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2025-09-16 星期二

2025-09-19

19:16:57

美國財政部長貝森特就關税問題表示：我們還有很多其他權力可以動用

19:16:51

美國財政部長貝森特談關税：相信最高法院將支持政府

19:16:07

【巨頭瘦身：天空電視台的“數字優先”覺醒】 ⑴ 英國天空電視台，這家擁有約 2.3 萬名員工的付費電視巨頭，正邁向大規模組織調整。據透露，該公司計劃裁員約 600 人，約佔總員工數的 2.5%。此舉標誌着其三年產品和平台投資週期的尾聲，未來戰略將聚焦於提升服務效率、簡化用户體驗和增強可靠性。 ⑵ 此次裁員是天空電視台向“數字優先”戰略轉型的關鍵一步。目前，超過 90% 的電視訂閲已通過 Sky Stream 和 Sky Glass 等互聯網平台實現，衞星服務的重要性日益式微。約 900 個職位將因此受到影響，直接導致約 600 名員工的離職，這反映了技術進步對傳統業務模式的深刻重塑。 ⑶ 天空電視台發言人表示，公司正轉向“數字優先”的思路，通過在數字服務、內容和產品性能方面的持續投資，為客户帶來下一代體驗。這一策略轉變凸顯了行業競爭格局的演變，以及對未來市場需求的敏鋭洞察，旨在以更快的速度、更簡單的操作和更穩定的服務吸引並留住用户。

19:15:03

【美財長暗示加息可能，市場聚焦美聯儲走向】 ⑴ 美國財長貝森特表示，若前總統認為通脹是問題，他願意考慮加息。 ⑵ 貝森特稱，他希望美聯儲能跟上市場步伐，並觀察其貨幣政策是中性還是寬鬆。 ⑶ 貝森特提及，前總統認為美聯儲目前落後於形勢，並已開始着手解決負擔能力問題。 ⑷ 貝森特對美聯儲前聖路易斯聯儲主席布拉德的評估表示肯定，認為他擁有貨幣政策方面的深厚學術背景和對美聯儲的深刻理解，並與其進行了富有成效的會談。 ⑸ 貝森特指出，收益率曲線前端已出現倒掛，但長端收益率則表現穩健，並預期通脹將開始回落。

19:14:45

美國財政部長貝森特：長期債券市場已得到很好的支撐

19:10:47

美國財政部長貝森特：長期債券市場已得到很好的支撐

19:10:39

美國財政部長貝森特談利率：預計通脹將開始下降

19:10:34

美國財政部長貝森特談利率：曲線前端已倒掛

19:09:50

美國財政部長貝森特：現在將開始致力於提高可負擔性

19:09:13

美國財政部長貝森特談美聯儲：我們將拭目以待美聯儲是中性還是寬鬆

19:09:09

美國財政部長貝森特：如果特朗普認為通脹是一個問題，他願意加息

19:09:04

美國財政部長貝森特：希望美聯儲能迎頭趕上

19:08:59

美國財政部長貝森特談美聯儲：特朗普認為美聯儲落後於形勢

19:08:21

美國財政部長貝森特：計劃是米蘭將回到白宮經濟顧問委員會（CEA）

19:08:13

【現貨黃金技術面】從60分鐘K線圖觀察，布林帶口明顯擴張，趨勢處在上升通道的強勢段：價格結構：最新價3697.17，距高點3697.77僅一步之遙，顯示上方拋壓主要來自心理關口與上軌約束的共振。布林帶：上軌3708.10、中軌3672.29、下軌3636.48。價格沿上軌—均線帶之間的貼軌上行，是強趨勢的典型特徵；一旦有效突破3708.10並實現回測不破，將觸發上行擴展的技術信號；反之，若短線衝高回落，3672.29（布林中軌）構成第一道動態支撐，與橫向密集區3640形成支撐帶。 MACD：DIFF 10.23、DEA 9.58、柱狀值 1.31，處於零軸上方的多頭動能結構，柱體自峯值後略有收斂，提示在強勢中的節奏放緩/能量換手，與K線在歷史高位附近的高位盤整相匹配。 RSI（14）：讀數68.75，靠近70的超買閾值，反映短線偏熱與上行動能高位鈍化並存。關鍵位梳理：阻力位關注3708.10與3700整數關；支撐位關注3672.29、3640以及3626.58—3613.55的前低區。

19:07:51

美國財政部長貝森特談美聯儲的職責：通脹、增長以及兩者之間的權衡

19:07:32

美國財政部長貝森特談布拉德：會議進行得很順利

19:07:26

美國財政部長貝森特談布拉德：他非常瞭解美聯儲

19:07:24

美國財長貝森特：米蘭從白宮離開（去美聯儲就職）沒有任何不正常之處

19:04:35

【澳元觸及十個月高點，多重因素交織或藏隱憂】 ⑴ 澳元兑美元近期觸及0.6677的十個月高點，主要得益於美國國債收益率和美元的下跌。 ⑵ 隨着歐洲市場開盤，0.6660附近出現賣壓，美元反彈對澳元構成一定壓力。 ⑶ 在紐約市場開盤時，澳元兑美元略有下跌，但股市和黃金的上漲以及美元兑人民幣匯率的下跌，為澳元提供了支撐。 ⑷ 澳元兑日元的回落至97.80附近，也使得澳元兑美元在盤中表現接近持平。 ⑸ 然而，日線相對強弱指標（RSI）顯示出背離跡象，同時日線圖上出現十字星形態，這可能預示着澳元多頭面臨潛在的擔憂。 ⑹ 本週即將公佈的美國零售銷售、工業產出、進出口物價指數以及9月NAHB住房市場指數等數據，將成為市場的重要風險因素。

19:02:20

【西班牙經濟韌性顯現，通脹與赤字雙雙回落】 ⑴ 西班牙央行預計第三季度國內生產總值（GDP）將環比增長0.6%-0.7%，顯示出經濟的穩健擴張勢頭。 ⑵ 該機構上調了2025年全年GDP增長預測至2.6%，高於此前預期的2.4%，但對2026年和2027年的GDP增長預測維持在1.8%和1.7%的水平。 ⑶ 2025年通脹預測被上調至2.5%，高於此前的2.4%，但較2024年的2.9%有所回落，顯示出通脹壓力正逐步緩解。 ⑷ 值得關注的是，西班牙央行將2025年的預算赤字佔GDP比重預測下調至2.5%，顯著低於此前的2.8%，表明財政狀況得到改善。 ⑸ 預計到2025年底，西班牙的債務佔GDP比重將達到100.7%，隨後在2026年底降至100.4%，並在2027年底進一步降至100%的水平，顯示出政府在控制債務方面的努力。

19:00:54

【降息預期升温：華爾街交易員的心跳與市場脈搏】 ⑴ 市場正密切關注即將舉行的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，機構普遍預期美聯儲將在本次會議上進行一次25個基點的降息。根據CME FedWatch工具的數據顯示，交易員們為降息25個基點的概率定價高達96.1%，而降息50個基點的概率為3.9%，凸顯了市場對貨幣政策轉向的強烈預期。 ⑵ 最新公佈的8月份勞動力市場數據顯示，就業增長顯著降温，失業率攀升至4.3%，同時通脹壓力持續緩和，這些因素為美聯儲提供了更大的政策操作空間，使其能夠更快地轉向中性貨幣政策立場。 ⑶ 面對有利的數據環境，多家知名機構紛紛調整了對2025年降息幅度的預測。其中，摩根士丹利和德意志銀行預計到年底將累計降息75個基點。花旗集團、富國銀行、高盛、摩根大通和巴克萊銀行的預測也指向了75個基點的累計降息，通常包含三次降息操作，起始點預計在9月份。 ⑷ 另有部分機構認為降息步伐可能更為温和。麥格理和野村證券預計將累計降息50個基點，幷包含兩次降息，主要集中在9月和10月或9月和12月。美國銀行全球研究部、滙豐銀行也持類似觀點，預計累計降息50個基點，且在9月和12月進行。 ⑸ 值得注意的是，瑞銀集團旗下的兩個獨立研究部門給出了更為激進的預期。瑞銀全球研究部預計到2026年上半年將累計降息100個基點，起始於9月份。瑞銀全球財富管理部也預測在2026年上半年結束前累計降息100個基點，同樣始於9月份的降息行動。渣打銀行則預計，在9月份進行一次50個基點的降息。 ⑹ 此次市場對降息的普遍預期，疊加勞動力市場降温以及通脹放緩的信號，表明貨幣政策正站在一個重要的轉折點。交易員們的情緒和機構的預測，共同描繪了一幅貨幣政策趨於寬鬆的市場圖景，這將對未來的金融市場走勢產生深遠影響。

