悉尼：12/24 22:26:56

東京：12/24 22:26:56

香港：12/24 22:26:56

新加坡：12/24 22:26:56

迪拜：12/24 22:26:56

倫敦：12/24 22:26:56

紐約：12/24 22:26:56

2025-09-16 星期二

2025-09-19

20:39:16

美國 8月 零售銷售年率

前值 ： 3.92% 預期 ： -

公佈值 5%

前值

20:36:09

美國 8月 進口物價指數年率

前值 ： -0.20% 預期 ： -

公佈值 0%

前值

20:34:53

加拿大 8月 季調後CPI年率

前值 ： 1.74% 預期 ： -

公佈值 1.86%

前值

20:34:52

加拿大 8月 CPI讀數

前值 ： 164.90% 預期 ： -

公佈值 164.80%

前值

20:34:34

【加拿大通脹意外降温，降息預期升温】 ⑴ 加拿大8月份年化通脹率錄得1.9%，低於市場預期的2.0%，這標誌着通脹壓力有所緩和。月度數據顯示，消費者價格指數（CPI）在8月份下降了0.1%，與此前一個月0.1%的增幅形成對比，進一步表明價格壓力正在減退。 ⑵ 儘管總體通脹數據低於預期，但核心通脹指標仍顯示出一定的粘性。數據顯示，CPI-median（CPI中位數）保持在3.1%的年化增長率，而CPI-trim（CPI修剪平均值）則從7月份的3.1%微降至3.0%。值得注意的是，CPI籃子中超過3%漲幅的項目佔比升至39.1%，較7月份的37.3%有所上升，這反映出潛在的通脹壓力依然存在。 ⑶ 汽油價格是8月份通脹上升的主要推手，月度環比上漲1.4%。然而，從年度來看，汽油價格同比跌幅從7月份的16.1%收窄至12.7%，這在一定程度上拖累了交通運輸成本的下降。剔除汽油價格後，8月份CPI年化漲幅為2.4%，較前三個月2.5%的漲幅略有放緩。 ⑷ 此次低於預期的通脹數據，很可能增加加拿大央行在週三（北京時間）降息的可能性。市場對加拿大央行在9月17日進行25個基點降息的預期已高達87%。自3月份以來，加拿大央行一直將基準利率維持在2.75%不變，但近期一系列數據表明，重啓降息週期的理由正在增強。 ⑸ 住房成本方面，佔CPI籃子近30%的住房價格在8月份上漲2.6%，低於7月份的3%漲幅，這得益於抵押貸款成本和租金的緩和。食品價格則上漲3.4%，其中肉類價格同比上漲7.2%，漲幅高於7月份的4.7%。

