悉尼:12/24 22:26:56

东京:12/24 22:26:56

香港:12/24 22:26:56

新加坡:12/24 22:26:56

迪拜:12/24 22:26:56

伦敦:12/24 22:26:56

纽约:12/24 22:26:56

2026-09-16 星期三

2026-09-22

19:28:23

【美联储加息预期升温,与特朗普诉求相左】 ⑴ 市场普遍预计美联储周三将把短期利率上调25个基点,这将是3年来首次加息,旨在应对居高不下的通胀,此举将使央行与总统特朗普支持降息的立场形成对立。 ⑵ 当前美联储利率约为3.6%,由于主席凯文·沃什不像前任那样释放下一步行动信号,加息并非板上钉钉,但多数分析师和经济学家预计会加息,此前沃什在杰克逊霍尔年会上表示美联储尚未实现遏制通胀的目标。 ⑶ 加息将为本就动荡的经济和金融市场再添变数,今年3月美联储还曾预测年内降息1次,但随着伊朗战争再度升温推高油气价格,通胀可能在更长时间内高于2%的目标。 ⑷ 麻省理工学院经济学家指出,目前看不到伊朗战争结束的迹象,鉴于过去几年高通胀的经历,消费者和企业都更敏感,涨价更快,风险更多偏向通胀更持久而非快速回落。 ⑸ AI数据中心投资激增也在加速通胀并推高长期利率,不过领先企业正在讨论放缓该技术的发展。 ⑹ 美联储潜在加息距中期选举仅7周,高物价和可负担性已成关键议题,特朗普要求美联储降息,但这一选项并不在考虑之列,他周日称美国非常强大,应该支付全球最低利率。 ⑺ 特朗普曾多次以尖锐的个人言辞攻击沃什的前任,打破了总统将美联储视为独立的数十年传统。 ⑻ 特朗普首席经济顾问表示,特朗普百分之百尊重沃什的独立性,但同时暗示美联储不应在中期选举临近时加息,称若想要独立的美联储,就不应妨碍选举。 ⑼ 金融市场预计沃什和美联储将无视这类警告,期货价格显示交易员认为周三加息概率约为90%,这一比例在周五通胀报告显示价格仍顽固高企、8月核心通胀较前月回升后跳升。

19:11:35

【冯德莱恩发表盟情咨文,聚焦人工智能、气候与供应链风险】 ⑴欧盟委员会主席冯德莱恩在年度盟情咨文中称当前处于“临界点时代”,重点提及安全威胁,呼吁打造欧洲版安全磋商机制,推动设立欧洲安全理事会,强化欧盟本土安全应对能力。 ⑵欧盟拟推出欧盟儿童数字保护法案,计划禁止12岁以下儿童使用社交媒体,对14岁以下用户个人账号加以限制,要求平台为青少年群体提供安全产品设计,相关法案还需经过欧洲议会与成员国审议;秋季还将更新数字服务法案配套框架,同时将聚焦医疗、交通、食品农业、高端制造、防务航天五大领域推进工业AI落地,11月将公布一批重点产业举措。 ⑶欧洲变暖速度约为全球均值两倍,今年多地山林过火面积约62万公顷,农作物损失约1100万吨;欧盟将推出热浪应对方案、组建欧洲消防联动力量,10月发布气候抗风险新框架,划定95处高脆弱区域,大力发展气候适应相关技术产业。 ⑷欧盟提出推进能源电气化,目标到2040年将电力消费占比提升一倍;同时表示要降低关键原材料外部依赖,计划成立欧洲关键原材料机构,保障电动车、芯片、清洁能源设备等产业物资储备。 ⑸欧盟提议给予加拿大首个欧盟准联系成员身份,以此进一步深化双边合作,应对当前全球贸易格局变化

