日当周，国际货币市场投机者对美元的净空头头寸已增至57.1亿美元，显著高于此前一周的34.8亿美元，显示出美元的疲态正在累积。 ⑵ 尽管美元近期有所企稳，但此前创纪录的下跌表明其仍处于熊市趋势之中，市场普遍预期其将面临进一步的贬值压力。 ⑶ 目前的美元空头规模远未达到2025年6月186.3亿美元的峰值，这意味着投机者尚未完全离场，买盘支撑力度不足，为美元的下跌空间提供了充足的余地，或将迎来新一轮跌势。 ⑷ 疲软的就业数据为美联储提供了更激进降息的空间，这将进一步削弱美元的收益率优势，加剧其下行风险。

18:45:46

【静待降息靴子落地，收益率曲线波动悄然酝酿】 ⑴ 市场情绪趋于谨慎，投资者在美联储公布利率决议前夕，普遍选择按兵不动，等待政策动向明朗。美国国债收益率在欧洲午盘交易中呈现持稳或小幅走低的态势，显示出多头力量的暂时退却。 ⑵ LSEG数据显示，市场普遍预期美联储将进行一次25个基点的降息。然而，在通胀动态和美联储的进一步指引方面，投资者正密切关注，任何关于降息步伐或幅度的意外都可能引发收益率曲线的剧烈反应。 ⑶ 数据显示，截至欧洲午盘，两年期国债收益率下跌不足1个基点至3.551%；十年期国债收益率下跌1个基点至4.059%；而三十年期国债收益率则保持在4.679%的水平。这些微小的变动背后，实则潜藏着市场对未来货币政策走向的深刻考量

18:45:05

【原油市场风起云涌：地缘扰动与亚洲需求共振】 ⑴ 周一，中东原油基准价飙升，阿曼原油现货溢价升至近三个月高位，迪拜原油则触及六个月峰值。此轮上涨得益于乐观的市场情绪，以及中国强劲的采购需求和潜在的供应中断风险。 ⑵ 具体来看，现金交割的迪拜原油升水较掉期价格上涨36美分，达到每桶3.63美元。机构数据显示，周一阿曼原油价格为70.97美元，较前一交易日的69.59美元显著上涨，其与迪拜原油的价差也从3.36美元扩大至3.70美元。迪拜现金交割原油价格也升至70.90美元。 ⑶ 支撑此轮油价上涨的因素多重：一方面，市场担忧地缘政治局势可能进一步扰乱供应，例如乌克兰对俄罗斯炼油厂的无人机袭击引发小范围火灾，以及乌克兰计划限制来自印度的柴油进口，而印度是俄罗斯原油的重要买家。 ⑷ 另一方面，亚洲地区的需求韧性也为油价提供了有力支撑。中国8月份原油加工量同比增长7.6%，显示炼油厂维持高位运行。新加坡8月份的船用燃油销售量也持续强劲，保持在2023年12月以来的最高水平。这些积极的宏观数据反映出亚洲能源消费市场的稳健活力。

18:43:59

澳元获利想了结，神秘指标暗示继续看涨澳元？详细内容>

18:42:21

西班牙首相桑切斯表示，西班牙将于周二上调 2025 年 GDP 增长预测

18:40:25

美联储审判日逼近，美元和黄金往哪跑？所有交易都绕不开这条线！详细内容>

18:29:26

美联储与英国央行货币政策决议前夕，英镑走强详细内容>

18:21:21

英镑兑美元刚刚突破1.3600关口，最新报1.3602，日内涨0.32%

18:16:13

【美联储决议周开启：美股期货踌躇，降息预期与地缘风险交织】 ⑴ 美股期货周一开盘表现平淡，道指期货微涨0.23%，标普500期货仅升0.07%，纳指期货则下跌0.09%，市场在美联储议息会议前陷入观望。 ⑵ 机构数据显示，投资者预计美联储将在周三宣布降息25个基点，且市场已定价2025年底前累计降息69.6个基点，暗示年内剩余每次会议都可能各降息一次。 ⑶ 杰富瑞经济学家指出，美联储主席鲍威尔本次会议可能不会较市场预期更鸽派，甚至可能强调通胀风险及特朗普关税言论带来的不确定性，从而抑制市场过度宽松的预期。 ⑷ 英伟达盘前大跌2.8%，因中国市场监管部门宣布对其反垄断调查持续进行，此举恰逢美中贸易谈判在西班牙举行，加剧了科技股压力。 ⑸ 尽管历史数据显示9月美股平均表现疲软（2000年以来标普500该月平均下跌1.5%），但今年9月迄今主要指数仍保持上涨，纳指和标普500上周五甚至创盘中历史新高。 ⑹ 周二将公布的零售销售数据是美联储决议前最后关键指标，可为美国消费健康状况提供进一步线索，此前通胀数据略超预期引发市场波动。 ⑺ 华纳兄弟探索公司盘前暴跌4.1%，因派拉蒙Skydance据传拟对其发起收购要约，该股自周四以来已暴涨超50%，显示并购消息持续扰动个股行情

18:11:43

欧元区 8月储备资产总额

前值： 14989.50 预期： -

公布值 15078.50

18:05:01

【澳美多空拉锯战：期权市场潜藏“黑天鹅”】 ⑴ 澳美货币对近期表现强劲，已触及2025年新高，并有望挑战0.6700关口，市场情绪似乎偏向看涨。然而，汇率期权隐含波动率已触及长期低位，显示多空双方的力量博弈并未偃旗息鼓，潜在的波动风险依然存在。 ⑵ 上周建议的澳美货币对看涨期权交易，目前看来已取得良好开端。如果澳元涨势加速并带动隐含波动率回升，这些期权合约的价值将进一步增加，但需警惕0.6700附近的障碍，以及可能由此引发的“伽马”（gamma）效应，该效应或将限制上行空间。 ⑶ 值得注意的是，市场分析指出，澳美货币对在发出看涨信号后，有可能跃升至0.7124的水平。这表明尽管短期内存在波动，但更长期的上行潜力不容忽视，投资者需密切关注关键技术位和市场情绪的变化，以应对可能出现的意外行情。

18:04:01

中国国航公告，2025年8月，本集团合并旅客周转量（按收入客公里计）同比上升。客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升2.3%，旅客周转量同比上升3.2%。货运运力投入（按可用货运吨公里计）同比上升1.5%，货邮周转量（按收入货运吨公里计）同比上升10.2%。货运载运率为42.1%，同比上升3.3个百分点。截至2025年8月底，本集团合计运营941架飞机

