【财信期货：美联储降息后有色及贵金属表现分化】 ⑴ 9月FOMC宣布降息25个基点并暗示年内还有两次降息，符合市场预期。会议前黄金提前上涨，会议后因“兑现”效应回吐，市场对降息实效仍存担忧，需待后续数据验证。四季度GDP、制造业与就业表现将成为关键：若数据强劲，风险资产有望反弹，白银和铜可能领涨；若数据疲弱，降息预期再升温，黄金或有机会突破3700美元/盎司的高点。当前数据难以推动黄金再创新高，建议多头降低杠杆，等待数据指引。 ⑵ 美联储降息落地，有色金属整体回调，叠加几内亚矿端复产消息，氧化铝维持偏弱运行。基本面仍呈过剩格局，周度产能回升，库存及仓单持续增加，进口窗口开启。短期难见明显上行动力，但随着生产利润收窄，下方成本支撑或逐步显现，建议空单逐步止盈，并关注后续政策走势。 ⑶ 沪铝随有色回撤，但市场仍期待“金九银十”旺季，且近期LME亚洲仓库提货量连续增加，引发供应端担忧。在美联储降息周期背景下，铝价易涨难跌的判断未变，策略上以逢低做多为主，重点观察库存拐点出现时间。 ⑷ 铸造铝合金方面，美联储降息并无超预期，盘面回撤，但废铝市场紧缺推升价格快速走高。需求端进入传统旺季，但成色仍待验证。在宏观与基本面支撑下，预计铸造铝合金维持偏强，策略上仍以逢低做多为主，需关注原料供应、需求恢复及政策影响。 ⑸ 碳酸锂日内震荡上行，受到相关股票上涨带动。本周产量小幅增加，库存继续下降，下游旺季及节前备货带来一定支撑，但宁德复产预期压制市场，宜春矿企“自查”结果尚未明朗，供应端不确定性仍存。短期内建议谨慎观望，警惕供应端消息扰动风险。

【财信期货：黑色系商品节前行情综述】 ⑴ 钢材供需驱动整体偏弱，但在节前下游备货预期下存在改善空间。短期内，宏观预期回暖与节前原料补库助推下成本支撑较强，盘面或随成本波动。螺纹钢01合约运行区间参考3150至3192，其中3192为华东长流程螺纹钢生产成本。从资金角度看，螺纹钢01合约以上空单减仓为主，热卷01合约前二十席位多单小增、空单小减，整体持仓变动略偏多。 ⑵ 铁水产量继续增加，铁矿港口库存下降而钢厂进口矿库存大幅增加，库存结构变化偏多。节前补库背景下铁矿存在较强支撑，中期需关注铁水产量下降后的弱预期兑现情况。 ⑶ 国庆假期临近，下游消费端提前采购备库，市场氛围活跃，煤矿出货顺畅，产地库存转降。短期煤价或维持稳中偏强，下游钢材需求释放力度将决定反弹高度。焦煤估值维持升水格局，焦煤2601合约前二十席位多单增加、空单减少，持仓变动偏多，策略上维持偏多思路。 ⑷ 焦炭方面，受成本上升与钢厂提降影响，部分区域焦企经营压力增大，下游钢材需求释放偏慢，钢材库存尚未迎来拐点，钢厂补库力度有限，短期提涨动力不足。整体处于多空博弈状态，成本增加下焦化利润或继续收缩，建议暂时观望，或轻仓持有多煤空焦头寸。 ⑸ 南方多数工厂处于倒挂状态，生产压力较大，厂家开工率环比下降，需求一般，厂库持续增加。硅锰供需偏弱，但节前补库预期下，矛盾仍有待累积。锰硅2601合约前二十席位多空双增，其中多单增仓更多，持仓变动略偏多。

【英镑兑美元技术面】 从日线图观之：布林带上轨1.3636/中轨1.3512/下轨1.3387，汇价当前已跌破中轨并向下轨靠拢，显示均值回归转向下行偏离的过程正在展开；前高1.3788与1.3726构成上方双重阻力区，被动确立近期的下降趋势线斜压。 MACD中，DIFF与DEA均在0.0026附近粘合，柱状图≈0.0000，动能收敛提示前期反弹已势弱衰竭，后续更易对坏消息产生放大回撤。RSI在46.4775，位于50下方但远未触及30的超卖线，典型的“弱势震荡—未极端”形态：空间未耗尽、时间仍需换取方向确认。 就结构位而言，1.3512中轨已由动态支撑转化为阻力；下方首要关注1.3387（布林下轨）作为第一支撑，若失守，低点1.3140可能被回测。上行方面，1.3512为短线多空分水岭，上破并企稳方能重启均值回归向上，更高阻力依次看1.3636与1.3726—1.3788密集区。