19:01:54

【英首相强调财政纪律,预算前压力升温】 ⑴ 英国首相伯纳姆表示,准备作出确保英国经济保持在正轨所需的艰难决定,此前周三数据显示通胀上升,市场对10月28日预算案影响的猜测也在升温。 ⑵ 英国被认为比其他国家更容易受到中东战争推高油价的影响,通胀回升令财政大臣的处境更加棘手,其预算选项因公共财政疲弱和借贷成本上升而受限。 ⑶ 伯纳姆称8月通胀升至3.1%这一5个月高位令人担忧,但政府将采取行动帮助民众,同时在经济运行上保持审慎。 ⑷ 他对记者表示,将作出艰难决策确保经济不偏离轨道,并称最新数据反映的基本面是经济具有韧性。 ⑸ 本周英国政府借贷成本升至数十年来最高水平,因海湾冲突升级引发通胀担忧,全球债券收益率普遍攀升。 ⑹ 周二30年期英债收益率触及1998年以来最高,周一10年期收益率升至2007年以来最高。 ⑺ 伯纳姆强调准备作出艰难抉择以平衡账目,此前有前英国央行官员批评称,市场怀疑本届政府是传统意义上征税与支出的社会主义政府,只是短视频做得更好。 ⑻ 伯纳姆否认这一说法,表示自己已在这个岗位上作出过艰难决定,并非不会作出艰难决定。 ⑼ 通胀高企、借贷成本攀升与预算案临近相互交织,市场对英国财政路径的审视趋于严格,后续预算细节和英债收益率走向将成为观察重点。

19:00:09

南非 7月 零售额年率

前值 : 1.60% 预期 : 0.90%

公布值 3.40%

前值

19:00:05

巴西 9月 IGP-10通胀指数月率

前值 : -0.51% 预期 : 1.25%

公布值 1.47%

前值

19:00:03

美国 截至9月11日当周 MBA30年期固定抵押贷款利率

前值 : 6.85% 预期 : -

公布值 6.97%

前值

19:00:03

美国 截至9月11日当周 MBA抵押贷款申请活动指数

前值 : 240.60 预期 : -

公布值 230.80

前值

19:00:03

美国 截至9月11日当周 MBA抵押贷款申请活动指数周环比

前值 : -2.70% 预期 : -

公布值 -4.10%

前值

19:00:03

美国 截至9月11日当周 MBA抵押贷款购买指数

前值 : 157.50 预期 : -

公布值 156.20

前值

19:00:01

美国 截至9月11日当周 MBA抵押贷款再融资活动指数

前值 : 687.30 预期 : -

公布值 627.10

前值

18:16:51

【欧洲央行工资追踪指标指向2027年上半年温和上升】 ⑴ 欧洲央行工资追踪指标已更新至2026年8月底签署的工资协议,前瞻性覆盖范围延长至2027年6月底。 ⑵ 前瞻性信息显示,2027年上半年协商工资增长为2.7%。 ⑶ 2027年上半年员工覆盖率仍有限,为28.8%,但随着工资协议签署将逐步上升。 ⑷ 该追踪指标涵盖活跃的集体谈判协议,显示2026年经平滑一次性支付后的协商工资压力为2.2%,基于参与国46.9%的员工覆盖率。 ⑸ 整体工资追踪指标在2027年第1季度为2.7%,基于32.5%的覆盖率,第2季度为2.8%,基于25.1%的覆盖率。 ⑹ 2026年上半年工资追踪指标较低,反映2024年下半年首次支付且次年未重复的一次性支付的机械性下拉影响,这些效应在2026年下半年完全消退。 ⑺ 与2026年7月的数据发布相比,经平滑一次性支付的工资追踪指标对2026年略有下修。 ⑻ 整体工资追踪指标对2026年第4季度和2027年第1季度大体不变,尽管员工覆盖率显著上升。 ⑼ 未经平滑一次性支付的工资追踪指标从2025年的3.0%放缓至2026年的2.6%,剔除一次性支付的工资追踪指标2026年平均为2.6%,表明一次性支付在近期集体谈判协议中作用有限。 ⑽ 按季度频率看,所有指标在2027年第1季度均为2.7%,第2季度均为2.8%。 ⑾ 整体工资追踪指标更适合描述协商工资的季度或月度动态,因其随时间平滑一次性支付,而未平滑指标更适合描述年度动态。 ⑿ 该追踪指标可能被修正,其前瞻性部分不应被解读为预测,因为它仅捕捉当前活跃集体谈判协议可得的信息。