20:32:31

美國 8月 零售銷售

前值 ： 7442.46 預期 ： -

公佈值 7320.10

前值

20:32:24

美國 8月 核心零售銷售

前值 ： 5996.23 預期 ： -

公佈值 5922.58

前值

20:32:17

美國 8月 出口物價指數年率

前值 ： 2.20% 預期 ： -

公佈值 3.40%

前值

20:30:14

美國 8月 剔除汽車及汽油零售額月率-季調後

前值 ： 0.20% 預期 ： -

公佈值 0.70%

前值

20:30:14

美國 8月 關聯GDP的零售額控制組月率-季調後

前值 ： 0.50% 預期 ： 0.40%

公佈值 0.70%

前值

20:30:13

美國 8月 核心零售銷售月率

前值 ： 0.30% 預期 ： 0.40%

美元
金銀歐元

公佈值 0.70%

前值

20:30:09

美國 8月 零售銷售月率

前值 ： 0.50% 預期 ： 0.20%

美元
金銀歐元

公佈值 0.60%

前值

20:30:08

美國 8月 出口物價指數月率

前值 ： 0.10% 預期 ： 0%

公佈值 0.30%

前值

20:30:07

美國 8月 進口物價指數月率

前值 ： 0.40% 預期 ： -0.10%

美元
金銀 石油

公佈值 0.30%

前值

20:30:06

加拿大 8月 核心CPI月率-季調後

前值 ： 0.10% 預期 ： -

公佈值 0.20%

前值

20:30:05

加拿大 8月 央行核心CPI年率-未季調

前值 ： 2.60% 預期 ： -

公佈值 2.60%

前值

20:30:05

加拿大 8月 季調後CPI月率

前值 ： 0.10% 預期 ： -

公佈值 0.20%

前值

20:30:04

加拿大 8月 核心CPI-普通年率

前值 ： 2.60% 預期 ： 2.70%

公佈值 2.50%

前值

20:30:04

加拿大 8月 核心CPI-截尾調整年率

前值 ： 3% 預期 ： 3%

公佈值 3%

前值

20:30:04

加拿大 8月 央行核心CPI月率

前值 ： 0.10% 預期 ： -

公佈值 0%

前值

20:30:03

加拿大 8月 未季調CPI月率

前值 ： 0.30% 預期 ： 0.10%

美元
加元 金銀

公佈值 -0.10%

前值

20:30:03

加拿大 8月 核心CPI-加權中值年率

前值 ： 3.10% 預期 ： 3.10%

公佈值 3.10%

前值

20:30:03

加拿大 8月 未季調CPI年率

前值 ： 1.70% 預期 ： 2%

美元
加元 金銀

公佈值 1.90%

前值

20:27:43

【市場靜待關鍵數據，降息預期博弈白熱化】 ⑴ 宏觀市場在關鍵零售銷售數據公佈前保持平靜，美國國債收益率持平，10年期國債隔夜僅在2.3個基點的窄幅區間內波動，顯示出市場正在為即將到來的數據做準備。預計8月份零售銷售將表現温和，整體預測為增長0.2%，其中剔除汽車後的核心數據預測為0.4%，更直接影響GDP的控制組數據預測為0.4%。 ⑵ 市場普遍認為，美聯儲降息50個基點的可能性較低，儘管考慮到其政策步伐相對滯後，這或許是最佳選擇。然而，當前美聯儲內部存在分歧，並非所有決策者都與白宮立場一致。預計會有三位委員（Waller、Bowman和Miran）投票支持降息50個基點，而可能有人會投票維持利率不變，以此表達不滿。 ⑶ 特朗普方面正努力推動2025年“點陣圖”顯示三次降息，而非目前的兩次。若能實現，市場對三次降息的定價可能已超預期，這意味着“逢高賣出”的風險回報可能更佳。值得注意的是，美聯儲理事Lisa Cook將參與本次利率決策及“點陣圖”的投票。 ⑷ 交易策略上，建議逢高回補2年期和10年期國債空頭。具體來看，2年期國債空頭可考慮在3.50%附近回補，10年期國債空頭則在4.05%附近回補，目標區間關注3.52%-3.56%和4.03%-4.07%。10年期國債收益率的波動區間可能在4.07%-4.01%之間。 ⑸ 週二將集中公佈本週大部分關鍵經濟數據，包括國際貿易價格和零售銷售（預期增長0.2%），工業產出（預計下降0.1%）以及商業庫存和NAHB房屋市場指數（預計小幅回升至33點）。這些數據將為市場提供重要參考，尤其是在特朗普關税言論引發市場擔憂的背景下，數據表現可能影響消費者信心和企業決策

20:25:44

【數據潮汐與美聯儲風暴：市場膠着待變】 ⑴ 零售銷售、進口物價等關鍵經濟數據即將公佈，市場普遍預計8月零售銷售環比增長0.2%，略低於前值，顯示出温和的復甦態勢。同時，工業產出和產能利用率預計小幅下滑，預示着製造業可能面臨短期調整，這為即將到來的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議增添了不確定性。 ⑵ 市場普遍預期FOMC會議將宣佈降息25個基點，但對50個基點降息的可能性存在微弱分歧，顯示出投資者對未來貨幣政策路徑的謹慎態度。在此之前，加拿大央行已公佈最新政策決議，後續還將關注英國央行、挪威央行和日本央行的動向，其中挪威央行降息概率受到多數關注。 ⑶ 美國股市期貨漲跌互現，此前標普500和納斯達克指數創下新高，但MBS（抵押貸款支持證券）基礎收益率卻表現疲軟，表明市場情緒謹慎。雖然有消息稱美中貿易談判進展順利，但投資者仍在消化數據和政策信號，風險偏好受到一定抑制。 ⑷ 10年期美國國債收益率在4.039%附近震盪，2s10s曲線小幅走陡，顯示出市場對利率風險的擔憂。美元指數承壓下行，觸及近期低點，這可能與市場對降息的預期有關。原油價格受地緣政治因素影響小幅上漲。 ⑸ MBS市場表現落後於整體國債市場，30年期MBS當前收益率約為5.040%，表現出一定的承壓跡象。即將到來的20年期國債拍賣以及FOMC會議聲明和新聞發佈會將是市場關注的焦點，將進一步影響債券和股票市場的走向