18:03:38

【伊拉克油田巨擘崛起，万亿能源项目引爆全球目光】 ⑴ 法国能源巨头道达尔能源（TotalEnergies）正加速推进其在伊拉克价值270亿美元的综合能源项目，该项目已进入最终开发阶段。根据机构发布的消息，该项目旨在大幅提升伊拉克石油、天然气及电力产量，同时减少对邻国的能源进口依赖，并吸引外国投资。 ⑵ 道达尔能源已启动其在伊拉克Ratawi油田的第二阶段开发，并开始建设配套的海水处理厂。该项目的第一阶段已在2023年底启动，预计明年年初将原油产量提升至日均12万桶。最新的第二阶段将在2028年前将产量几乎翻倍，达到日均21万桶，并全面淘汰常规燃除天然气。 ⑶ 机构数据显示，该项目将由道达尔能源（持股45%）、伊拉克国家石油公司（持股30%）及卡塔尔能源（持股25%）联合主导。土耳其ENKA建筑公司和韩国现代工程建设公司将分别负责建设日产量21万桶石油和1.63亿立方英尺天然气的油气处理设施，以及日处理能力为500万桶的海水处理厂。 ⑷ 值得关注的是，利用海水替代淡水进行注水开采，将有效缓解伊拉克水资源短缺的压力。同时，该项目还包括一个1吉瓦（GW）的太阳能发电场，以及收集油田伴生气并用于发电的配套设施，此举将有助于伊拉克减少对进口天然气和电力的依赖，机构指出，目前其进口量约占其总需求的30%至40%。 ⑸ 伊拉克总理穆罕默德·什叶·苏达尼在周日的一次会晤中，对外国投资的增长表示欢迎，这标志着伊拉克在吸引长期投资方面取得了重要进展，此前，伊拉克在十几年前的一轮油田开发招标后，曾面临吸引外资的挑战。

18:01:18

【降息预期引爆欧债嬉戏，风险偏好飙升】 ⑴ 投资者对欧洲高收益（垃圾级）企业债券的违约风险保险成本降至三年半新低，这得益于美国联邦储备委员会（美联储）可能重启降息的预期，显著提振了市场的风险偏好。 ⑵ 市场普遍预计美联储将在周三（北京时间）降息25个基点。根据LSEG的数据，货币市场已经消化了到2025年底前可能再有两次降息的可能性。 ⑶ 尽管经济增长前景不明朗，但分析师指出，投资者目前更倾向于关注宽松货币政策带来的潜在好处，而非增长放缓的风险。 ⑷ 追踪欧元区垃圾级债券信用违约互换的iTraxx Europe Crossover指数下跌1个基点至251个基点，创下自2022年1月以来的最低水平，这表明投资者对这类风险资产的信心正在增强。

18:00:22

【降息预期飙升！多家机构剑指25个基点，市场心理暗流涌动】 ⑴ 市场普遍预期本周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将宣布降息25个基点，交易员对此的定价已达94.2%。数据支持了这一预期，8月非农就业人数增长显著放缓，失业率攀升至4.3%，同时通胀压力持续缓和，显示出经济降温迹象。 ⑵ 尽管多数机构预测为25个基点，但标准渣打银行独树一帜，预测降息幅度将达50个基点。同时，摩根士丹利和德意志银行也加入了年底前累计降息75个基点的预测行列，显示出市场对于联储货币政策转向的预期正在迅速分化和加强。 ⑶ 市场对联储政策路径的预期已显著偏向宽松。以摩根大通、高盛、巴克莱等为代表的机构纷纷预测2025年将有三次降息，累计幅度达75个基点，并预计年底联邦基金利率将降至3.50%-3.75%。这种对宽松政策的普遍预期，若与联储的实际行动出现偏差，可能引发市场较大的波动。 ⑷ 值得注意的是，有机构指出，持续的特朗普关税言论可能为通胀带来上行风险，这无疑增加了联储政策决策的复杂性。在通胀尚未完全触及目标水平之际，大幅降息可能面临挑战，市场对联储政策的解读以及由此引发的交易心理变化将是未来关注的焦点。

17:53:07

【国内浮法玻璃市场整体持稳局部微调】 ⑴ 国内5mm浮法玻璃市场价格整体持稳，局部出现微调。 ⑵ 华北市场报价持稳，沙河地区接单灵活，成交重心小幅下移。 ⑶ 西南市场报价下调30元/吨至1140元/吨，四川及成都地区存在优惠政策，云贵地区报价暂稳。 ⑷ 华东市场窄幅整理，部分成交较周末略有好转，但订单差异明显且持续性不足。 ⑸ 其余地区多数稳价出货，企业间出货表现不一。

17:52:44

【国内纯碱市场稳中震荡部分地区价格小幅上调】 ⑴ 国内纯碱市场整体呈现稳中震荡格局，华北地区轻质纯碱主流价格维持在1170-1270元/吨，重质纯碱价格为1230-1320元/吨。 ⑵ 华东地区轻质纯碱价格区间在1130-1550元/吨，重质纯碱主流价格在1260-1320元/吨。 ⑶ 行业供应小幅收缩，湖北新都、海晶月河产线检修，其他纯碱装置变动不大。 ⑷ 部分下游企业存在节前备货需求，但多数企业仍维持刚需采购，整体交投氛围不温不火。

17:52:12

【欧元区7月贸易顺差收窄至124亿欧元】 ⑴ 欧元区2025年7月贸易顺差收窄至124亿欧元，低于去年同期的185亿欧元，但略高于市场预期的117亿欧元。 ⑵ 对美贸易顺差从160亿欧元缩减至112亿欧元，进口激增11.3%叠加出口下降4.5%，反映贸易关税不确定性持续产生影响。 ⑶ 总进口额增长3.1%至23910亿欧元，主要受食品饮料（+9.3%）、化学品（+10.6%）及机械车辆（+2.0%）采购增长推动。 ⑷ 自中国进口增长3.6%，英国（+1.0%）、瑞士（+7.3%）和土耳其（+9.0%）进口均上升。 ⑸ 总出口额微增0.4%至25150亿欧元，食品饮料（+2.8%）和机械车辆（+3.5%）出货量增长形成支撑。 ⑹ 原材料（-4.7%）、燃料润滑剂（-18.5%）及化学品（-6.0%）出口下降构成拖累。

17:51:02

【希腊二季度建筑业产出同比回升7.2%】 ⑴ 希腊2025年第二季度建筑业产出同比增长7.2%，前值由下降3.8%上修。 ⑵ 房屋建筑工程产出增长9.3%（前值4.6%），土木工程产出大幅回升至17.6%（前值-10.4%）。 ⑶ 专业化施工活动降幅收窄至-3.5%（前值-4%）。 ⑷ 经季度调整后，6月当季建筑业产出环比猛增44%，前值为暴跌51%。

17:50:44

【蓝海新机遇：斯里兰卡首发蓝色债券，环保投资潮涌】 ⑴ 斯里兰卡DFCC银行计划发行高达30亿卢比（约合990万美元）的蓝色债券，这将是该国首次发行此类债券，显示出其在可持续金融领域的积极探索。 Fitch已为该债券授予A级国内评级。 ⑵ 该债券计划于10月第三周启动，期限涵盖3年、4年和5年，预计年化收益率分别为9.75%、10.25%和10.5%，部分或全部票据可能为零息债券。 ⑶ 本次蓝色债券的发行所得将专门用于支持海洋和沿海生态系统的可持续利用与保护，以及促进沿海社区的气候韧性项目，标志着金融市场正将目光投向对海洋环境产生积极影响的投资机会