18:13:15

【美债追随日债尝试反弹,市场聚焦美联储决议】 ⑴ 美债在美联储预计稍晚加息前小幅走高,与日本国债走势一致,市场预期后续还会有更多加息。 ⑵ 截至纽约时间早上6点,10年期美债期货成交量约35.5万手。 ⑶ 有媒体指出,美国企业目前不知如何正确定价,最新通胀数据表明价格仍在过快上涨,企业主和政策制定者正纠结于高能源成本是暂时性困扰还是需要立即涨价的长期经济现实。 ⑷ 另有报道称,美国收入去年创下纪录高位,高收入家庭表现良好,女性薪酬相对男性有所提升。 ⑸ 欧盟委员会主席冯德莱恩提出让加拿大成为欧盟首个准成员国的计划,称欧盟必须紧急重新思考其伙伴关系。 ⑹ 欧盟各国对加拿大寻求与欧盟建立“独特联盟”的提议反应冷淡,令加拿大总理卡尼的设想受挫。 ⑺ 美国研究人员本月就AI可能带来的生存威胁发出警告,但其他国家的同行认为美国主导该技术的决心使各方更难在安全问题上找到共同点。 ⑻ OpenAI正考虑在IPO前进行一轮融资,估值约1.2万亿美元,该公司3月曾以8520亿美元估值融资1220亿美元。 ⑼ 英国通胀升至3.1%,但数据给英国央行带来一些安慰。 ⑽ 有消息称,法国将支持荷兰人诺特接替拉加德出任欧洲央行行长,前提是欧洲央行首席经济学家一职由法国人担任,此举可能面临德国强烈反对。

18:01:49

【AI股票若大幅回调,全球冲击或超预期】 ⑴ 此前投资者主要担忧人工智能未能达到外界厚望,但上周末以来,核心忧虑转向其创造者本身可能因担心其他最坏情形而放慢开发速度。 ⑵ 围绕领先科技公司的高预期,加上对其循环融资模式的担忧,已使该行业数月来持续承压。 ⑶ 如今Anthropic、OpenAI、SpaceX和微软已请求放缓更前沿AI模型的开发,从而引入新的紧张因素:这些公司可能削减支出,而这是当前经济的重要驱动力之一。 ⑷ 不过投资者并未大规模撤离,以科技股为主的纳斯达克指数周一几乎没有波动。 ⑸ 但若这种信任一旦破裂会怎样,评级机构惠誉已给出量化情景:若AI板块股价在6个月内下跌35%,美国将在2027年陷入衰退。 ⑹ 影响将扩散至全球,明年全球GDP增速将降至1%以下。 ⑺ 冲击将是双重的:一方面,持有AI股票储蓄的投资者将损失财富,且不仅是美国人,欧洲央行估计欧元区家庭持有4440亿欧元的美国科技股。 ⑻ 另一方面,在更紧的金融条件下,科技基础设施的私人资本支出将下降多达6%,需求下降意味着价格下降,导致各经济体通胀回落,央行将降息以缓解冲击。 ⑼ 这并非惠誉的主要情景,但也远非最悲观情形,国际清算银行称股市回调可能比早期创新浪潮所暗示的更大。 ⑽ millennium 之交的互联网泡沫曾使标普500指数在2年内下跌50%,而国际清算银行2026年初的研究显示,当前回调幅度可能更大。 ⑾ 惠誉和国际清算银行的担忧均基于投资者重新评估AI行业盈利能力后相关股票贬值,高盛上周活动上,投行得出结论,企业越来越要求AI投资带来可衡量的结果。 ⑿ 咨询公司麦肯锡在近期报告中称,引入AI系统的公司中仅有37%注意到对毛利润有积极影响,而AI投资仍在增长,据ING估计今年占美国经济增长的三分之一。