20:23:38

【財信期貨：棕櫚油受供應擔憂提振 農產品板塊走勢分化】 ⑴ 馬來西亞沙巴州連日大雨引發洪災與停電，作為棕櫚油主產區，市場擔憂9-10月增產季收穫受阻，供應增速或低於預期。 ⑵ 船運機構數據顯示9月1-15日出口環比小幅增長，為BMD毛棕油期貨提供支撐，週三馬來西亞恢復交易後有望震盪回升。 ⑶ 國內廣州24度棕櫚油現貨今日上漲110元報9410元/噸，連盤P2601合約在原油反彈、生柴需求回暖提振下走強。 ⑷ 疊加雙節備貨啓動、菜油重回萬元關口，整體油脂板塊情緒轉暖，技術面看9330-9400元區間形成強支撐。 ⑸ 操作策略由震盪思路轉向偏多，逢回調可佈局多單。 ⑹ 四季度大豆豆源問題不大，但明年第一季度或有缺口，支撐遠月升水格局。 ⑺ 近期豆粕盤面價格轉弱，一方面是拍賣儲備大豆進入國內壓榨市場，另一方面是關税貿易談判進展影響短期情緒。 ⑻ 後續行情演繹需關注能否有切實政策出台或儲備豆拍賣量級，短期驅動不足，建議觀望為主。 ⑼ 貿易商上一年度利潤尚可，導致新季玉米投機氛圍較高，疊加北港庫存同比偏低，東北玉米開秤報價同比有所上漲。 ⑽ 預計新季春玉米上市短暫維持偏強格局運行，之後偏弱運行，可輕倉試空。 ⑾ 生豬供應方面，9月份出欄或整體仍有增量，出欄體重再降空間有限，供應整體維持略增狀態；臨近月底月初，養殖企業或出現規律性出欄縮量，短期或帶動現貨價格反彈。 ⑿ 需求近期逐步走高，對價格有一定託舉作用，9月底為國慶備貨或有提前增量情況；9月份養殖利潤或有一定修復但幅度有限，長週期維持偏空思路，建議輕倉試空。 ⒀ 雞蛋持倉量遠高於同期水平，市場預期矛盾加大但近期有降低趨勢，需注意觀察資金動向。 ⒁ 盤面遠月和超遠月合約維持較高升水，基差角度估值偏高；長期供應或持續增加，短期旺季需求提振不及預期，現貨價格偏弱運行，建議維持空頭思路。

20:21:51

【財信期貨：能源化工板塊震盪偏強 地緣風險支撐油價】 ⑴ 歐佩克+在10月將石油產量增產的決定已逐步被市場消化，近期地緣政治因素主導原油市場波動。 ⑵ 特朗普威脅對俄羅斯實施新經濟制裁，且烏克蘭持續襲擊俄羅斯煉廠和油庫，短期地緣情緒溢價仍在，預計油價下方空間有限。 ⑶ 美國對部分碼頭和倉儲運營商實施制裁，疊加俄烏及中東局勢不確定性，燃料油價差結構偏強，不建議過於看空，預計低位震盪。 ⑷ 玻璃市場中游拿貨情緒持續性不足，現貨略有調整，但反內卷和十五五規劃消息傳播推動盤面震盪上行。 ⑸ 短期盤面升水較多，不宜追高，但考慮到九、十月玻璃需求季節性改善，中期可適當樂觀，逢低做多，入場區間參考1200-1210。 ⑹ 純鹼市場走勢趨穩，價格堅挺，個別企業窄幅上調，期現基差報盤顯示河北庫提01合約貼水110，沙河送到貼水95。 ⑺ 雖長期格局偏弱，但階段性下游玻璃強勢，上游煤炭成本企穩，且反內卷情緒二次發酵，盤面明顯回升，考慮到基差偏弱，短線不追高，以逢低做多為主。 ⑻ 山東省內液鹼走貨不佳，主力下游採購價下調18元，多數企業庫存累積，散户價格下調10-40元不等，其他區域暫穩。 ⑼ 考慮到月底國慶節前仍有補庫預期，且氧化鋁維持高產量，對燒鹼市場偏樂觀看待。 ⑽ 甲醇太倉現貨價格2292元，環比下跌3元，近期進口供應仍處高位，港口庫存壓力或將持續增加，對市場形成壓制。 ⑾ 市場在港口高庫存和旺季預期間來回切換交易邏輯，盤面寬幅震盪，考慮到短期商品情緒偏強，甲醇可震盪偏強看待。