17:50:38

【克罗地亚8月通胀率维持在4.1%高位】 ⑴ 克罗地亚8月年化通胀率为4.1%，与7月持平，维持在2024年3月以来最高水平，与初值一致。 ⑵ 住房公用事业通胀加速至8.1%（前值6.0%），成为主要价格压力来源，电力和燃气成本上涨是主因。 ⑶ 酒精烟草价格涨幅微升（5.6% vs 5.5%），通信成本由负转正（0.1% vs -0.6%）。 ⑷ 食品非酒精饮料涨幅放缓（6.3% vs 6.9%），餐饮住宿（7.5% vs 7.6%）及杂项商品服务（5.4% vs 6.1%）通胀回落。 ⑸ 服饰鞋类持续通缩（-0.6% vs -1.9%），运输价格降幅扩大（-1.3% vs -0.9%）。 ⑹ 家具家居设备价格零增长（0.0% vs 1.1%）。 ⑺ 8月消费者价格环比上涨0.1%，创六个月新低，前值为上升0.4%。

17:50:04

【马耳他二季度失业率降至2.7%】 ⑴ 马耳他2025年第二季度失业率降至2.7%，低于去年同期的3.2%。 ⑵ 失业人数同比减少404人至9978人，非经济活动人口减少749人至163517人。 ⑶ 就业率从78.5%升至79.9%，就业人数增加14187人至329334人。 ⑷ 劳动力活动率从81.1%升至82.3%，25至54岁人群活动率最高达91.7%。

17:49:48

【债市风云变幻：评级波动牵动欧债收益率】 ⑴ 欧洲政府债券市场周一出现显著波动，西班牙和葡萄牙债券领跌，受益于评级上调。具体数据显示，西班牙10年期国债收益率下降3.5个基点至3.250%，此前标普将西班牙评级上调至A+。葡萄牙10年期国债收益率则下降3个基点至3.093%，因惠誉将其评级上调至A。 ⑵ 然而，法国债券表现落后，因惠誉将其评级下调至A+。法国10年期OAT国债收益率下跌1.8个基点至3.487%。在此背景下，欧元区整体政府债券收益率小幅走低，开盘时持平或小幅走高。其中，德国10年期国债收益率下降2.2个基点至2.692%。 ⑶ 此次评级调整引发的债券收益率变动，凸显了市场对信用评级变化的高度敏感性，以及其对债券价格和收益率的即时影响。投资者在进行交易决策时，需密切关注此类评级动态，同时结合宏观经济环境和市场情绪进行综合判断。

17:45:58

克里姆林宫就冻结俄罗斯资产发表讲话：没收这些资产将损害金融体系

17:43:17

【欧债收益率上演“冰火两重天”，评级嬗变藏玄机】 ⑴ 市场在消化机构评级变动的同时，欧洲国债收益率呈现分化走势。西班牙和葡萄牙国债表现亮眼，受益于评级上调，其10年期国债收益率分别下跌3.5个基点至3.250%和3个基点至3.093%。这反映出市场对这两个国家经济前景的信心增强。 ⑵ 与之相对，法国国债则因评级下调而承压。法国10年期国债收益率微升1.8个基点至3.487%，显示出评级调整对市场情绪的即时影响。尽管如此，整体欧元区国债收益率仍小幅下行，德国10年期国债收益率下跌2.2个基点至2.692%，表明市场对避险资产的需求依然存在。 ⑶ 此次评级变动背后，是机构对各国经济基本面和财政状况的重新评估。西班牙和葡萄牙获得上调，意味着其风险溢价有望下降，有利于降低融资成本。法国评级下调则提示了潜在的风险因素，可能引发市场对其财政可持续性的担忧，增加了交易者在盘中需要审慎考量的心理维度。

17:41:04

【全球瞩目央行周，市场紧盯降息潮】 ⑴ 周初全球股市稳健，接近历史高位，欧洲股市温和上涨0.3%。市场普遍预期美国联邦储备委员会（Fed）将重启降息周期，加拿大央行亦可能在本周降息25个基点，而日本央行和英国央行则预计维持利率不变。当前市场100%消化了美联储25个基点的降息预期，将联邦基金利率推至4.0-4.25%区间，仅有4%的概率认为会降息50个基点。 ⑵ 投资者正密切关注美联储成员的利率点阵图预测以及美联储主席鲍威尔关于未来降息幅度和节奏的指引。截至目前，期货市场已消化了到2026年末累计125个基点的降息。分析师指出，若美联储的表态不及预期鸽派，可能会令投资者感到失望。同时，对特朗普关税言论引发通胀担忧的考量，可能使得美国国债收益率难以持续走低

17:40:20

【欧元/美元技术面】日线图中：布林上轨1.1763、中轨1.1678、下轨1.1592；最新K线实体位于中轨与上轨之间，在1.1740一线附近，呈“靠上轨的盘整上行”。近期布林带宽经历一段时间的收敛后小幅张口，提示事件驱动下的波动扩张风险正在累积。价格自1.1391低点上行以来，期间于1.1573一带完成回撤-再启的节奏，目前对上轨1.1763构成反复试探，上一根显著摆动高点在1.1779；更早前高点1.1789亦在视野之内，构成密集阻力区。 MACD方面，DIFF=0.0024、DEA=0.0019，位于零轴上方且DIFF略高于DEA，柱状图为微弱正值，动能“温和偏多但未放大”，显示趋势性向上仍需催化。RSI(14)约56.28，处于中性偏强区间，尚未进入超买。综合判断：上方阻力依次关注1.1763（布林上轨）—1.1779—1.1789；若有效上破并放量，日线或转入“上轨外沿走强”的趋势延伸段；反之，若在上轨附近反复受阻并伴随长上影，需提防假突破与回落测试中轨1.1678；支撑看1.1700整数关口与1.1680附近价区，再下为1.1592（布林下轨）。在缺乏放量与强动能配合前，形态仍以箱体上沿反复博弈为主，事件风险可能成为方向选择的“触发器”。

17:39:16

现货铂金刚刚突破1390.00美元/盎司关口，最新报1389.90美元/盎司，日内跌0.18%； Nymex铂金期货主力最新报1404.2美元/盎司，日内跌0.53%；

17:39:06

评级下调与美降息预期角力：欧元/美元的两难详细内容>

17:38:44

巴基斯坦央行周一连续第三次将基准利率维持在 11%，延长了货币宽松政策的暂停时间，因为政策制定者正在权衡洪水灾害导致的农作物通胀风险与脆弱的经济复苏

17:37:16

【轴承巨头风险收益博弈：机构观点揭秘】 ⑴ 摩根大通将铁姆肯公司（TKR）的评级定为“中性”，认为其作为一家高质量的工程专营公司，近期风险与回报呈现平衡态势。该公司在技术深度、规范并购及本地化生产方面的战略保持不变。 ⑵ 摩根大通指出，铁姆肯公司更广泛的工业平台显著降低了周期性波动，这是其在整个经济周期内能够超越基础工业生产的结构性原因。同时，公司的工业运动业务以及在可再生能源和航空航天领域的选择性份额增长，预计将推动约3%的有机增长。 ⑶ 摩根大通将铁姆肯公司的目标股价设定在80美元，并指出该股目前的相对折价，反映了市场对其治理结构悬置以及感知到的周期性风险的担忧