18:01:16

【沃什表态或比加息本身更关键】 ⑴ 美联储周三预计将进行2023年以来首次加息,这一决定受顽固高通胀和全球借贷成本上升推动,将使外界高度关注美联储主席沃什如何描述其任内首次货币政策调整。 ⑵ 加息与特朗普此前提名沃什领导美联储时的期望相悖,他曾表示预期其提名人会降息,近期还威胁称若美联储不降低借贷成本,将加征新的进口关税。 ⑶ 但将政策利率上调25个基点至3.75%至4.00%几乎已成定局,因通胀似乎仍 stuck 在2%目标上方,全球长期借贷成本走高,且沃什面临是否愿意违抗特朗普要求的质疑。 ⑷ 当前紧迫问题是沃什如何框定这一政策决定,以及全球债券投资者是否视其为对通胀的可信回应,毕竟通胀已超过目标5年多,且自特朗普本届任期开始以来有所上升。 ⑸ 有经济学家表示,若加息且投票一致,将是强烈信号,尤其是若 accompanying 经济预测显示决策者预计今年还会再加息一次,2027年或许还有一次。 ⑹ 该经济学家认为沃什上个月在杰克逊霍尔的讲话措辞契合当前形势,即如果通胀没有以足够速度回落,就有更多工作要做。 ⑺ 具有挑战性的情形是,若沃什听起来偏鸽,称这只是一次小幅校准,市场将做出糟糕反应。 ⑻ 美联储将于北京时间周四凌晨2点发布货币政策声明及更新后的季度经济预测,其中包括官员对年底适当政策利率的估计。 ⑼ 6月发布的预测中,19位官员里有9位认为到2026年底利率需至少上升25个基点,9位认为可维持不变或下降25个基点,沃什本人未提交预测。 ⑽ 此后加息支持度不断累积,7月28日至29日会议上有3位政策制定者持异议支持加息,另有数位此后表示,除非通胀很快显现回落迹象,否则他们准备加息。 ⑾ 通胀并未回落,美联储用于2%目标的个人消费支出价格指数6月和7月同比上涨3.7%,9月30日公布的数据预计变化不大。 ⑿ 尽管许多经济学家仍认为通胀压力最终可能缓解,但油价近期回升至每桶100美元上方、特朗普对加拿大加征新关税并威胁更多进口税,以及人工智能支出热潮下经济持续增长,已令美联储官员认为风险足够大,需采取行动。

18:01:05

【债市困境或成美联储考量,但干预可能性不大】 ⑴ 美国政府债券收益率飙升正推高全美信贷成本,可能成为美联储货币政策讨论的因素,但分析人士认为,央行将抵制特朗普政府任何明确要求其救助市场的呼声。 ⑵ 财政部长贝森特采取了异常积极的角色,试图压低他认为与美国经济前景不符的收益率,其行动包括上周扩大一项关键债务回购操作。 ⑶ 然而这一努力正在受挫,10年期美国国债收益率升破5%,创下2007年以来最高,贝森特周二抵达国会听证会时将此归因于“全球性问题”。 ⑷ 国债市场的困境引发疑问:美联储是否可能被要求购买政府债务以减少供应,从而限制或压低收益率,进而缓解政府和私营部门的借贷成本。 ⑸ 美联储观察人士认为,除非市场陷入困境,否则这种前景渺茫,尽管价格持续下滑,但目前几乎没有陷入困境的证据。 ⑹ 美联储主席沃什的言论暗示在某些问题上更愿意与财政部协调,这使得上述问题持续存在。 ⑺ 贝莱德首席债券投资经理表示,金融状况是美联储不成文的职责之一,政策制定者通过调整短期利率影响债务成本,这必须成为其货币政策决策的考量标准之一。 ⑻ 美联储周三预计将结束为期2天的会议,将政策利率上调25个基点至3.75%至4.00%,因近期通胀数据过高。 ⑼ 市场参与者认为,这有助于财政部,因为将增强美联储抗击通胀的可信度,长期收益率应会随时间推移而下降。 ⑽ 德意志银行周一发布的投资者调查显示,投资者认为现在加息可能在短期内小幅推高收益率,但如果美联储维持利率不变,长期收益率将上升更多。 ⑾ 多数分析师一致认为,财政部更大力推动美联储大规模干预购债以限制收益率,对央行官员而言是不可行的。 ⑿ 有经济学家指出,沃什非常在意美联储及自身的可信度,财政部已因其市场干预损害了自身可信度,美联储领导层无意被卷入其中,对美联储而言利害关系甚至比财政部更大。