20:20:41

【財信期貨：黃金獲多重利好支撐 大宗商品走勢分化】 ⑴ 黃金正站在“滯脹”與“衰退”之間的最佳位置，而初請失業金人數上升又強化了美降息預期。 ⑵ 市場預期美聯儲若被迫在物價未完全受控時轉向寬鬆，將導致實際利率快速下行，並損害美元信用溢價。 ⑶ 歷史經驗表明，“增長弱+政策松+通脹粘”的三元組合對黃金是有利場景，疊加全球央行去美元化及地緣衝突頻發，金價上行空間仍大於回調風險。 ⑷ 短期波動不改中期趨勢，黃金支撐區間下移至823-830元。 ⑸ 氧化鋁夜盤受反內卷情緒影響一度拉漲，但隨後高位回落，其基本面維持過剩格局，周度運行產能回升，庫存及倉單持續增加。 ⑹ 氧化鋁進口窗口開啓，進口預期增加，基本面整體偏弱，短期內仍缺乏向上驅動，建議逢高沽空，關注後續政策變化。 ⑺ 市場關注美聯儲議息會議決議，需警惕降息不及預期的回調風險。基本面方面，市場對“金九銀十”旺季存有預期，且LME亞洲倉庫提貨量連續增加引發供應擔憂。 ⑻ 滬鋁本週庫存小幅累庫，去庫幅度不及預期，需觀察去庫拐點，但仍維持易漲難跌判斷，策略以逢低做多為主。 ⑼ 鑄造鋁合金市場廢鋁緊缺態勢加劇，搶貨現象推升價格快速上漲，傳統旺季來臨但成色有待驗證。 ⑽ 在宏觀及基本面支撐下，預計鑄造鋁合金維持偏強運行，策略以逢低做多為主，後續關注原料供應、需求恢復及政策影響。 ⑾ 碳酸鋰受反內卷情緒及下游旺季備貨意願較強影響，反彈延續，短期在需求旺季背景下價格下方存在支撐。 ⑿ 但宜春礦企“自查”結果仍未公佈，供應端不確定性未解除，建議謹慎觀望，警惕供應端消息擾動風險。

20:19:04

【財信期貨：黑色金屬板塊走勢分化 節前補庫預期支撐成本】 ⑴ 螺紋鋼面臨高庫存壓力，倉單持續增加，但原料供應擾動及節前補庫預期使成本支撐較強，短期盤面重心或小幅上移，01合約運行區間參考3140-3200元。 ⑵ 資金層面，螺紋01合約前二十席位以減倉為主，多單減幅更大，市場情緒偏謹慎；熱卷01合約則呈現增倉，空單增倉顯著，持倉變動偏空。 ⑶ 鐵礦石供應端，巴西發運已恢復正常，全球發運量維持高位，同時鐵水產量處於高位，港口庫存小幅波動，現實矛盾不大。 ⑷ 節前補庫預期對礦價形成支撐，需短期關注唐山限產擾動；中期西芒杜項目發貨情況（首批貨能否在11-12月正常發運）仍需跟蹤，市場弱預期有所修復，重點觀察鐵水產量下降力度。 ⑸ 焦煤市場情緒隨盤面上漲好轉，競拍價格上漲且流拍率偏低，嚴查煤礦超產進入兑現期，節前補庫助推短期向上驅動。 ⑹ 但需警惕基差持續走弱（現貨跟不上盤面，升水擴大）及獲利資金離場帶來的回調風險，策略上維持產業鏈多配思路。 ⑺ 焦炭方面，利潤驅動下焦企生產積極，下游鐵水產量高位，疊加節前補庫預期，成本支撐顯現，繼續提降難度加大，但盤面估值已不低，不宜追漲，需關注限產擾動。 ⑻ 錳硅自身上行驅動不足，錳礦發運持穩，廠家開工回升且廠庫小幅增加，需求下降預期仍存，價格或跟隨原料端呈現低位震盪。