17:36:14

【欧盟加密“护照”遇阻，法国拟设监管壁垒】 ⑴ 法国金融监管机构负责人表示，担忧在欧盟新的监管框架下，加密公司会选择监管标准更为宽松的司法管辖区。法国可能阻止其他欧盟国家获得许可的加密公司在本国运营。 ⑵ 欧盟的加密资产市场监管法案（MiCA）允许加密公司在单个成员国获得许可后，便可在整个欧盟范围内运营，这被视为一种“护照”机制。然而，该法案已显露出各国监管执行不一致的问题，引发对许可发放速度和跨境监管有效性的担忧。 ⑶ 法国与意大利、奥地利一同呼吁由欧洲证券和市场管理局（ESMA）接管对大型加密资产公司的监管。法国甚至不排除采取“原子武器级”措施，挑战其他成员国颁发的许可证的“护照化”效力，显示出其对监管统一性的强烈诉求。 ⑷ 法国、意大利和奥地利还提议修订MiCA法案，包括对加密资产公司在欧盟以外的活动制定更严格的规定，加强网络安全监管，并审查当局如何管理新的加密货币代币发行。 ⑸ 值得注意的是，法国长期以来一直倡导赋予ESMA更大的权力。虽然ESMA负责人对此表示欢迎，但此举已面临部分欧盟成员国的阻力

17:35:53

【瑞典克朗强势回归，欧元承压，云端扭转藏隐忧】 ⑴ 瑞典克朗展现出重拾强劲势头，目标直指5月高点10.7940，显示投资者对瑞典经济的信心正在回归，第二季度GDP数据超出预期，8月调查数据亦显示经济有所改善。 ⑵ 预计9月22日将公布的扩张性财政预算案，将为经济提供进一步刺激，而瑞典央行（Riksbank）的宽松周期可能已经结束，因通胀水平依然偏高。 ⑶ 尽管近期出现亏损盘整，但欧元/瑞典克朗的日线图上存在潜在的看跌延续形态，市场需警惕10月2日可能出现的云端扭转，这可能吸引或拖累该货币对，构成看跌警告。

17:32:46

【降息预期拉满，收益率会否重蹈覆辙？】 ⑴ 市场普遍预期美联储本周将进行降息25个基点，劳动力市场疲软的数据也为此提供了支撑。然而，投资者需警惕2024年市场反应的重演。届时，尽管美联储开启宽松周期，但美国国债收益率却出现反弹，债券价格下跌。 ⑵ 当前市场对美联储利率前景的定价，已将“鸽派惊喜”的门槛推高。市场预期年内将降息69个基点，这与美联储预测的点阵图显示年内两次25个基点的降息存在较大差距。若点阵图保持不变，将构成一个略偏鹰派的结果，可能推升美国国债收益率。 ⑶ 此外，通胀尚未达到目标水平，且存在特朗普关税言论引发的通胀上行风险，这使得美国国债收益率难以持续走低。技术面上，4%是一个关键支撑位，已在近期美国CPI数据公布后得到验证。更高的支撑位在4.86%，这是特朗普“解放日”关税言论发布后的低点，而上行阻力则位于4.20%

17:32:29

【国债拍卖承压，欧洲资产定价暗流涌动】 ⑴ 德国12个月期短期国债拍卖结果显示，平均收益率为1.938%，高于前值的1.908%，显示出市场对短期融资成本上升的担忧。此次拍卖的认购倍数降至2.6，远低于前值的3.8，表明投资者需求明显减弱，可能预示着市场情绪的转变。 ⑵ 此次拍卖结果与近期市场数据相互印证，欧洲整体的交易环境正在经历微妙变化。尽管供应稳定且需求疲软是当下欧洲天然气价格回落的直接原因，但潜在的地缘政治风险，如因特朗普关税言论引发的市场担忧，以及潜在的制裁动态，都为资产定价埋下了不确定性。 ⑶ 值得注意的是，市场正在重新评估政策动向。有机构提出，鉴于美国劳动力市场动能的急剧放缓，美联储可能需要采取50个基点的降息措施，而非市场普遍预期的25个基点。这一预判若成真，将对全球金融市场，尤其是汇率和波动性市场产生深远影响，或将重燃外汇期权市场的波动性需求。

17:28:20

【德美十年期收益率重归一致：市场避险情绪升温？】 ⑴ 机构指出，德国十年期国债收益率与美国十年期国债收益率的相关性正在再度攀升，目前已接近年内高位。数据显示，近一个月相关性达到0.81，此前在6月末至7月初，以及4月末至5月初，该相关性曾一度为负值。 ⑵ 值得注意的是，去年总统大选前，十年期收益率的联动性更为紧密，当时一个月相关性高达0.91。当前相关性的提升，尤其是在近期地缘政治事件和特朗普关税言论引发市场担忧的背景下，可能预示着市场避险情绪正在悄然升温，投资者倾向于追随更为主流的风险偏好。 ⑶ 这种收益率的重新“收敛”现象，可能反映出市场在面对不确定性时，对安全资产的共同追逐，以及对风险资产的规避。投资者需密切关注这一趋势的后续发展，其或将对欧洲及全球债券市场定价产生深远影响。

17:26:45

【寒风低语，LNG暗流涌动：欧洲天然气市场博弈升级】 ⑴ 欧洲大陆批发天然气价格在本周初出现小幅回落，显示出供给端的充裕及温和天气带来的需求抑制。荷兰和英国的天然气期货价格均呈现下跌态势，其中荷兰TTF基准近月合约跌至32.19欧元/兆瓦时，约合11.07美元/百万英热单位，英国价格也随之走低。 ⑵ 尽管当前市场情绪偏向宽松，但分析指出，本周后期天然气供应趋紧的信号已在显现。例如，德国埃姆登接收终端将于周四开始计划性维护，同时风力发电量预计将有所下降，这将推升天然气在发电领域的消费需求。 ⑶ 整体来看，欧洲当前80%的天然气库存水平、持续稳健的液化天然气（LNG）到港量以及较为温和的天气预报，都为本周天然气价格的下行提供了支撑。然而，地缘政治因素，特别是围绕俄罗斯液化天然气出口的潜在制裁，构成了显著的上行风险。 ⑷ 值得注意的是，一艘来自俄罗斯亚马尔LNG项目的船只已于9月14日在港口卸货，这不仅影响了全球LNG价格，也对美国LNG构成间接竞争。美国方面已放出言论，表示可能针对俄罗斯实施新的能源制裁，但前提是所有北约国家共同停止购买俄罗斯石油并采取类似措施，此番表态无疑为市场增添了不确定性。

17:24:57

【美联储或激进降息，市场恐迎巨震】 ⑴ 继上周会议后，市场普遍预期美联储将降息25个基点，然而，法国兴业银行却提出激进的50个基点降息预测，远超市场主流预期，此前市场对如此幅度的降息押注不足10%。 ⑵ 法国兴业银行的观点主要基于近期美国劳动力市场动能的急剧下滑。过去四个月非农就业增长已显著放缓，加之初步基准修正数据指向创纪录的下调，勾勒出一幅更为疲软的就业图景。 ⑶ 鉴于央行政策重心正向就业目标倾斜，即使通胀担忧依然存在，法国兴业银行认为美联储当前温和的限制性立场可能已过度，需要一次有力的调整。 ⑷ 更大的降息幅度将是对需求疲软的承认，并有助于缓解劳动力市场的进一步下行压力。8月零售销售数据可能仅因物价上涨而小幅增长，这进一步印证了实际经济活动正在降温的观点。 ⑸ 当前利率市场对50个基点降息的概率仅给予低估，若美联储采取更大动作，无疑将构成明确的鸽派惊喜，这在汇率市场上可能重创美元，并从长期低位重新点燃外汇期权隐含波动率的需求。