18:59:26

美國聯合航空公司CEO：需求顯示經濟比統計數據反映的要好

18:55:18

【150億天價訴訟！“特朗普言論”攪動輿論場】 ⑴ 特朗普方面發起一項高達150億美元的訴訟，矛頭直指《紐約時報》及其數名記者，並牽涉企鵝蘭登書屋。該訴訟指控《紐約時報》干預了2024年總統大選，並散佈關於特朗普的“虛假和誹謗性內容”。 ⑵ 此前，特朗普已通過社交媒體發聲，稱《紐約時報》是“激進左翼民主黨”的“虛擬喉舌”。長達85頁的訴狀詳細列舉了《紐約時報》的“不當行為”，包括支持其2024年競選對手，以及報道其財務狀況的書籍。 ⑶ 這已不是特朗普首次對媒體採取法律行動。過去一年，他已與ABC新聞和派拉蒙全球就報道內容達成和解。此次訴訟再次凸顯了其與多家媒體機構之間持續的緊張關係，他曾多次在社交媒體上批評其報道為“假新聞”。 ⑷ 此次訴訟亦可被視為一種市場風險信號，顯示出政治人物與主流媒體之間的博弈可能對輿論環境乃至未來市場情緒產生潛在影響。

18:50:09

【美聯儲降息靴子落地？美元臉色或將鉅變！】 ⑴ 市場普遍預期美聯儲將在週三降息25個基點。然而，美元未來的走向將很大程度上取決於美聯儲在此次會議上釋放出的關於未來政策路徑的信號。機構分析指出，在美聯儲可能面臨更多政治壓力的背景下，關於其未來利率走向的任何線索都至關重要。 ⑵ 值得注意的是，此前有言論稱特朗普已多次呼籲降息，這無疑增加了市場對美聯儲政策獨立性的擔憂。分析認為，如果美聯儲在降息後未能給出清晰的未來政策指引，市場情緒可能會因此承壓。 ⑶ 儘管美聯儲的具體政策意圖尚不明朗，但有機構預測，美元或將面臨下行壓力。該機構預計，在美元走弱的背景下，歐元有望在2025年第四季度升至1.20美元，並在2026年第四季度進一步攀升至1.23美元。數據顯示，歐元兑美元已觸及兩個半月高點1.1817美元。

18:46:33

【歐元區信用收斂：昔日鴻溝消弭，單一A時代來臨】 ⑴ 近期法國信用評級被下調，但西班牙的升級卻鮮少受到關注，這背後更值得深思的是歐元區信用的趨同，以及長期存在的“核心”與“邊緣”分化正在消失。儘管德國可能面臨失去AAA評級的風險，但歐元區主權信用評級的加權平均值正向單一A級別靠攏，這與全球主權信用評級普遍下滑的趨勢相符。 ⑵ 儘管2008年金融危機前，德國、法國、西班牙等多個歐元區國家均享有AAA評級，但如今，西班牙等國已通過蓬勃的經濟增長（接近3%），有效降低了債務槓桿，評級被上調至A+。葡萄牙也已獲得Fitch的單一A評級，而意大利，作為歐元區第二大債券市場，其標普評級也接近單一A。 ⑶ 信用市場的變化體現在實際借貸成本上。意大利國債相對於法國國債的10年期名義收益率溢價已幾乎消失，西班牙的借貸成本已連續近一年低於法國。西班牙相對於德國的風險溢價處於近17年的最低點，意大利則處於16年來的低點。歐洲央行數據顯示，目前所有歐元區政府債券相對於AAA評級債券的10年期收益率溢價僅為47個基點，遠低於2022年的峯值，也比十年前收窄了20個基點。 ⑷ 市場對法國評級下調反應平淡，表明其面臨的問題更多是政治層面而非財務層面。目前，單一A評級已成為歐元區主權信用的新常態，“核心與邊緣”的信用鴻溝似乎已成為過去，未來或將推動更具吸引力的聯合借貸。

18:46:08

【烏克蘭冬小麥播種遇阻，全球糧價暗流湧動？】 ⑴ 截至週二，烏克蘭2026年冬季穀物播種面積已達25.24萬公頃，完成率僅為5.1%，遠低於預期。其中，小麥播種0.248百萬公頃，完成率為5.2%，而關鍵的油菜籽播種已完成71%，達0.791百萬公頃，這可能預示着未來市場對不同農產品的關注度將發生變化。 ⑵ 烏克蘭農業部數據顯示，2026年冬季穀物播種面積預計將從2025年的5.24百萬公頃增至5.43百萬公頃，其中越冬小麥面積有望從4.5百萬公頃增至4.78百萬公頃。然而，當前5.1%的播種進度可能引發市場對全球糧食供應的擔憂，特別是考慮到地緣政治因素的持續影響。 ⑶ 農產品的生產和出口直接關係到全球供應鏈的穩定，烏克蘭作為重要的糧食出口國，其播種進度的任何延遲或變化都可能對國際糧價產生連鎖反應。投資者和交易員需密切關注地緣局勢發展和各國農業政策，以評估潛在的市場風險和交易機會。 ⑷ 國際市場的動盪，如俄烏衝突的持續，以及其他地區因天氣或其他因素導致的農業生產波動，都可能加劇市場的不確定性。此外，部分區域性的貿易政策變化，例如此前特朗普關税言論引發的市場擔憂，也可能進一步擾亂農產品貿易流向，使得宏觀經濟環境下的農產品交易變得複雜。

18:45:32

【亞洲船燃市場“冷熱不均”，高硫燃料油承壓，低硫燃料油強勢反彈】 ⑴ 亞洲船燃市場出現分化行情，作為衡量低硫燃料油（VLSFO）相對高硫燃料油（HSFO）溢價的關鍵指標，“hi-5”價差連續第二個交易日擴大，顯示出VLSFO市場的復甦態勢。最新的數據顯示，這一價差已收於每噸77.50美元。 ⑵ 近期VLSFO現貨市場價格表現強勢，現金差價回升，現貨交易活躍。與之相對，HSFO現貨差價則維持在貼水狀態，缺乏明顯的看漲驅動因素。 ⑶ 從裂解價差來看，VLSFO的裂解價差走強，而HSFO裂解價差則趨於穩定。新加坡10月VLSFO裂解價差收盤時接近每桶7美元的升水，而380-cst裂解價差則徘徊在每桶5美元的貼水附近。 ⑷ 值得注意的是，阿聯酋富查伊拉燃料供應中心8月份的船用燃料銷售量連續第二個月增長，達到約644,000公噸的四個月高位。在高硫燃料油銷售回落的同時，低硫燃料油的銷售量則顯著攀升，這與“hi-5”價差的擴大趨勢相吻合。 ⑸ 國際原油市場方面，週二油價小幅上漲，延續了此前的漲勢，市場情緒受到地緣政治因素的影響，包括俄烏衝突可能引發的供應中斷擔憂，以及對美國央行利率決定的預期。 ⑹ 此外，有報道指出，一艘受制裁的油輪在印度港口卸載了俄羅斯原油，儘管該港口對黑名單船隻設有準入禁令。另一則消息顯示，科威特國家石油公司正尋求重啓一項與原油管道租賃相關的項目，而意大利一家大型石油煉製公司正考慮被阿塞拜疆國家石油公司收購。

18:44:46

西班牙經濟部：上調第三季度GDP增長預期至0.7% ，將2025年GDP增長預測從2.6%上調至2.8%

18:44:09

【警惕！歐美債券收益率暗流湧動，央行政策風向標成關鍵】 ⑴ 市場普遍預期美聯儲本週將宣佈降息25個基點，投資者密切關注其溝通策略、利率預測“點陣圖”及主席關於進一步放鬆條件的言論，以判斷未來政策走向。這或將對全球債券市場產生深遠影響。 ⑵ 歐元區政府債券收益率小幅走高，德國10年期國債收益率升至2.71%。儘管德國9月ZEW經濟學家信心指數意外回升，但投資者在美聯儲會議前保持觀望，顯示出交易心理上的謹慎。 ⑶ 市場對歐洲央行在2026年6月前降息25個基點的概率定價為40%，預計屆時存款利率將降至1.95%。然而，德國2年期國債收益率上升至2.02%，顯示出對短期利率政策變動的敏感性。 ⑷ 法國主權債券面臨一定壓力，10年期國債收益率升至3.52%，與德國國債的利差擴大至79個基點。在此背景下，法國央行和財政部的相關政策動向值得高度關注。