17:58:16

【特朗普政府收紧联邦数据,政治干预引发担忧】 ⑴ 传统上远离政治的联邦数据领域,正日益被卷入特朗普政府控制政府各层面的行动中。 ⑵ 各联邦机构正在改变收集和公布信息的方式,政治与意识形态越来越多地成为其中一部分。 ⑶ 可靠、 unbiased 的数据几乎支撑着联邦政府的一切工作,从发放福利、执行职场反歧视法到应对公共卫生威胁。 ⑷ 近期相关举动涉及多个机构和多种数据,卫生与公众服务部长肯尼迪要求疾控中心从麻疹病例在线统计中删除宾夕法尼亚州2例死亡的表述。 ⑸ 此前疾控中心已接受宾州官员关于死亡与麻疹相关的解释,肯尼迪与宾州州长数日来在社交媒体上互相指责对方将死亡事件政治化。 ⑹ 商务部上个月取消了其科学诚信政策中禁止政治干预的措辞,该部门监管人口普查局等机构。 ⑺ 此举发生在人口普查局发布一份未署名报告之后,该报告称2020年大选中有2.4万名非公民投票,并迅速被特朗普宣扬。 ⑻ 平等就业机会委员会计划停止收集有助于调查职场歧视投诉的数据,60年来该机构一直通过审查企业劳动力人口构成来执行反歧视法。 ⑼ 该委员会现计划取消所谓EEO-1报告,即要求公司按种族、族裔、性别和职位提供劳动力数据,此举正值特朗普政府打击多元化、公平与包容倡议之际。 ⑽ 前美国首席数据科学家表示,本届政府的政治化程度超出她25年职业生涯中所见。 ⑾ 白宫发言人则称,特朗普政府致力于为美国人提供及时、准确和相关的数据,确保公共卫生等关键数据反映现实,同时拒绝将纳税人资源浪费在意识形态项目上。 ⑿ 有分析人士指出,数据如同桥梁或手机信号一样是隐形基础设施,人们往往直到失去才注意到它的存在。

17:57:29

【美国议员多数不用AI,却要立法监管】 ⑴ 据Axios,美国国会议员和州长正面临越来越大的压力,要求对人工智能进行监管,但超过20位受访者表示他们不使用或很少使用这项技术。 ⑵ 这一坦承尤其来自年长且有影响力的议员,而此时外界正呼吁为人工智能降温,业内也警告若不加以约束可能危及人类。 ⑶ 批评者认为,如果政客不使用甚至不屑于人工智能,就不可能理解这项技术变化之快,以及它可能带来的威胁或科学突破。 ⑷ 一位众议院民主党人称之为“荒谬”,认为任何监管者都应是常规用户。 ⑸ 一位35岁的民主党数字策略师表示,理解人工智能能做什么,对于确定该怎么监管至关重要。 ⑹ 47岁的共和党参议员吉姆·班克斯也说,在开始就人工智能相关议题立法时,有使用经验会有所帮助。 ⑺ 包括资深议员和关键委员会负责人在内的多位议员告诉媒体,他们根本没试过人工智能。 ⑻ 75岁的参议院军事委员会主席罗杰·威克被问及是否使用人工智能时回答“天哪,没有”。 ⑼ 74岁的众议院能源和商业委员会资深民主党人弗兰克·帕隆表示,他个人从未使用过。 ⑽ 78岁的参议员广野庆子说“没有”,但补充说这并不意味着她不会用,并认为国会尚未掌握该监管多少人工智能。 ⑾ 83岁的参议院外交关系委员会主席詹姆斯·里施、83岁的众议院拨款委员会资深民主党人罗莎·德劳罗均表示个人不使用。 ⑿ 一些议员认为,不亲自使用人工智能也能对其立法,但另一些议员对同事不使用他们试图监管的技术感到惊讶或不满