17:23:55

【锂矿巨擘崛起，欧洲能源格局或迎新变局】 ⑴ 欧洲锂矿资源版图迎来重大变动，最新数据显示，位于葡萄牙北部巴罗索锂矿项目，其锂辉石（含锂矿物）的估计储量大幅提升了40%，总量已超过3900万公吨。这一增长不仅巩固了该项目作为欧洲最大锂矿储量的地位，也为欧洲地区未来的能源转型和电池材料供应注入了新的动力。 ⑵ 此次储量预估的显著增加，反映了市场对关键矿产资源需求的持续增长，以及勘探技术的进步。在全球对电动汽车和储能技术需求日益旺盛的背景下，锂作为核心原材料的重要性不言而喻。欧洲本土锂资源的扩张，有望在一定程度上缓解对外部供应的依赖，并可能重塑区域内的供应链格局。 ⑶ 市场参与者正密切关注这一发展，这不仅关乎资源公司的价值重估，也可能对相关产业链的成本结构和竞争态势产生深远影响。锂价的未来走向，将与此类大规模新增储量的释放节奏，以及全球宏观经济政策和终端需求变化紧密相连，投资者情绪在数据面前将经历一次重要的审视

17:16:27

【法国评级风暴下的全球汇市：央行决策与多空博弈】 ⑴ 法国信用评级遭下调，欧元遭遇短期压力，然而市场似乎已消化大部分负面消息，欧元兑美元净多头仓位仍维持在184亿美元的两年高位附近，显示出投资者对欧元的韧性存在信心。 ⑵ 欧洲央行与美联储的政策分化日益明显，这为欧元/美元的上涨提供了动力，机构分析预计年底欧元有望升至1.2000水平，但短期内仍需突破1.1500至1.1800的交易区间。 ⑶ 本周市场焦点将集中在一系列央行会议，特别是美联储的降息预期。货币市场普遍预计美联储将降息25个基点，并密切关注其利率预测及未来政策指引，任何超出预期的鸽派信号都可能引发汇市波动。 ⑷ 尽管美国经济数据表现平淡，但美元指数小幅走低，显示出市场对其他货币相对走强的预期。同时，英镑兑美元升至一个月高位，日元则小幅下滑，反映出不同货币在当前宏观环境下的不同表现。 ⑸ 预计日本央行和英国央行本周将维持利率不变，市场将重点关注英国央行缩减资产负债表的计划以及日本央行对未来加息的信号，这些因素将影响本国货币的走势

17:16:14

美债10年收益率日内跌幅达到0.56%，报4.061

17:15:38

【银行次级债获超额认购，资产端结构调整进行时】 ⑴ 根据某机构报道，西班牙商业银行CaixaBank, S.A.计划发行5亿欧元无增长附加一级资本（AT1）债券。此举旨在通过发行新债，对现有价值4.144亿欧元的永续非累积或有可转换附加一级资本优先证券进行回购要约。 ⑵ 此次发行的AT1债券获得了市场的热烈反响，订单规模超过37.5亿欧元，超额认购倍数高达7.5倍。发行方将初始定价指引设定在6.5%区间。 ⑶ 新发行的债券将具有永久性质，首个重置日为2035年9月25日，并附带股票转换机制。当该行普通股一级资本（CET1）比率低于5.125%时，将触发强制性股票转换。 ⑷ 此次债券发行由多家国际知名金融机构担任联席主承销商。该债券旨在符合欧盟市场金融工具指令（MiFID II）的要求，仅面向专业投资者和合格交易对手，不在欧洲经济区或英国零售市场销售。 ⑸ 该行此举反映了其对资产负债表结构的调整策略，即通过新发债券回购旧债，优化资本结构，同时新发债券的高评级和超额认购数据也显示出市场对其未来发展的信心

17:14:51

【农业农村部：多地将现强降雨农田渍涝及连阴雨风险预警发布】 ⑴ 预计15日至22日，西北地区东部、华北南部、黄淮及西南地区东部将出现中到大雨，部分地区有暴雨并伴有雷暴大风等强对流天气。 ⑵ 川陕交界地区累计雨量超250毫米，强降雨时段集中在16日至18日及20日至22日。 ⑶ 四川东部、陕西中南部、河南北部、山西西南部及山东南部和东部农田渍涝风险较高（黄色预警）。 ⑷ 四川东北部与陕西西南部农田渍涝风险高（橙色预警），可能导致低洼农田积水及旱地作物根系早衰。 ⑸ 四川、重庆、云南、贵州西部、甘肃南部、陕西南部及湖北西北部秋收连阴雨风险较高（黄色预警），不利作物收获晾晒。 ⑹ 建议受影响地区及时排涝降渍，避雨抢收成熟作物以减轻灾害影响。

17:13:07

【波兰8月通胀率上修至2.9%】 ⑴ 波兰8月年化通胀率从初值2.8%上修至2.9%，前值为3.1%，创2024年6月以来新低。 ⑵ 娱乐文化价格涨幅放缓（2.9% vs 7月3.4%），杂项商品与服务（1% vs 1.7%）、住房公用事业（4.2% vs 4.4%）及餐饮住宿（5.7% vs 5.8%）通胀回落。 ⑶ 运输价格持续收缩（-5.4% vs -4.6%），家具家居设备及维护（-1.1% vs -0.4%）与服饰鞋类（-1.5% vs -1.3%）降幅扩大。 ⑷ 通信价格加速上涨（5.9% vs 4.1%），酒精烟草（6.6% vs 6.5%）与医疗（4.8% vs 4.7%）涨幅扩大。 ⑸ 食品非酒精饮料（4.9%）与教育（8.6%）价格涨幅持平前月。 ⑹ 8月消费者价格环比零增长，略高于下降0.1%的预期，前值为上升0.3%。

17:12:22

【保加利亚8月通胀率维持在5.3%高位】 ⑴ 保加利亚8月年化通胀率为5.3%，与前月持平，仍处于2023年11月以来最高水平。 ⑵ 酒精饮料和烟草价格涨幅扩大（7.7% vs 7月7.6%），住房公用事业（8.5% vs 8.4%）、通信（4.8% vs 4.1%）、教育（8.1% vs 7.9%）及餐饮住宿（9.0% vs 8.3%）价格加速上涨。 ⑶ 服饰类价格降幅收窄（-1.5% vs -1.9%），家具及家居设备维护价格降幅缓和（-0.3% vs -0.7%）。 ⑷ 娱乐文化价格涨幅回落（14.1% vs 14.5%），食品与非酒精饮料通胀放缓（6.9% vs 7.6%）。 ⑸ 8月消费者价格环比上涨0.1%，较前月1.7%的涨幅显著放缓。

17:12:02

【法国国债收益率回落市场关注转向央行决议】 ⑴ 法国10年期国债收益率周一回落至3.49%，早盘曾触及3.516%的一周高点。 ⑵ 市场焦点从该国信用评级下调转向本周多家央行密集的政策会议。 ⑶ 美联储预计将于周三宣布降息至少25个基点，当前政策制定者正权衡劳动力市场降温与关税推升通胀的影响。 ⑷ 市场同时预期英国央行和日本央行将维持当前借贷成本不变。 ⑸ 惠誉评级将法国主权信用评级从AA-下调至A+，创历史最低水平，理由包括政治不确定性及债务攀升。 ⑹ 此次下调发生在总统马克龙任命两年内第五任总理后不久，前任总理因未能争取到增税减支方案支持而辞职。