18:37:49

【台積電漲1.7%將創新高，英偉達擬首發A16先進製程】 ⑴週二台積電（TSM.US）在美股盤前交易中上漲1.7%，報265美元，開盤後有望創下歷史新高。 ⑵消息顯示，英偉達計劃率先採用台積電明年下半年量產的最先進A16製程，該製程將應用於其下一代Feynman架構芯片，並首次引入背面供電技術。相較於前代工藝，A16製程在相同電壓下性能可提升8-10%，同等性能下功耗降低15-20%，這標誌着AI應用首次主導台積電最先進製程迭代。 ⑶此外，聯發科首款基於台積電2納米工藝的系統級芯片（SoC）已完成流片，計劃於2026年底正式發佈

18:36:25

【我國首部腦機接口醫療器械術語行業標準正式發佈】 ⑴週二國家藥品監督管理局近日正式批准發佈《採用腦機接口技術的醫療器械術語》行業標準。該標準將於2026年1月1日正式實施，不僅填補了我國腦機接口醫療器械術語規範的空白，更為產業技術研發、臨牀應用及監管協同提供了統一技術語言，助力行業高質量發展

18:32:37

【拼多多漲1.3%，高盛稱Temu美國GMV延續復甦態勢】週二拼多多（PDD.US）盤前股價上漲1.3%，報129.05美元。消息面上，高盛最新研報顯示，8月中國電商App用户粘性同比提升13%，平台商家App日活佔比維持穩定。該行在電商領域明確看好拼多多，指出其旗下Temu美國市場GMV持續復甦，月活躍用户數（MAU）環比增長20%，而Temu8月推出的"促末返場周"等促銷活動（部分商品7折起售）或為增長提供了助力

18:31:53

【美團海外擴張勢頭強勁維持目標價133港元】 ⑴週二花旗發佈報告指出，美團旗下國際餐飲外送品牌Keeta於9月15日正式進軍科威特市場。這表明即便國內市場競爭加劇，美團的海外擴張步伐仍未放緩。目前Keeta已進入沙特、卡塔爾及科威特三國，其中沙特上線數月內便拓展至20餘城，躋身當地頭部外送平台。 ⑵數據顯示，Keeta在科威特上線首日即登頂當地iOS及GooglePlay美食類下載榜，卡塔爾和沙特市場也持續穩居同類App下載首位，沙特上線近一年仍保持下載量第一，用户黏性顯著。其通過僱傭本地騎手、設立伊斯蘭合規標準等本地化運營，結合智能調度系統實現25分鐘內配送及超時賠付，提升用户體驗。 ⑶展望未來，Keeta計劃年底前進軍阿聯酋，並於未來數月在巴西1-2個城市試點。美團明確中東及拉美為擴張重點，擬五年內在巴西投資10億美元，覆蓋15個主要都會區及1000個城市。花旗維持美團“中性”評級及目標價133港元

18:30:59

技術分析：英鎊/美元匯率觸及兩個月高點詳細內容>

18:29:29

【抖音上線“AI求真”功能一季度謠言曝光量降幅達67%】 ⑴週二抖音正式推出“AI抖音求真”功能，為用户提供誤導性內容及謠言的事實澄清服務。用户在瀏覽易誤解內容或搜索謠言相關信息時，可通過“求真卡”獲取事件完整信息與闢謠內容，卡片會明確標註“謠言”或“存疑”標籤並展示溯源信息。 ⑵抖音方面強調，謠言治理是其2025年核心工作之一。平台近期將大模型技術應用於謠言治理，該技術依託權威信源實現精準識別。數據顯示，近一個季度平台謠言曝光量下降67%，大模型識別準確率已達85%

18:27:02

【歐洲風險資產狂歡，違約成本跌破兩年來冰點】 ⑴ 市場情緒異常樂觀，投資者對風險資產的追逐愈發熾熱，歐洲垃圾債券的違約保護成本已觸及多年低點。這表明市場對潛在違約事件的擔憂正在顯著降温，反映出對當前經濟環境的信心增強。 ⑵ 數據顯示，歐元垃圾債券信用違約掉期的iTraxx Europe Crossover指數在週一跌至248個基點，並維持在該低位，這是自2022年1月以來的最低水平。這一歷史性低點直接描繪出投資者風險偏好被極大點燃的圖景。 ⑶ 市場普遍預期美聯儲可能採取降息措施，這種預期是推動當前樂觀情緒的關鍵驅動力。投資者普遍相信，寬鬆的貨幣政策將進一步提振經濟活力，降低企業的融資成本，從而有效規避潛在的違約風險，為風險資產價格提供支撐。

18:25:12

【芬蘭債券發行顯韌性，市場需求強勁】 ⑴ 芬蘭國庫最新發債數據顯示，其2031年期債券獲得了高達10.63億歐元的投標總額，最終接受了6.28億歐元的發行量，此舉顯示出市場對該國主權信用仍有較強的信心。 ⑵ 2035年期債券的發行同樣表現亮眼，吸引了12.96億歐元的投標，實際發行額為8.74億歐元，這表明投資者對芬蘭長期債務的興趣不減。 ⑶ 2031年期債券的收益率為2.572%，而2035年期債券的收益率為3.067%，這兩個收益率水平在當前環境下具有一定的吸引力，反映了市場對未來利率走勢的預期。 ⑷ 值得關注的是，2031年期債券的投標倍數（bid-to-cover ratio）達到了1.69，而2035年期債券為1.48，均顯示出超過1的比例，意味着每一次發行的債券都有多位投資者競購，暗示了市場的消化能力和風險偏好。

18:19:54

【中國對俄羅斯試行免籤政策首日俄羅斯籍旅客入境人數增長107% 】今年9月15日到明年9月14日，我國對俄羅斯持普通護照人員試行免籤政策。昨天是政策落地的第一天，從黑龍江出入境邊防檢查總站了解到，新政首日，共有1023名俄羅斯旅客從黑龍江入境，較前一日增長107%，其中免簽入境俄羅斯遊客890人。（央視新聞）

18:19:24

【震盪前夜：數據真空中的博弈】 ⑴ 市場在關鍵的美國零售銷售數據公佈前，似乎陷入了“數據真空”期，交投相對清淡。隔夜數據顯示，美國國債2年期到10年期收益率利差在50.7個基點至47.8個基點之間波動，5年期到30年期利差則在105.6個基點至104.4個基點窄幅震盪。TYZ25合約的成交量遠低於平均水平，表明投資者情緒趨於謹慎。 ⑵ 儘管存在一些市場傳聞，如特朗普在美聯儲官員任命上的嘗試，以及其提名的斯蒂芬·米蘭獲得參議院確認，但這些事件並未引起市場劇烈反應。焦點仍將集中在即將發佈的美國經濟數據上。市場普遍預期8月份進口價格可能環比下降0.1%，而零售銷售整體增速預計放緩至0.2%，但剔除汽車和汽油的核心零售銷售增速則可能維持在0.4%。 ⑶ 交易心理層面，在不確定性增加的環境下，投資者傾向於規避風險，等待更明確的信號。歐洲經濟因“自滿”而落後於全球競爭對手的説法，以及英國失業率的穩定，都暗示着全球經濟增長的複雜性。儘管美國期貨價格因對美聯儲降息的預期而小幅上漲，但零售銷售數據將是決定短期市場情緒的關鍵變量。 ⑷ 儘管整體市場波動有限，但經濟結構性問題依然存在。8月份的工業產出預計將持平於前一個月，產能利用率也有小幅下滑的趨勢，這表明實體經濟的復甦基礎仍不穩固。在這樣的背景下，任何不及預期的經濟數據都可能加劇市場的擔憂情緒，而超預期的表現則可能提振風險偏好

