[Trước cơn bão trú ẩn an toàn: Vàng có thể trở thành "máy tạo nhịp" cho thị trường?] ⑴ Nhà đầu tư nổi tiếng Ray Dalio cảnh báo rằng thị trường Hoa Kỳ đang có nguy cơ "đau tim" do gánh nặng nợ quá mức, giống như "hệ thống tuần hoàn bị tắc nghẽn". ⑵ Dalio khuyến nghị nên phân bổ 10% đến 15% khoản đầu tư vào vàng để bảo vệ trước các cuộc khủng hoảng thị trường, vì vàng có xu hướng tương quan tiêu cực với các tài sản khác và thể hiện giá trị của nó trong các cuộc khủng hoảng. ⑶ Ông chỉ ra rằng trong bối cảnh nợ toàn cầu cao và căng thẳng địa chính trị, các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng về "quyền sở hữu" tài sản và xây dựng danh mục đầu tư trung lập. ⑷ Tổng giám đốc điều hành Tập đoàn Standard Chartered, Bill Winters, cho biết thêm rằng mặc dù thị trường châu Âu được định giá thấp hơn Hoa Kỳ, nhưng các điều kiện thắt chặt mà thị trường này phải đối mặt cũng tương tự như Hoa Kỳ, hoặc thậm chí còn nghiêm trọng hơn. ⑸ Mặc dù thị trường chứng khoán Hoa Kỳ gần đây đã đạt mức cao mới, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất, cũng như tình trạng nợ công lan rộng và lo ngại về địa chính trị, đã khiến vàng ngày càng hấp dẫn như một tài sản trú ẩn an toàn.

Sản lượng ngũ cốc của EU tăng vọt, cạnh tranh xuất khẩu ngày càng gay gắt: (1) Sản lượng lúa mì mềm của EU trong mùa vụ 2025/26 dự kiến sẽ đạt mức cao kỷ lục là 136,1 triệu tấn, tăng 3,3 triệu tấn so với tháng trước và 19,8% so với mùa vụ trước, phá vỡ kỷ lục trước đó là 135,6 triệu tấn được thiết lập vào năm 2015. (2) Theo báo cáo của Expansa, dự báo sản lượng ngũ cốc toàn cầu đã tăng mạnh trong những tuần gần đây, đặc biệt là đối với lúa mì mềm ở Úc và Nga, cũng như ngô ở Hoa Kỳ. Điều này sẽ làm gia tăng cạnh tranh trên thị trường thức ăn chăn nuôi và xuất khẩu. (3) Với vụ thu hoạch lúa mì mềm toàn cầu bội thu dự kiến, các nhà xuất khẩu châu Âu sẽ phải đối mặt với áp lực đáng kể để hấp thụ lượng xuất khẩu thặng dư của mùa vụ này. (4) Xuất khẩu lúa mì mềm của EU đã yếu kể từ đầu mùa vụ 2025/26, do sự cạnh tranh gay gắt từ lúa mì Nga và việc thiếu nhập khẩu từ Trung Quốc. (5) Triển vọng sản xuất lúa mạch của EU cũng tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2008, với sản lượng ước tính đạt 56,2 triệu tấn, tăng 1,4 triệu tấn so với tháng trước. Điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng đáng kể lượng dự trữ lúa mạch cuối vụ. 6. Trong khi đó, dự báo sản lượng ngô của EU đã bị hạ xuống tháng thứ ba liên tiếp xuống còn 55,7 triệu tấn, giảm 200.000 tấn so với tháng trước và thấp hơn 5,4% so với niên vụ 2024/25, chủ yếu do điều kiện canh tác không thuận lợi ở Đông Nam Âu và Pháp.

Giá dầu cọ phục hồi mạnh mẽ, nhưng áp lực tồn kho vẫn còn. ⑴ Giá dầu cọ kỳ hạn đóng cửa tăng do kỳ vọng nhu cầu tiếp tục mạnh. ⑵ Các nhà giao dịch lưu ý rằng mặc dù triển vọng nhu cầu tích cực, nhưng lượng hàng tồn kho tăng đang gây áp lực lên tâm lý thị trường. ⑶ Giá dầu cọ kỳ hạn giao tháng 11 trên Sàn giao dịch phái sinh Bursa Malaysia đóng cửa tăng 40 RM, đạt 4.453 RM/tấn. ⑷ Phân tích kỹ thuật cho thấy ngưỡng hỗ trợ chính cho giá dầu cọ thô kỳ hạn là 4.400 RM/tấn, trong khi ngưỡng kháng cự là 4.580 RM/tấn.