17:10:51

【盲盒巨头估值承压，狂热过后是冷静】 ⑴ 泡泡玛特股价周一遭遇五个月来最大跌幅，一度下挫9%，收盘下跌6.4%，报259.00港元。尽管近期回调，该玩具制造商今年以来股价仍上涨190%，是今年香港股市表现最佳的股票之一。 ⑵ 机构分析师认为，此次下跌反映了投资者获利了结，以及对泡泡玛特产品需求可能前景不明的担忧。此前有报道称，摩根大通因估值过高和潜在催化剂有限而下调了该股票评级。 ⑶ 泡泡玛特成功的核心驱动力在于其“丑萌”形象的Labubu玩偶，该角色已成为社交媒体现象。这些玩偶以“盲盒”形式销售，隐藏内容增加了惊喜元素，吸引了大量粉丝排队购买，部分玩偶在转售平台上的价格是零售价的数倍。 ⑷ 然而，分析师指出，这种狂热可能正在降温。近期二级市场Labubu及其他知识产权产品的价格下跌，表明部分先前系列的需求可能已有所放缓。 ⑸ 尽管泡泡玛特有望在2025年实现创纪录的盈利，但机构预计，受高基数效应及日益激烈的市场竞争影响，明年增长速度将放缓

17:09:18

纽约时报：特朗普将数百万资金转至传统黑人学院和特许学校

17:08:05

【欧元区贸易顺差收窄，凸显潜在经济压力】 ⑴ 欧元区7月贸易顺差录得124亿欧元，较去年同期的185亿欧元显著收窄，显示外部需求可能面临挑战。 ⑵ 从非季调数据显示，1月至7月期间，欧元区对欧盟以外地区的出口增长3.5%，达到17393亿欧元，而进口增长4.7%，达到16324亿欧元。 ⑶ 季调后数据显示，7月欧元区对欧盟以外地区的出口环比下降0.1%至2378亿欧元，进口下降0.8%至2325亿欧元，尽管贸易顺差环比小幅扩大至53亿欧元，但仍反映出经济活动的放缓迹象。 ⑷ 值得注意的是，自年初至7月，欧元区内部贸易同比增长1.6%，达到15498亿欧元，显示区内经济联系依然稳固，但外部贸易的疲软可能对整体经济增长构成压力

17:07:26

【碳价博弈：欧盟拍卖价格显现市场韧性】 ⑴ 欧盟于周一在EEX平台成功拍卖了326.8万吨即期碳排放配额，成交价为每吨75.02欧元，显示出市场对碳价的承接能力。此次拍卖的覆盖比为1.78，意味着需求端对配额保持着相对积极的态度。 ⑵ 与此前的拍卖数据对比，本周一欧盟碳排放配额拍卖价格（75.02欧元/吨）与上周五德国拍卖价格（75.0欧元/吨）基本持平，显示出近期碳价的稳定性。然而，相较于9月初波兰拍卖的73.3欧元/吨，价格有所回升，这可能反映了市场对未来排放政策或经济前景的预期变化。 ⑶ 交易者需关注拍卖成交量和覆盖比的变化，这些数据能揭示市场情绪的微妙波动。当覆盖比下降，尤其是在价格持稳或上涨的情况下，可能预示着市场参与者情绪趋于谨慎，对未来碳价走势的判断亦需更加审慎。 ⑷ 尽管面临全球经济形势的不确定性，欧盟碳市场的韧性值得关注。此前的特朗普关税言论持续引发市场担忧，全球贸易紧张局势可能影响工业生产活动，进而对碳排放配额的需求产生间接影响。投资者在评估碳价走势时，需综合考量宏观经济、地缘政治以及具体的政策动向。

17:05:36

欧元区 7月季调后贸易帐

前值： 28 预期： -

公布值 53

17:05:14

中国截至9月12日全国重点地区豆油商业库存

前值： 125.13 预期： -

公布值 125.12

17:03:56

中国截至9月12日全国重点地区棕榈油商业库存

前值： 61.93 预期： -

公布值 64.15

17:00:11

欧元区 7月未季调贸易帐

前值： 70 预期： -

公布值 124

16:58:02

【欧元区绿色债券发行火爆，银行资产配置新动向】 ⑴ 荷兰银行（ABN AMRO）近日成功发行了票面利率为固定百分比的7年期优先债券，募集资金规模超过15亿欧元，显示出市场对该类绿色金融产品的强劲需求。此次发行的债券被指定为“欧洲绿色债券”（EuGB），符合欧盟绿色债券法规和国际资本市场协会（ICMA）绿色债券原则，其募集资金将专注于融资和再融资符合条件的绿色资产，旨在支持欧盟分类经济活动。 ⑵ 该债券获得了穆迪Aa3、标普A和惠誉A+的评级，表明其信用质量较高，能够满足机构投资者对稳健资产配置的需求。票息区域设定在€MS+85个基点的水平，暗示了该债券的吸引力。此次发行也进一步凸显了银行在推动可持续金融发展中的积极作用，以及投资者对ESG（环境、社会和公司治理）投资理念的日益认同。 ⑶ 欧洲央行政策路径仍是市场焦点，其利率决策和未来指引将对欧元区债券市场产生深远影响。同时，法国主权信用评级被下调至AA-，尽管市场反应相对平淡，但显示出欧元区经济体财政状况的潜在风险不容忽视。投资者正密切关注各央行的货币政策动向，以及地缘政治因素对市场情绪的潜在冲击。

16:55:01

【反垄断阴云笼罩英伟达，科技股寒意渐浓】 ⑴ 芯片巨头英伟达在遭遇反垄断调查，股价盘前下跌2.2%至173.84美元，监管机构指控其在收购以色列Mellanox Technologies公司时违反了2020年批准交易的条款。此次调查突显出地缘政治紧张局势和监管收紧对全球科技供应链的潜在影响，市场对此类事件高度敏感。 ⑵ 除此之外，中国周六对美国芯片发起歧视和倾销调查。虽然66家券商中高达60家仍给予英伟达“买入”或更高评级，目标价中值为210美元，但市场情绪的转变往往难以预测。 ⑶ 尽管面临监管压力，英伟达今年以来股价仍累计上涨32.4%，远超费城半导体指数20.5%的涨幅。然而，此次反垄断调查无疑为市场带来了新的不确定性

16:52:06

【欧洲复苏银行深耕巴尔干，2490万欧元融资剑指民企增长】 ⑴ 欧洲复苏银行（EBRD）近日在北马其顿签署了高达2490万欧元的贷款协议，旨在推动当地私营部门的增长并加强融资渠道。具体来看，EBRD与ProCredit Bank Macedonia达成了2000万欧元的风险共担协议，EBRD将承担最高50%的客户风险敞口，从而帮助该银行缓解资本压力，加大对本地企业的支持力度。 ⑵ 此外，EBRD还向制药公司Varus提供了460万欧元融资中的第三笔贷款，新注入的240万欧元将用于购置土地以优化物流并翻新行政设施。Varus是默克公司在北马其顿和科索沃的独家医药及化工产品分销商，业务范围涵盖药品、保健品、非处方药、医疗器械及化妆品的生产与销售。 ⑶ 同时，EBRD为Sparkasse Bank向食品生产商Makprogres提供的250万欧元贷款提供了一项125万欧元的无资金风险共担支持，以满足Makprogres的营运资金需求，助力其实现增长战略。这些举措凸显了欧洲复苏银行对区域内经济活力的持续关注，并致力于通过具体的金融工具来促进企业发展