18:08:01

【最高法院關税裁決前瞻：華爾街巨震或退税千億】 ⑴ 最高法院即將就關税是否合憲作出裁決，此舉可能引發美國企業界的混亂，並對財政狀況構成嚴峻考驗。過去，特朗普關税言論曾導致資產價格在4月初大幅下跌，但市場隨後逐漸適應，企業也找到了消化成本的途徑，甚至創下新高。 ⑵ 若法院推翻現有關税制度，將帶來巨大的不確定性。一些市場參與者認為，維持關税意味着現狀得到認可，而撤銷關税則可能導致市場動盪。高盛和摩根士丹利等機構預測，若關税違憲並允許退税，可能向企業釋放高達1,000億美元的一次性資金，但隨之而來的更大不確定性、政治和法律糾紛，以及潛在的貿易摩擦加劇，可能會抵消這一利好。 ⑶ 貿易不確定性的加劇可能導致企業暫停投資、凍結招聘，家庭也可能減少開支，從而引發美國股指從紀錄高位回落，信用息差進一步擴大。市場已在很大程度上消化了關税對通脹、增長和資產價格的影響。 ⑷ 退税的複雜性在於確定受益對象。儘管大規模退税可能被視為對企業的“意外刺激”，但其對美國財政狀況的影響值得關注。若關税被判違憲，即便可能引發股市短暫上漲，但特朗普仍可能通過其他機制重新徵收關税，增加未來政策的不可預測性。 ⑸ 債券市場短期內或迎來緩解，因關税違憲可能減輕通脹壓力。然而，長期來看，退税將對債券發行、預算赤字以及財政收入的彌補構成挑戰。智庫Cato Institute警告，鉅額退税將使美國財政狀況惡化。無論裁決結果如何，市場都將面臨巨大的關税不確定性，試圖預測後續走向是徒勞的。

18:04:49

【豐收季的“甜蜜負擔”：全球麥價跌破多年低位】 ⑴ 隨着北半球收穫季的推進以及南半球的向好前景，全球小麥供應 abundance 持續施壓市場。2025/26年度全球小麥產量預計為8.057億噸，較前期預估略有上調，歐盟、烏克蘭、英國、美國和澳大利亞的增產抵消了俄羅斯和哈薩克斯坦的減產。 ⑵ 儘管如此，預計本年度的消費量將超過產量，達到8.146億噸，這將導致全球期末庫存下降3.4%，至2.506億噸。這種供過於求的局面直接導致小麥價格在9月份持續走低，期貨價格徘徊在多年來的低點附近。 ⑶ 澳大利亞和阿根廷等地由於有利的天氣條件和充足的土壤水分，南半球小麥前景尤為樂觀，進一步加劇了市場的供應充裕感。交易員和分析師正密切關注庫存的下降趨勢，但短期內，豐收帶來的供應壓力似乎是主導因素，市場情緒偏向謹慎。

18:03:54

【英倫勞務市場風雲：就業承壓，薪資高企，央行面臨兩難】 ⑴ 最新英國勞務市場數據顯示，就業動能持續減弱。截至2025年8月，薪資僱員人數為3030萬，較2024年8月下降0.4%，減少12.7萬人。月度環比來看，8月比7月減少8000人。其中，衞生和社會工作部門新增8萬人，而住宿和餐飲服務活動部門減少9萬人。儘管如此，需要注意的是，8月份的統計數據可能面臨修正。 ⑵ 持續高企的薪資增長給英國央行的貨幣政策委員會帶來了通脹壓力。本月，不含獎金的月度平均時薪年增長率為4.8%，較上月的5.0%略有回落；但包含獎金在內的總薪資年增長率為4.7%，高於上月的4.6%。這種薪資粘性是央行在抑制通脹方面面臨的一大挑戰。 ⑶ 英國央行將在兩天後召開貨幣政策會議，此次公佈的勞務數據將對其利率決策產生重要影響。雖然薪資增長略有放緩，但仍處於較高水平，加上未來可能公佈的通脹數據，將加劇對通脹的擔憂。同時，就業人數的疲軟也使得央行在維持物價穩定和支持就業之間左右為難。儘管市場普遍預計央行將維持利率不變，但勞務市場的持續疲軟可能會促使政策制定者們更傾向於考慮降息。

18:03:42

【市場定價降息預期，美股期指蓄勢待發，零售數據成關鍵】 ⑴ 市場普遍預期美聯儲將在本週結束的會議上降息25個基點，以應對勞動力市場指標的惡化。機構數據顯示，截至2025年底，市場已消化約68個基點的貨幣政策寬鬆。 ⑵ 儘管此前出現的特朗普關税言論引發市場擔憂，但圍繞美聯儲獨立性的爭議似乎並未對市場情緒造成實質性衝擊。法院裁定美聯儲理事庫克可繼續履職，且參議院確認了經濟顧問米蘭進入美聯儲理事會，這些事件並未改變市場對降息的預期。 ⑶ 零售銷售數據將是美聯儲做出最終決策前的關鍵參考。若數據不及預期，將進一步強化降息的必要性。此前，S&P 500和納斯達克指數已連續創下新高，顯示出市場韌性，但歷史數據顯示9月通常是股市表現不佳的月份，這為多頭帶來一定心理壓力。 ⑷ 部分個股表現亮眼，如甲骨文因可能參與TikTok的美國業務運營而上漲3.8%。然而，也有公司面臨壓力，如某餐飲娛樂公司因營收和利潤未達預期而大跌17.7%。

18:02:51

【風暴前夕的平靜？聯儲利率決議與“獨立性”危機交織】 ⑴ 市場普遍預計，在經歷九個月的暫停後，美國央行本週將宣佈降息25個基點，目標利率區間可能調整至4.00%-4.25%，此舉旨在應對勞動力市場走弱與温和通脹並存的局面。儘管此次降息符合市場預期，但圍繞美國央行獨立性的政治爭議，特別是涉及一位聯邦儲備委員會理事的任命與潛在罷免事件，成為市場關注的焦點。 ⑵ 數據顯示，美國8月失業率攀升至4.3%，遠低於預期，且新增就業崗位疲軟，這些信號表明勞動力市場狀況可能比此前評估的更為嚴峻，這為降息提供了重要依據。機構報告顯示，過去一個月內，政府貨幣市場基金的加權平均到期日（WAMs）延長了3.4天至平均40天，而優質基金也延長了2.2天至29天，均達到2021年6月以來的最長水平，顯示出投資者對降息的預期和對長期債券的偏好正在增強。 ⑶ 儘管市場普遍預期美聯儲將進行降息，但圍繞美聯儲理事的任命及其可能面臨的挑戰，正引發前所未有的市場神經緊繃。總統在公開場合就理事任職資格提出的質疑，以及法院對此事的裁決，都為本次政策會議蒙上了一層不確定性。這種對央行獨立性潛在的衝擊，以及特朗普關税言論引發的市場擔憂，都可能對未來貨幣政策的走向產生深遠影響，令投資者保持警惕。

18:02:41

【債券長線交易預熱：美聯儲降息預期點燃收益率曲線“陡峭化”行情】 ⑴ 市場普遍預期美聯儲將在本週的貨幣政策會議後宣佈降息25個基點，投資者正積極佈局，紛紛增持期限長達10年的債券，並加大對收益率曲線陡峭化的押注。 ⑵ 儘管美國8月份失業率升至4.3%，就業增長不及預期，這表明勞動力市場狀況比此前預測的更為嚴峻，但同期的消費者價格指數（CPI）卻高於預期，使得美聯儲在維持物價穩定和促進就業之間面臨權衡。 ⑶ 鑑於當前的市場環境，機構研究策略師指出，整體趨勢偏向於買入債券，尤其是在利率可能下降的情況下，投資者正試圖提前於美聯儲行動，為潛在的降息做好準備。 ⑷ 資產管理公司已在過去六週內增加了五至十年期債券的配置。若美聯儲的政策利率從4.25%降至3.25%，整體收益率曲線有望隨之下移，持有高久期的固定收益投資組合理論上將獲得正回報，因為久期與收益率直接相關。 ⑸ 值得注意的是，機構數據顯示，截至9月初，政府和優質貨幣市場基金的加權平均到期期限（WAMs）均達到年內高點，且是自2021年6月以來的最長水平。 ⑹ 此外，期權市場數據顯示，9月份三個月期SOFR期貨看漲期權的成交量巨大，執行價為96，這暗示在9月至12月期間，三個月期SOFR的平均水平將低於4%，SOFR期貨的未平倉合約量已創下1510萬份的歷史新高。 ⑺ 投資者對收益率曲線陡峭化的交易興趣持續不減，尤其是在美國國債五年期與三十年期收益率息差方面。近期，這一息差已拓寬至104.8個基點，為四年多來的最寬水平，投資者認為當前是重新進入該交易的良機。 ⑻ 儘管市場普遍預期降息，但若特朗普關税言論持續引發市場擔憂，導致通脹居高不下，美聯儲可能暫停降息週期，這將推高長期債券的收益率，從而進一步加劇收益率曲線的陡峭化