17:53:26

【希腊欲打造欧洲对冲基金枢纽,税收与复苏成卖点】 ⑴ 希腊正以优惠税收、改善的经济和地中海生活方式吸引金融人士,力图成为欧洲对冲基金资金的新落脚点。 ⑵ 雅典的这一努力已见成效,千禧管理公司已在当地设立机构,亿万富翁对冲基金经理克里斯·罗科斯也决定离开英国前往希腊。 ⑶ 希腊官员押注,吸引这类机构落户,将更容易说服规模较小的基金和金融专业人士跟进。 ⑷ 对于一个曾长期与主权债务问题和经济不稳定挂钩的国家而言,这一转变相当引人注目。 ⑸ 希腊此后修复了公共财政,重获投资级信用评级,经济增长表现也强于欧洲多数国家,政府借贷成本甚至低于一些更大的经济体。 ⑹ 希腊财政部长顾问表示,该国财政健康、持续产生盈余,因而提供了税收可预测性和宏观经济稳定性。 ⑺ 金融激励也相当可观,符合条件的新富人士可享受每年10万欧元的境外收入统一税,该政策自2019年以来未变。 ⑻ 相比之下,意大利已多次提高其竞争性计划的成本,希腊还专门为投资行业加码,符合条件的基金经理成为希腊税务居民后,附带权益和奖金仅需缴纳5%的税。 ⑼ 希腊政府称,目标不只是成为富裕外国人的落脚点,更希望投资公司真正在雅典运营,带来高薪金融岗位,吸引海外希腊人才回流,并培育本土资产管理行业。 ⑽ 时机也对希腊有利,英国加税削弱了对部分富裕金融人士的吸引力,地缘政治不稳定则让原本考虑中东金融中心的人多了一层顾虑。 ⑾ 不过实际障碍仍存,雅典需要更多豪华住房、优质私立学校以及高薪国际金融从业者及其家庭所期望的配套设施。 ⑿ 上述顾问坦言,希腊不会一夜之间成为财富中心,这需要数年时间,但千禧管理和罗科斯的到来提供了比税收优惠更重要的东西,即验证效应

17:51:59

【能源冲击被高估,债汇市场或反应过度】 ⑴ 当前市场对通胀的担忧可能被放大,因为与2022年俄乌冲突初期相比,本轮能源价格涨幅其实相对有限。 ⑵ 当年欧洲天然气价格飙升约10倍,而今年仅上涨约1倍;美国原油曾触及每桶130美元,天然气突破10美元,如今分别约为3美元水平。 ⑶ 即便如此,当时美国通胀率仅从接近8%升至约9%,而今年美国通胀涨幅已超过2022年,能源价格冲击却小得多。 ⑷ 2022年战争发生地还是重要粮食产区,而当前中东局势并未叠加这一因素,因此当时推升通胀的理由其实比现在更充分。 ⑸ 然而市场反应却截然相反,债券今年遭遇大规模抛售,收益率升至多年未见水平,反映出对能源驱动通胀的担忧明显升温。 ⑹ 2022年债市仍在消化多年超低利率时期积累的仓位,而此后已转向大量空头头寸,这或许有助于限制债券价格的进一步下跌。 ⑺ 如果美国经济当年在债市准备远不如今天充分的情况下,都能承受更大的能源价格冲击,那么当前汇率市场的仓位可能也已过度。 ⑻ 交易员买入美元和能源出口国货币,同时抛售能源进口国货币,尤其是新兴市场货币,印度卢比、印尼盾、菲律宾比索、土耳其里拉以及贸易加权口径的日元均跌至历史低位。 ⑼ 市场情绪似乎将能源冲击线性外推为持续通胀,但历史经验显示,价格冲击的传导效果往往弱于预期。 ⑽ 后续需关注能源价格能否维持高位,以及债市空头仓位是否出现回补,这可能是汇率情绪修正的触发点

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