16:52:01

泰股综合刚刚突破1300.00关口，最新报1300.55，日内涨0.54%

16:50:50

德国经济部：可再生能源工厂和储能设施的扩建必须得到更好的空间管理。在已存在电网瓶颈的地方，未来投资者将承担更高的建设成本

16:47:45

德国经济部长：能源转型要取得成功，需要储能、电池、生物质能、水力发电以及可转化为氢气的燃气发电厂

16:47:42

德国经济部长：将取消针对新建可再生能源装置的固定上网电价

16:47:39

德国经济部长：将根据欧洲要求引入差异化融资模式，为可再生能源扩张提供规划保障

16:47:00

【重磅！法国遭降级，欧元承压！全球央行会议风暴来袭！】 ⑴ 法国信用评级被下调，导致欧元兑美元、英镑及日元承压。此前，Fitch Ratings因政府债务负担加剧，将法国主权信用评级从AA-下调。尽管市场对此早有预期，反应相对温和，但分析师认为法国财政担忧短期内可能限制欧元反弹空间。值得注意的是，截至9月8日当周，欧元兑美元投机性净多头持仓仍高达184亿美元，接近两年高位。 ⑵ 市场焦点正转向本周全球多家央行的关键利率决议。其中，美联储的决定备受瞩目，市场普遍预期其将降息25个基点，同时存在6%的概率出现50个基点的超预期降息。投资者将密切关注美联储的“点阵图”以及其主席的言论，以判断未来降息的幅度和节奏。 ⑶ 欧洲央行与美联储的政策分歧预期，被认为是支撑欧元韧性的重要因素，有望推动欧元兑美元升至1.2000。然而，目前该货币对仍受限于1.1500至1.1800的交易区间。 ⑷ 其他主要央行方面，英国央行和日本央行预计将维持利率不变。市场关注重点在于英国央行缩减国债持有规模的计划，以及日本央行关于年内加息可能性的表态。 ⑸ 在此背景下，印尼政府推出一项价值近10亿美元的经济刺激计划，包含食品援助和基建项目，旨在刺激经济增长，并努力实现全年5.2%的经济增长目标。该计划有望为超过60万人提供临时工作机会。

16:46:47

【能源化工暗流涌动，全球贸易格局悄然重塑】 ⑴ 尽管面临制裁，美国与欧洲在能源和部分商品上的贸易额依然高达数十亿美元。数据显示，自2022年第一季度至2025年第二季度，欧盟对俄出口下降61%，进口锐减89%，然而第二季度对俄贸易出现逆差转顺差，达到0.8亿欧元。 ⑵ 在能源领域，俄罗斯原油占欧盟进口比例已从2021年的28.74%降至2025年至今的2.01%，天然气份额也从48%缩减至12%。但部分欧盟国家仍通过土耳其绕道进口天然气，且欧盟对俄液化天然气（LNG）进口额在2021年第一季度至2022年第一季度期间因价格上涨而显著增加，尽管其份额已降至14%，但美国已成为欧盟LNG的最大供应国，占比达54%。 ⑶ 在非能源商品方面，欧盟从俄罗斯进口铁和钢的份额从四年前的18%下滑至2025年第二季度的6%。然而，俄罗斯在欧盟化肥出口市场中的地位依然稳固，份额不降反升，从28%增至34%，欧洲议会虽已投票决定逐步征收高额关税，但短期内影响尚难评估。 ⑷ 美国对俄贸易额同样大幅缩水，2025年上半年进口额降至25亿美元，远低于四年前的141.4亿美元。尽管如此，美国在2024年从俄进口的化肥金额仍达12.7亿美元，同比增长，而俄制浓缩铀和钯金的进口额虽有下降，但仍维持在数亿美元的规模。 ⑸ 特朗普关税言论引发的市场担忧，叠加各国在能源和关键商品供应链上的考量，预示着全球贸易规则和伙伴关系的重塑仍在进行中，市场情绪或因此受到复杂影响。

16:45:51

【印尼巨额刺激落地，经济引擎能否再提速？】 ⑴ 印度尼西亚政府于周一宣布了一项价值16.23万亿印尼盾（约合9.89亿美元）的经济刺激计划，旨在提振经济增长并应对潜在放缓迹象。该计划聚焦于食品援助和基础设施建设，预计将在第四季度实施，部分措施将延续至2026年。 ⑵ 此次刺激措施包括为1830万户家庭提供为期一季度的10公斤大米援助，免除旅游业从业人员的个人所得税，并拨出5.3万亿印尼盾用于“以工代赈”项目，该项目预计将为超过60万人在9月至12月期间提供临时就业机会。此外，还设立了面向2万名大学毕业生的带薪实习项目，并为网约摩托车和卡车司机提供为期一年的工作伤害保险保费50%的折扣。 ⑶ 值得注意的是，针对小微企业的收入税率将维持在0.5%不变，直至2029年，而非原计划的1%。同时，印度尼西亚政府还计划在2026年启动一项大规模的种植园重植计划，覆盖87万公顷土地，预计将创造160万个新就业岗位。 ⑷ 印度尼西亚财政部预计，该刺激计划对2025年预算赤字的预测影响有限，目前该国GDP赤字预测值为2.78%。此番措施的出台，正值该国第二季度经济增长达到5.12%后，政策制定者观察到部分经济指标可能出现降温的背景下，目标是维持全年5.2%的经济增长率。

16:45:42

【金价飙升并非投机狂欢，美元王座或迎挑战】 ⑴ 机构数据显示，近期金价突破历史高位并非由投机驱动，反而与投机性仓位的削减同步，这表明市场对黄金的实际需求正在增强。 ⑵ 尽管此前投机性做多情绪在2月达到顶峰，但随后几个月，市场参与者大幅削减了黄金的看涨头寸，这与金价从3283美元/盎司上涨至3500美元/盎司的历史纪录区间相吻合。 ⑶ 尤其值得关注的是，在9月美联储会议召开前夕，金价继续刷新纪录，触及3674美元/盎司，进一步印证了其上涨动能的韧性。 ⑷ 这种非投机驱动的上涨，以及黄金与欧元的潜在竞争力，正引发市场对未来外汇市场格局的深刻思考，哪种货币将被视为避险港的地位可能愈发关键。

16:44:54

【UniCredit 巨额债券簿引爆市场热点】 ⑴ UniCredit发行的€6NC5优先无抵押债券，簿记规模已远超20亿欧元，显示出投资者对该银行的强劲信心。 ⑵ 初始定价指引（IPT）设定在MS+120个基点区域，预计今日将完成定价，表明市场对此次发行的接受度很高。 ⑶ 此笔发行是基于其EMTN计划，并已获得多家国际知名金融机构的联合协调和簿记管理，凸显了其在全球融资市场上的重要地位。 ⑷ 此次发行为投资者的专业和合格交易对手提供，不面向零售客户，体现了此次债券发行的专业性和目标市场的精准性。