18:01:25

被隱瞞的神秘因素，使金價看向3800！詳細內容>

17:57:39

地緣與降息交織，黃金續刷新高紀錄：但多空都在等一個信號詳細內容>

17:57:02

【科技巨頭再衝新高，降息預期點燃市場熱情】 ⑴ 市場對美聯儲本週降息的預期持續升温，提振了投資者信心。數據顯示，市場普遍預期美聯儲將在此次會議上降息25個基點，以應對近期經濟指標顯示的勞動力市場疲軟。 ⑵ 儘管有特朗普關税言論引發的市場擔憂，但美聯儲理事會成員的任命以及對特定官員任命的法律挑戰並未改變市場對貨幣政策寬鬆的預期。截至目前，市場預計到2025年底，將累計降息約68個基點。 ⑶ 即將公佈的美國8月零售銷售數據，將是美聯儲做出決策前最後一份關鍵經濟報告，有望為市場提供更多關於美國消費者健康狀況的洞察。 ⑷ 科技股表現搶眼，尤其是Alphabet市值首次突破3萬億美元，帶動納斯達克指數和標普500指數創下歷史新高。儘管9月曆來是美股的傳統淡季，但今年9月，標普500指數平均下跌1.5%（自2000年以來），而當前市場卻呈現出積極態勢。 ⑸ 值得注意的是，部分公司業績不及預期導致股價大幅下跌，例如某娛樂餐飲公司股價重挫17.7%。但也有公司因回購計劃等利好因素獲得提振，股價上漲

17:56:14

印度石油部秘書：印度正在多元化液化天然氣進口

17:55:34

【銅價高位震盪，多空博弈加速】 ⑴ 銅價在高位面臨獲利了結壓力，倫敦金屬交易所期銅微跌0.4%至每噸10,145美元，但本週仍累計上漲2.3%。 ⑵ 市場情緒受到美聯儲降息預期提振，美元走軟為銅價提供了支撐，交易者正為週三的利率決議做準備。 ⑶ 儘管智利銅礦面臨生產挑戰，該國仍預計今年和明年銅產量將增長，並設定了2027年達到創紀錄的600萬噸目標。 ⑷ 銅價的快速上漲吸引了部分資金的獲利了結，但宏觀經濟預期和主要生產國的供應前景仍是市場關注的焦點

17:50:27

【土耳其央行力挽狂瀾：100億美元外匯儲備“保衞戰”】 ⑴ 土耳其央行在經歷了兩週內拋售近100億美元外匯後，已於週一恢復了外匯買入操作，顯示出其穩定本國貨幣的決心。 ⑵ 此次干預行動的起因，是由於法院對主要反對黨伊斯坦布爾省黨部負責人的裁決引發了街頭抗議，並重新點燃了對政府的批評聲音，導致土耳其里拉、股市及債市遭遇拋售壓力。 ⑶ 據交易員估算，在9月2日，土耳其央行已拋售約54億美元外匯，以應對資產價格的劇烈波動。 ⑷ 隨後，隨着共和人民黨（CHP）誓言無視法院裁決，土耳其資產持續承壓，央行在上週又連續數日拋售了約42億美元外匯，以期遏制市場頹勢。

17:49:50

【英鎊攀升劍指七月高位，靜待美聯儲決議】 ⑴ 英鎊兑美元升至1.3643，距離7月8日高點僅差4個點，顯示出強勁的上升勢頭。儘管此前的週一高點1.3621已轉為支撐位，但市場情緒並未因潛在的阻力而受限，1.3600和1.3583等價位可能構成後續支撐。 ⑵ 美元供應的增加為英鎊的上行提供了動力，尤其是在美國聯邦儲備委員會（美聯儲）即將開始為期兩天的會議之際。這種貨幣供應的變化往往預示着短期內的匯率波動，交易者需密切關注。 ⑶ 英國勞動力市場出現放緩跡象，最新的四個零售價格指數顯示，截至9月7日的四周內，英國雜貨通脹率降至4.9%。然而，週三即將公佈的英國通脹數據（預計年率3.8%）將是影響英鎊走勢的關鍵因素。 ⑷ 英國首相斯塔默希望通過“特朗普式的盛大歡迎”來規避潛在的風險。這種政治上的互動雖然不直接影響匯率，但可能在宏觀層面引發市場對英美關係及相關政策的擔憂，進而影響投資者情緒。

17:48:53

【新加坡股市橫盤震盪，避險情緒升温】 ⑴ 新加坡股市週二收盤持平，富時新加坡海峽指數穩定在4337.74點。 ⑵ 在市值至少10億新元的本地公司中，英傑華集團股價上漲2.7%，成為盤中最大領漲者，和記港口信託上漲2.4%，IFAST緊隨其後，股價上漲2.0%，位列漲幅前三。 ⑶ 房產中介公司PropNex成為最大輸家，股價下跌3.4%，太平洋世紀發展股價下跌2.1%，豐隆亞洲股價下跌2.0%，跌幅緊隨其後。 ⑷ 匯市方面，華爾街美元指數下跌0.3%，報94.35點。美元兑新加坡元上漲0.2%，報1.28新元。 ⑸ 債市方面，10年期新加坡政府債券收益率下跌1.5個基點，報1.780%。

17:48:03

【俄出口税調整牽動全球糧價，多空博弈顯現】 ⑴ 俄羅斯即將提高小麥出口税至約6美元/噸的消息，對全球糧價產生顯著提振作用，引發市場對成本上升的擔憂，並促使部分空頭回補。週一，英國飼用小麥期貨（11月合約）收盤報166.90英鎊/噸，較週五上漲0.65英鎊/噸，11月合約則上漲0.70英鎊/噸至177.70英鎊/噸。同期，芝加哥小麥和巴黎制粉小麥期貨（12月合約）分別上漲0.3%和0.7%。 ⑵ 美國玉米收成情況顯示，截至9月14日，美國玉米作物良好或優秀狀態的比例為67%，略低於前一週的68%，但高於市場預期的66%，目前收割進度為7%。儘管作物狀況小幅回落，但仍高於預期，為市場提供了一定的支撐。 ⑶ 歐洲油籽市場則面臨壓力，巴黎菜籽期貨（11月合約）下跌2.75歐元/噸至470.25歐元/噸。美國和加拿大的收割壓力，疊加對中國進口需求的持續擔憂，導致整個油籽板塊表現疲軟。芝加哥大豆和温尼伯油菜籽期貨（11月合約）分別下跌0.3%和1.2%

17:45:52

【德債收益率飆升，歐洲經濟信心回暖！】 ⑴ 德國10年期國債收益率在週二（北京時間）數據發佈後出現走高，最新報2.702%，較數據發佈前0.7個基點的2.685%有所上漲。 ⑵ 歐洲經濟信心指標顯現積極信號，德國ZEW經濟景氣指數9月份錄得37.3，較8月份的34.7有所攀升。 ⑶ 該經濟景氣指數的表現遠超分析師預期，此前《華爾街日報》調查的分析師普遍預計該數據為26.3。 ⑷ 市場情緒的變化預示着投資者對歐洲經濟前景的看法正在發生轉變，或將影響後續的交易策略。

17:44:26

【美元中期前景蒙陰，技術指標顯露頹勢】 ⑴ 自6月以來，美元指數雖有企穩跡象，但深層技術分析預示此番喘息恐難持久，美元或將面臨進一步貶值壓力。 ⑵ 2025年1月至5月，美元顯著下跌，這種疲態貫穿了全年外匯市場。技術層面，美元4月跌破月度Ichimoku雲，6月收於100個月移動平均線下方，下行壓力加劇。儘管7月美元指數在96.37尋得支撐並於8月反彈至100.25，但這一回升被證明是短暫的，8月收盤失守關鍵的100點整數關，預示着9月初的疲軟開局。 ⑶ 美元在第二季度果斷跌破99.55-110.17的長期季度區間，成為一個關鍵轉折點。季度圖顯示動量轉為負值，這一信號自2020年第四季度以來未曾出現。儘管本季度初出現看似積極的讀數，但長長的上影線表明美元空頭再次佔據主導地位。 ⑷ 基於2021年1月至2022年9月89.21-114.78的牛市區間，76.4%的斐波那契回撤位設定了95.24的下行目標。