20:15:07

加拿大 8月 新屋開工

前值 ： 29.41 預期 ： 27.75

公佈值 24.58

前值

20:00:03

巴西 7月 失業率-全國家庭抽樣調查

前值 ： 5.80% 預期 ： 5.70%

公佈值 5.60%

前值

19:57:49

【數據洪流前夕，市場博弈加劇】 ⑴ 市場數據顯示，隔夜掉期點數變化不大，收益率曲線出現小幅陡峭化跡象，因交易員們在美聯儲利率決議公佈前採取觀望態度。儘管部分國債收益率小幅走高，但2年期國債表現相對強勁，交易員們傾向於在短期掉期中建立空頭頭寸，押注未來貨幣政策將趨於寬鬆。 ⑵ 儘管有大量經濟報告發布，但市場情緒整體偏向謹慎。昨日超過143.5億美元的公司債發行已被消化，交易員們正在為美聯儲的會議做準備。美聯儲25個基點的降息已被市場普遍預期，但投資者將密切關注美聯儲聲明，以判斷其是否會朝着更寬鬆的政策方向邁進，同時新增的具有投票權的美聯儲官員可能在利率決策上持有更激進的降息觀點。 ⑶ 市場焦點還集中在即將公佈的零售銷售數據，該數據被視為衡量消費者在特朗普關税言論引發市場擔憂背景下經濟韌性的重要指標。與此同時，歐洲股市因銀行和保險類股下跌而走低，而美國股指期貨則小幅上漲，顯示出投資者在歐洲央行可能結束寬鬆週期之際，更傾向於押注美聯儲將進入降息週期。 ⑷ 亞洲股市表現不一，日經指數上漲0.3%，創下歷史新高，科技股受隔夜美股上漲提振。中國股市則在權衡貿易戰進展的背景下小幅波動，上證綜指收盤上漲0.4%，滬深300指數下跌0.2%，恒生指數微跌0.03%。 ⑸ 國際原油價格小幅上漲，交易員們在權衡俄羅斯石油供應風險、美聯儲的利率決策以及美國原油庫存下降的預期。美元指數則走低，創下兩個月新低，因市場普遍預期美聯儲將進行降息

19:35:47

【市場靜待零售數據，降息預期博弈白熱化】 ⑴ 宏觀市場在關鍵零售銷售數據公佈前陷入沉寂，市場參與者正謹慎觀察，為即將到來的重要經濟指標和美聯儲的利率決策做準備。美國國債收益率維持穩定，10年期國債收益率在2.3個基點的窄幅區間內波動，顯示出市場在消化新信息前的觀望態度。 ⑵ 特朗普方面正積極爭取在2025年利率點陣圖中實現三次降息，這背後涉及對美聯儲官員任命的博弈。儘管市場預期兩次降息的可能性較大，但三次降息的預期已部分計入價格，這使得“逢高賣出”成為一種更具吸引力的交易策略。 ⑶ 市場交易傾向於回補2年期和10年期國債的空頭頭寸，目標區域在3.52%-3.56%和4.03%-4.07%。10年期國債的預期交易區間在4.07%至4.01%之間。 ⑷ 週二將密集發佈多項重要經濟數據，包括零售銷售和進口價格（預計分別增長0.2%和持平），工業產出（預計下降0.1%），以及商業庫存和NAHB住房市場指數。此外，還將有130億美元的20年期國債拍賣。 ⑸ 市場普遍預計8月零售銷售將温和增長，其中不含汽車的核心零售銷售預計增長0.4%。然而，考慮到通脹預期回升和特朗普關税言論引發的市場擔憂，實際增長可能僅處於停滯狀態。 ⑹ 工業產出預計小幅下降0.1%，主要受制造業拖累。儘管近期工廠調查顯示情況有所改善，但製造業小時工時數下降表明企業可能將成本轉嫁給消費者。 ⑺ 貿易價格指數預計變化不大，進口價格微降0.1%，出口價格持平。這些數據在關税之前計算，可能無法完全反映關税對消費者價格的實際影響，但暗示進口商並未大幅消化成本。 ⑻ NAHB住房市場指數預計小幅回升至33點，儘管略有改善，但整體悲觀情緒依然存在。抵押貸款利率雖有小幅下降，但仍處高位，同時現有房屋庫存增加，市場不確定性較高。 ⑼ 商業庫存預計連續第二個月增長0.2%，這可能反映了企業為應對預期的關税而進行的庫存補充，以及先前關税措施後的庫存調整

19:24:20

中國 截至9月16日 豆油港口庫存

前值 ： 120.10 預期 ： -

公佈值 120.30

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