16:44:31

德国经济部长：必须重新评估支持计划，系统性地削减补贴

16:44:26

德国经济部长：德国必须将CCS/CCU确立为气候保护技术

16:44:22

德国经济部长：德国必须切实支持氢能发展，减少过于复杂的监管

16:44:19

德国经济部长：到2030年，我们的目标是80%的电力来自可再生能源，我们将继续致力于实现这一目标

16:42:04

【印尼推出近10亿美元经济刺激计划】 ⑴ 印尼周一宣布一项价值16.23万亿印尼盾（约合9.89亿美元）的新经济刺激计划，包括食品援助和可为60多万人提供临时工作岗位的基础设施建设计划。 ⑵ 该国经济统筹部长艾尔朗加·哈尔塔托向记者表示，刺激措施将于2025年第四季度实施，部分措施将延长至2026年。 ⑶ 这项"以工代赈"计划将投入5.3万亿印尼盾，在9月至12月期间为超过60万人提供就业机会。 ⑷ 政府还将向1830万户家庭每户发放10公斤大米，并免除旅游业从业人员的个人所得税。 ⑸ 刺激计划还包括为2万名大学毕业生提供带薪实习项目，以及为网约摩托车司机和卡车司机提供国家工伤保险保费50%的折扣。 ⑹ 个税减免和保险优惠措施将延长至2026年。 ⑺ 政府同时决定将小微企业0.5%的营业税率维持至2029年，推迟原定明年上调至1%的计划。 ⑻ 2026年将启动87万公顷种植园（涉及甘蔗、可可、咖啡、腰果、肉豆蔻和椰子等作物）的重新种植计划，预计创造160万个新工作岗位。 ⑼ 财政部长普尔巴亚·尤迪·萨德瓦表示，新措施不会影响2025年预算赤字预测，最新赤字预期为GDP的2.78%。 ⑽ 印尼第二季度经济同比增长5.12%，为两年来最快增速，但政策制定者指出第三季度出现放缓迹象。 ⑾ 政府希望通过此刺激计划实现今年5.2%的经济增长目标。

16:41:10

德国经济部长：需要诚实的能源评估和切合实际的规划

16:41:07

德国经济部长：德国必须推进电力系统的灵活性和数字化

16:41:05

德国经济部长：德国必须同时扩大电网、可再生能源和分散式灵活性

16:41:02

德国经济部长：德国必须迅速实施技术开放的能源容量市场

16:40:57

德国经济部长：德国必须维护并扩大统一且流动性的能源市场

16:38:53

【南非农业部长强调农业在改善贸易平衡中的战略作用】 ⑴ 南非农业部长约翰·斯汀惠森今日表示，尽管农业部门无法单独解决国家贸易平衡问题，但其通过创造农村就业、推动包容性增长和赚取外汇的能力，在稳定和重建贸易平衡方面具有独特优势。 ⑵ 南非储备银行本周发布的国际收支报告显示，该国贸易顺差从第一季度的2110亿兰特收窄至第二季度的1771亿兰特。 ⑶ 商品出口价值下降幅度超过进口增长，主要受矿产品和农产品出货放缓驱动。 ⑷ 在农产品类别中，植物产品（特别是玉米）的出口价值下降最为显著。 ⑸ 斯汀惠森指出："玉米出口值下降反映产量限制、国际价格走软及全球贸易摩擦加剧的综合影响，这不仅影响国际收支，更危及依赖稳定出口需求的农民、农业企业和农村社区生计。" ⑹ 尽管面临挑战，南非农业仍展现出韧性：2025年第二季度农业产值增长2.5%，主要得益于园艺产品和动物产品经济活动增加。 ⑺ 8月数据显示，农业出口总额达37.1亿美元，同比增长10%，主要出口产品包括柑橘、苹果、梨、玉米、葡萄酒、坚果等。 ⑻ 美国对南非农产品征收30%关税的政策对柑橘、夏威夷果和葡萄酒等高价值农产品出口商造成严重冲击。 ⑼ 南非农业部正通过多边平台加强贸易外交，加速出口市场多元化进程。 ⑽ 目前正最终化与中国（牛油果）、印度（新鲜农产品）、日本（谷物产品）及中东（牛肉）等市场的新双边植物检疫协议。 ⑾ 这些努力得到冷链基础设施、出口合规体系和生物安全能力战略投资的支持。 ⑿ 部长强调，这些措施旨在维护南非安全优质农产品的国际声誉，保障农业出口的可持续发展。

16:36:38

白银技术分析：狂飙后高位踱步，43.50成多头新目标？详细内容>

16:35:48

【禾赛盘前涨超6%斩获美国头部Robotaxi超4000万美元激光雷达订单】 ⑴禾赛科技（HSAI.US）美股盘前股价强势拉升，涨幅超6%至30.29美元，已逼近上周创下的30.44美元历史新高。行业数据显示，国际权威机构YoleGroup《2025年全球车载激光雷达市场报告》确认，禾赛科技2024年在全球L4自动驾驶激光雷达市场以61%的占有率连续四年蝉联榜首。目前全球前十大Robotaxi企业中，已有八家选择禾赛作为核心传感器供应商 ⑵消息面上，禾赛今日宣布与美国头部Robotaxi企业深化合作，签订价值超4000万美元的激光雷达采购协议。根据协议，禾赛将作为其唯一激光雷达供应商，提供ETX超远距激光雷达与FTX补盲雷达组合产品，所有订单预计于2026年底前完成交付。其中ETX测距可达400米10%反射率，FTX则具备180°×140°超广视场角，可精准覆盖复杂路况下的感知需求

16:35:26

中国香港第二季度工业生产年率-未季调

前值： 0.70% 预期： -

公布值 0.80%

16:34:17

【港股三大指数全线收涨】 ⑴港股三大指数今日集体收涨，市场情绪持续高涨。恒生科技指数盘中一度上涨1.5%续创阶段新高，最终收涨0.91%；恒生指数、国企指数分别小幅上涨0.22%和0.21%。南下资金当日净买入达100亿港元，市场资金活跃度显著提升。 ⑵盘面上，大型科技股多数飘红，阿里巴巴上涨2.32%，小米、网易涨幅近2%，快手涨1%，美团微涨0.83%，京东、腾讯平收，百度则逆势下跌2.43%。锂电池板块全天强势，龙头宁德时代大涨超7%并创历史新高，超威动力、赣锋锂业、中航创新、天齐锂业等均涨超2%。 ⑶生物科技股尾盘发力拉升，药捷安康单日飙涨115.58%表现最为突出，三叶草生物、药明生物、昭衍新药亦涨幅居前。此外，汽车、煤炭、新消费、机器人及港口海运等板块同步走强。下跌方面，影视股、纸业股跌幅领先，餐饮、重型机械、中资券商、内房股多数表现低迷。全市场有超20只个股当日跌幅超过10%，市场分化特征明显

16:33:02

回声星公司表示，将通过利用美国电话电报公司（AT&T）的网络并借助太空探索技术公司（SpaceX）整合卫星连接来着力提升品牌

16:32:26

中国香港第二季度 PPI年率-未季调

前值： 4.80% 预期： -

公布值 4%

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