17:43:28

【美聯儲降息預期暗流湧動，謹慎溝通或成主旋律】 ⑴ 市場對於美聯儲年內多次降息的預期正在升温。凱投宏觀亞太區市場主管托馬斯?馬修斯指出，當前的定價表明，相比於出現“鷹派意外”，市場更容易消化“鴿派意外”。這意味着，任何超出市場預期的加息信號都可能引發更劇烈的反應，而降息的門檻則相對較低。 ⑵ 儘管市場對降息預期高漲，但美聯儲的溝通策略預計將保持謹慎。馬修斯認為，美聯儲很可能會繼續採取一種不輕易透露過多信息的溝通方式，以避免過度引導市場預期。這種謹慎的態度，旨在為政策制定留出更大的靈活性，並應對可能出現的經濟不確定性。 ⑶ 野村分析師在一份報告中也印證了這種觀點。他們預測，經濟預測和隨後的新聞發佈會可能會着重強調此次降息的“保險性”特徵，並明確表示政策放鬆的步伐將是漸進的。這暗示了美聯儲在放鬆貨幣政策時會採取審慎的態度，不會急於大幅度地調整利率。 ⑷ 這種“謹慎溝通”的策略，在一定程度上可以被視為一種交易心理的體現。美聯儲試圖在安撫市場對經濟放緩的擔憂與避免過度刺激經濟之間取得平衡。投資者需要密切關注美聯儲的每一次表態，並結合宏觀經濟數據，來判斷其真實意圖和未來的政策走向。

17:42:58

【瑞郎新債：低息時代下的穩健選擇】 ⑴ 瑞士一家機構成功發行了3.88億瑞郎的債券，期限至2030年9月。此次發行定價為100.378，收益率為0.423%，顯示出在當前低利率環境下，投資者對穩健資產的青睞。該債券為增發，進一步滿足了市場需求。 ⑵ 該債券由瑞士一家信譽卓著的銀行發行，評級高達Aaa，凸顯了其極低的信用風險。儘管收益率不高，但其安全性以及瑞士法郎的避險屬性，使其成為尋求穩定回報投資者的理想選擇。 ⑶ 此次發行的定價區間為MS+28區域，最終以Eidg+40.1定價，顯示出市場需求強勁，發行方成功獲得了有利的融資條件。對於希望分散風險、尋求安全邊際的投資者而言，此類瑞郎債券提供了具有吸引力的配置機會。

17:41:51

【越捷航空終於將迎來其首架波音737 MAX飛機】 ⑴ 醖釀近十年，越南航空巨頭越捷航空終於將迎來其首架波音737 MAX飛機，這批訂單總數高達200架。此次交付恰逢越南政府與美國就關税問題進行深入磋商之際，暗示着航空訂單或將成為緩和貿易摩擦的籌碼。 ⑵ 此次首架飛機的交付儀式定於週日在美國西雅圖舉行，越南國家主席將親自出席，其行程還包括在聯合國大會上的發言，這無疑為此次交付增添了重要的政治分量，也凸顯了該國在調整對美貿易關係中的積極姿態。 ⑶ 越捷航空的此次交付標誌着其機隊構成的重要轉變，此前其機隊幾乎完全由空中客車飛機組成，此次引進波音飛機，顯示了其多元化供應商的戰略意圖。該國航空業者合計與美國企業達成的近500億美元協議，也顯示了其在全球航空供應鏈中的活躍度。 ⑷ 儘管此前有兩次737 MAX的墜機事故及疫情導致交付延誤，越捷航空仍在堅持推進此項龐大的飛機採購計劃。市場普遍認為，此舉與越南試圖規避美國關税的努力不無關係，尤其是在美國此前曾考慮施加更高關税的背景下。

17:33:42

【歐陸工業脈衝驟降，誰是寒冬中的逆行者】 ⑴ 歐洲七月工業生產數據顯現分化，保加利亞以-8.3%的同比跌幅成為歐盟中工業產出下滑最顯著的國家，這可能反映出該國在當前複雜的宏觀經濟環境下，其產業部門面臨的嚴峻挑戰。 ⑵ 相比之下，羅馬尼亞工業生產同比錄得2.7%的增長，在東南歐地區表現最為亮眼，遠超1.8%的歐盟平均水平，顯示出該國在經濟逆風中的一定韌性。 ⑶ 月度數據顯示，克羅地亞工業產出環比增長2.6%，斯洛文尼亞也錄得2.1%的增幅，而羅馬尼亞則出現0.3%的月度下滑。整體而言，歐盟七月工業產出月率微增0.2%，但內部差異顯著，市場情緒或將因此受到影響。 ⑷ 儘管歐盟整體月度數據尚顯平穩，但保加利亞的同比大幅下滑以及部分國家月度數據的波動，暗示着歐洲經濟內部結構性問題依然存在，投資者的風險偏好可能會因此受到抑制。

17:32:48

【德國國債拍賣降温，五年期收益率小幅走低，但需求信號不明】 ⑴ 德國週二（北京時間）進行了一筆34.91億歐元的五年期國債增發拍賣，票面利率為2.20%。此次拍賣的平均收益率為2.29%，略低於上次的2.32%，顯示出一定程度的利率下行壓力。 ⑵ 然而，本期債券的投標倍數為1.7，低於上次的1.9，這一需求指標的走弱可能暗示了市場情緒的謹慎。雖然收益率小幅下降，但需求疲軟的跡象可能預示着未來債券市場可能面臨的挑戰。 ⑶ 整體而言，此次拍賣結果喜憂參半，收益率的微降並未完全抵消需求指標的疲軟，投資者對長期利率的預期可能仍在博弈中，市場需要更多數據來明確方向。

17:31:33

【瑞郎債市潮湧，0.687%收益率觸及市場心絃】 ⑴ 瑞士多家機構聯手推新，以一個高達6.69億瑞郎的發行規模，為2035年1月到期的債券注入了市場活力。該債券的發行價定為100.119，收益率達到0.687%，為投資者提供了明確的收益預期。 ⑵ 該債券發行主體為瑞士Cantonal Banks的Pfandbriefzentrale，其在穆迪評級中獲得Aaa的最高信用等級，這無疑為此次發行奠定了堅實的信心基礎。由SKB作為獨家承銷商，此次發行以瑞士法律為準據法，充分體現了其規範性和安全性。 ⑶ 此次發行並非孤例，而是2030年9月、2035年1月和2045年11月到期債券的增發（tap），顯示了市場對這類高信用等級、長期限債券的持續需求。高達29個基點的初始指導價最終落至19個基點，並在最後以Eidg+52.2的定價完成，其價格發現過程體現了市場的積極反饋和交易的活躍度。

17:30:45

【盧布強勢歸來：貿易數據與央行決策的雙重支撐】 ⑴ 盧布兑美元週二進一步走強，報83盧布兑1美元，漲幅達0.6%。此前公佈的俄羅斯收支平衡數據顯示，上半年盧布的上漲並未對對外貿易產生顯著負面影響。 ⑵ 儘管前一週市場預期俄羅斯央行將大幅降息200個基點，但實際上僅降息100個基點至17%，這表明通脹壓力依然存在，為盧布提供了支撐。 ⑶ 俄羅斯7月外貿順差達到132億美元，高於去年同期的102億美元，顯示出強勁的貿易基本面。機構分析指出，目前尚無盧布大幅走弱的根本性因素。 ⑷ 值得注意的是，盧布在俄羅斯出口結算中的份額顯著提升，第二季度佔比達到53.3%，較第一季度的45.6%和去年同期的40.0%均有增長，這進一步鞏固了盧布的國際地位

17:30:28

【歐元區工業產出微增，貿易陰影下韌性初顯】 ⑴ 7月歐元區工業產出月率錄得0.3%的微弱增長，略低於市場預期的0.4%，顯示出該行業在貿易緊張局勢下仍具一定韌性，但擴張速度較為疲軟。同比來看，產出增長1.8%，優於預期的1.7%，這部分得益於6月份數據的顯著上修。 ⑵ 儘管整體數據表現平淡，但其中資本品、耐用品和非耐用品的產出均實現超過1%的月度擴張，表明部分工業領域展現出積極跡象。然而，波動性較大的能源產出則下滑2.9%，對整體數據造成一定拖累。 ⑶ 德國作為歐元區最大經濟體，7月工業產出環比增長1.5%，是區域內增長的主要驅動力。但同期法國和西班牙的工業產出均出現月度下滑，凸顯了區域內經濟表現的分化。 ⑷ 展望未來，部分機構的調查數據顯示，隨着包括德國在內的財政政策支持以及區域內國防開支的增加，預計將在2025年底及2026年開始為製造業活動帶來更明顯的提振

17:29:05

【新產品湧現，ETF市場暗流湧動】 ⑴ 歐洲交易所近日迎來多款新ETF產品，涵蓋主動管理型股票ETF和固定收益ETF，涉及美國、歐洲及全球發達市場股票，並提供歐元及美元計價的投資級公司債券與高收益債券選擇。這些新產品採用了多因子選股策略，專注於質量、價值、動量和波動性等因素，旨在為投資者提供更精細化的資產配置工具。 ⑵ 此次新增的ETF產品中，包括了跟蹤MSCI World指數的被動型ETF，該指數由來自23個發達國家的超過1300家大中型企業構成。同時，也有專注於歐洲主權債券和美元計價政府債券的主動管理型ETF，進一步豐富了固定收益類產品的選擇範圍。 ⑶ 統計數據顯示，歐洲交易所ETF及ETP產品總數已達到2554只，並有203只商品交易所交易產品（ETCs）和278只交易所交易票據（ETNs）。該市場月均交易量約220億歐元，鞏固了其在歐洲ETF和ETP交易平台的領先地位。 ⑷ 新增ETF產品的費用比率普遍在0.10%至0.18%之間，多數採用累積型收益分配方式。這些產品的推出，反映出市場對多元化、主動管理型以及具有特定因子暴露的ETF需求正在增長，預示着ETF市場競爭將日趨激烈。

17:24:51

德國商業銀行將今年年底的金價預測上調至每盎司3600美元

17:23:37

【印度地方債招標熱度不減，收益率穩中微升】 ⑴ 印度14個邦週二通過發行債券籌集了1840億盧比，規模與計劃目標完全一致，顯示出市場對地方政府債務的穩定需求。 ⑵ 本次招標中，阿薩姆邦和查謨和克什米爾邦的債券收益率上限定在7.47%，果阿邦為7.39%，米佐拉姆邦為7.48%，表明這些邦的借貸成本處於相對高位。 ⑶ 值得注意的是，那加蘭邦的債券收益率上限為7.14%，錫金邦為7.41%，而泰米爾納德邦的上限為7.05%，特倫甘納邦為7.46%，這些收益率水平反映了不同邦的財政狀況和市場接受度存在差異。 ⑷ 哈里亞納邦14年期和17年期債券的收益率上限分別為7.43%和7.45%，而賈坎德邦9年期和16年期債券的收益率上限則分別為7.33%和7.44%。 ⑸ 奧里薩邦4年期債券的收益率上限為6.77%，15年期為7.43%，西孟加拉邦19年期和21年期債券的收益率上限均為7.47%。 ⑹ 馬哈拉施特拉邦2033年到期的7.18%債券的隱含收益率為7.1796%，2029年到期的6.74%債券的隱含收益率為6.7278%，2034年到期的7.24%債券的隱含收益率為7.1998%。這些數據反映了印度地方政府債務發行市場的定價情況，整體收益率在可接受範圍內波動，顯示出投資者對印度地方政府債務的信心。

17:23:21

【歐元區工業生產韌性顯現，但前景蒙陰】 ⑴ 儘管市場充斥着對特朗普關税言論引發的擔憂，歐元區7月份工業生產卻意外迎來增長，產出環比小幅上升0.3%，扭轉了6月份0.6%的下滑。 ⑵ 德國工業生產表現尤為亮眼，環比大幅增長1.5%，這在全球能源成本高企和來自亞洲的競爭加劇的背景下，顯示出其作為歐洲工業引擎的韌性。 ⑶ 機構指出，儘管整體數據向好，但仍需警惕美國關税言論對出口需求的潛在抑制作用，並且自4月初以來，歐元區工業在四個月份中有兩個月份實現了增長，但增幅僅為1.8%。 ⑷ 值得注意的是，歐洲的天然氣市場價格正在回落，主要得益於來自挪威和液化天然氣（LNG）的穩定供應，以及歐洲天然氣庫存已達到80.6%的水平，為冬季供應提供了信心。 ⑸ 此外，歐洲碳市場基準合約幾乎持平，顯示出在能源和工業領域，市場情緒在積極數據與不確定性之間搖擺。

17:22:35

【日債收益率曲線陡峭化：拍賣前夕的隱憂與市場博弈】 ⑴ 日前，日本國債（JGB）收益率曲線在即將舉行的20年期國債拍賣前出現熊陡形態。期貨價格一度企穩，但隨後在無明確消息的情況下突然下跌，令市場參與者感到意外。10年期國債收益率從上週末的1.59%一度下行至1.585%，而20年期國債收益率則升至2.67%，較上週五上漲3個基點，30年期國債收益率也升至3.25%，較上週五上漲4個基點，顯示出市場對長期債券的定價正在發生變化。 ⑵ 交易數據顯示，儘管市場流動性充裕，但20年期國債的交易活動呈現雙向格局，其中有區域性賬户在賣出20年期非活躍債券，而有養老金賬户則買入了20年期活躍債券。此外，還出現了一種包含買入10年期債券、賣出20年期非活躍債券並買入20年期活躍債券的“啞鈴”交易。在週二的東京收盤時，10年期期貨價格下跌0.12%至136.52，20年期期貨下跌0.36%至104.93。 ⑶ 在政治方面，圍繞日本執政黨領導層選舉的動向也引起關注。有候選人呼籲臨時減税和停止太陽能電池板補貼。儘管市場對日本央行近期加息的預期有所降温，12月加息25個基點的概率從上週的64.5%降至62.5%，但收益率曲線的陡峭化預示着市場對未來利率走勢和經濟前景的看法正在發生微妙變化。

17:22:24

【墨西哥鉅額發債，市場情緒悄然博弈】 ⑴ 墨西哥近期成功發行了總計50億歐元的債券，其中包括4年期22.5億歐元、8年期15億歐元以及12年期12.5億歐元。此次發行定價顯示出市場對不同期限債券的定價差異，例如4年期票息為3.5%，而12年期票息則達到5.125%。儘管初始指導價（IPTs）顯示出一定的溢價空間，但最終定價（MS+125、MS+195、MS+240）均低於預期，顯示出積極的市場需求和承接能力。 ⑵ 此次發債的潛在影響值得關注。一方面，墨西哥政府此次大規模融資，其中一部分將用於對墨西哥國家石油公司（PEMEX）進行資本注入，以償還其部分債券，這可能會對PEMEX的財務狀況以及相關債券市場產生影響。另一方面，市場在定價過程中出現的波動，例如在公佈指引後訂單簿關閉時，以及最終定價與IPTs之間的差異，都反映了交易者在評估風險和機會時的博弈。 ⑶ 值得注意的是，墨西哥的評級為Baa2（負面）/BBB（穩定）/BBB-（穩定），這意味着其信用狀況存在不確定性。雖然此次發債定價相對有利，但市場仍需關注其未來償債能力及經濟前景。尤其是在全球經濟不確定性增加的背景下，此類大規模主權債務發行將成為衡量投資者風險偏好和市場流動性的重要指標。

17:20:51

【日債收益率曲線陡峭化：拍賣前夕的隱憂與市場博弈】 ⑴ 日前，日本國債（JGB）收益率曲線在即將舉行的20年期國債拍賣前出現熊陡形態。期貨價格一度企穩，但隨後在無明確消息的情況下突然下跌，令市場參與者感到意外。10年期國債收益率從上週末的1.59%一度下行至1.585%，而20年期國債收益率則升至2.67%，較上週五上漲3個基點，30年期國債收益率也升至3.25%，較上週五上漲4個基點，顯示出市場對長期債券的定價正在發生變化。 ⑵ 交易數據顯示，儘管市場流動性充裕，但20年期國債的交易活動呈現雙向格局，其中有區域性賬户在賣出20年期非活躍債券，而有養老金賬户則買入了20年期活躍債券。此外，還出現了一種包含買入10年期債券、賣出20年期非活躍債券並買入20年期活躍債券的“啞鈴”交易。在週二的東京收盤時，10年期期貨價格下跌0.12%至136.52，20年期期貨下跌0.36%至104.93。 ⑶ 在政治方面，圍繞日本執政黨領導層選舉的動向也引起關注。有候選人呼籲臨時減税和停止太陽能電池板補貼。儘管市場對日本央行近期加息的預期有所降温，12月加息25個基點的概率從上週的64.5%降至62.5%，但收益率曲線的陡峭化預示着市場對未來利率走勢和經濟前景的看法正在發生微妙變化

17:19:48

【歐元區工業生產韌性顯現，挑戰下暗藏曙光】 ⑴ 歐元區工業生產在7月份意外重拾增長動能，儘管面臨宏觀經濟不確定性，數據表現出一定的韌性。當月產出環比微升0.3%，扭轉了6月份0.6%的下滑頹勢，略低於市場預期的0.4%。 ⑵ 德國工業生產的強勁復甦成為重要驅動力，當月增幅達到1.5%。作為歐洲工業的傳統引擎，德國近期面臨高能源成本和國際競爭加劇的挑戰，此次表現為區域整體經濟注入了信心。 ⑶ 儘管特朗普關税言論持續引發市場擔憂，可能抑制出口需求，但歐元區工業部門迄今為止展現出相對彈性。自4月初相關政策宣佈以來，已有兩個月實現正增長，6月份同比增長1.8%，顯示出其抵禦外部壓力的能力

17:18:22

【泰銖飆升遇阻？黃金交易税成焦點】 ⑴ 泰銖兑美元匯率強勁攀升至四年新高，最新報31.718泰銖兑1美元，遠高於經濟團體認為適宜的34-35泰銖區間。機構指出，美元走弱以及對鄰國柬埔寨的黃金出口激增是推動泰銖走強的關鍵因素。 ⑵ 泰國央行行長表示，正在考慮對黃金交易徵收税收，以及鼓勵以美元進行黃金交易等措施，以穩定泰銖的快速升值。自1月至7月，泰國黃金出口同比增長82%，達到76億美元，其中對柬埔寨的出口額高達21億美元。 ⑶ 此外，央行行長還對私人債務飆升和泰國財政狀況下滑表示擔憂，警告稱若財政狀況不改善，存在評級被下調的風險。儘管泰國央行已進行四次降息以應對經濟增長放緩，但市場仍關注下一次的利率審查及新任行長將如何應對長期結構性問題。

17:18:17

【巨頭鉅額融資，風險機制引關注】 ⑴ 市場消息顯示，Sampo plc成功簿記超過30億歐元，發行定價在5.875%區域，顯示出強大的市場承接能力。此次發行的固定利率重設永續限制性次級第一級債券（PNC10 RT1），總額為3億歐元，預計將獲得Baa2/BBB的評級。該債券設有本金損失吸收機制，與發行人單獨及合併的監管資本要求掛鈎，在觸發事件發生時，可能導致票息取消及本金臨時減記，市場對此類風險機制給予密切關注。 ⑵ 該交易的結構性顧問為花旗，牽頭經辦人包括法國巴黎銀行、花旗、摩根士丹利和北歐聯合銀行，凸顯了此次發行的重要性和機構的廣泛參與。發債所得款項將用於Sampo集團的一般企業及融資用途，並用以加強資本基礎，可能部分用於再融資現有次級債券。此外，Sampo plc同步宣佈了對部分存量次級債券的要約收購，表明其正在進行積極的資本結構調整。 ⑶ 值得注意的是，此次發行的債券面向的是合格交易對手方和專業投資者，不面向零售客户，這反映了其風險和複雜性。同時，該債券的發行和銷售在美國境外依照相關法規進行，並特別強調了分銷限制。債券將採用英文法和芬蘭法作為管轄法律，並在倫敦證券交易所上市交易，面值為20萬歐元起，顯示出其機構化的投資屬性。

17:17:22

【資管巨頭人事變動，預示信貸市場新格局】 ⑴ 英國另類資產管理公司Hayfin Capital Management宣佈任命Daniel Stevenson為資本市場主管，此舉標誌着公司在拓展大型私人信貸交易的起源和執行能力方面邁出了戰略性一步。 ⑵ Stevenson此前在德意志銀行擁有14年的槓桿債務資本市場經驗，為企業和贊助商客户提供高收益債券及槓桿貸款融資方面的諮詢服務。 ⑶ Hayfin總部位於倫敦，目前管理着約340億歐元的資產，業務涵蓋私人債務、流動信貸和私募股權解決方案。此次人事任命或將對信貸市場，尤其是私人信貸領域，帶來新的動態和機遇。 ⑷ 值得注意的是， Stevenson的加入可能意味着Hayfin將加大對更大規模私人信貸交易的佈局，這對市場上的交易結構和參與者都可能產生深遠影響，特別是在當前全球經濟形勢不明朗的背景下。 ⑸ 市場普遍關注，Hayfin此番戰略調整，能否有效抓住更大的信貸機遇，並對公司管理資產規模的進一步增長提供有力支撐。

17:17:16

【日元震盪尋底：技術位支撐與央行決議雙重考驗】 ⑴ 隔夜日元兑美元匯率遭遇重挫，從147.54低位一度下探至146.69，但關鍵技術支撐位暫時守住。目前匯率仍被日線雲圖區域（146.66-148.55）所困，該區域的有效跌破將可能暴露145.83斐波那契回調位，該位置是此前142.69至150.91漲幅的61.8%回撤點。 ⑵ 市場交易情緒顯現複雜，一方面，東京市場交易時段預計將出現日本進口商的購匯需求，這可能為日元提供短期支撐。另一方面，交易者普遍關注週三（北京時間）的美聯儲利率決議以及週五（北京時間）的日本央行政策會議，這兩大央行事件的預期無疑增加了市場的觀望情緒和波動性。 ⑶ 歷史數據顯示，9月份日元兑美元及歐元往往呈現上漲趨勢，這一季節性規律在此刻的震盪行情中顯得尤為引人注目。儘管當前技術面面臨關鍵考驗，但即將到來的央行決策將是影響後續走勢的更重要變量，投資者需密切關注，以應對潛在的市場轉向。

17:16:23

【美元承壓，澳元逼近10個月高位，靜待美聯儲決議】 ⑴ 澳美匯率在歐洲交易時段內維持在0.6660至0.6672的窄幅區間波動，距離亞洲時段創下的10個月新高僅一步之遙。⑵ 當前市場正聚焦於為期兩天的美聯儲會議，會議的事件風險對美元構成一定壓力。⑶ 儘管美國參議院已通過了對美聯儲理事的任命，但市場普遍關注的焦點仍在美聯儲的貨幣政策動向。⑷ 澳元兑美元若突破0.6677阻力位，上方將面臨0.6687（去年11月高點）和0.67的重要關口。⑸ 澳洲聯儲官員Hunter指出，澳大利亞經濟前景面臨雙向風險，這為市場參與者的交易決策增添了不確定性，可能影響投資者情緒。

17:16:19

【歐洲天然氣穩中有降，冬季供應無憂】 ⑴ 歐洲天然氣價格週二持續走低，荷蘭和英國的批發價格均呈現窄幅震盪下行趨勢。具體數據顯示，荷蘭TTF基準前月合約下跌0.24歐元至每兆瓦時31.81歐元，英國前月天然氣價格也下跌1.38便士至每熱量單位77.80便士。 ⑵ 供應端的穩定是價格回落的關鍵因素，來自挪威的穩定供應以及液化天然氣（LNG）船貨的持續抵達，為市場提供了充足的資源。機構分析師指出，電力部門的需求支撐有限，但供應穩定和風險溢價降低共同作用，預計價格將維持盤整態勢。 ⑶ 外部因素同樣有利於價格穩定，預測顯示未來一週風力發電量將保持強勁，且氣温預計高於季節性正常水平。此外，歐洲天然氣庫存已達到80.6%的充裕水平，遠超預期，這為即將到來的冬季供應提供了顯著的安全感。 ⑷ 另有機構指出，來自北極LNG 2項目的液化天然氣持續運往中國，以及大量液化天然氣船貨抵達歐洲，均對市場價格構成了下行壓力，進一步印證了供應端的充裕格局。

17:14:54

【德國投資者信心回暖，經濟復甦仍存挑戰】 ⑴ 德國投資者信心指數在9月意外攀升至37.3點，遠超預期的26.3點，顯示出分析師對經濟前景的謹慎樂觀態度。 ⑵ 儘管預期指標向好，但對當前經濟狀況的評估卻有所惡化，經濟形勢指數跌至-76.4點，表明現實經濟基礎仍面臨壓力。 ⑶ 市場情緒的波動與對某國關税政策的擔憂以及國內改革進程的不確定性密切相關，這些因素共同影響着投資者的決策。 ⑷ 此次調查基於約350名金融分析師的意見，他們對未來經濟發展的預期在-100到+100的區間內進行評估，此次結果意味着市場對未來趨勢的看法正在發生微妙變化。

17:14:10

【美元軟美元週期開啓？風險資產承壓，非美貨幣迎暖風】 ⑴ 機構認為，美元可能將維持相對疲軟的態勢。本週初，美元已顯露疲態，這部分可能與市場在預期美聯儲本週降息前的頭寸調整有關。美元的走軟也得益於外部環境的平穩，全球股市在企業樂觀情緒和核心借貸成本下降前景的共同作用下持續攀升。 ⑵ 這種局面通常會降低投資者對避險美元的需求，因為資本會流向風險資產和非美元市場。數據顯示，全球股市的穩步上漲，以及對利率下降的預期，共同構成了支撐非美資產的有利環境。 ⑶ 本週二的焦點將是美國零售銷售數據。若該數據不及預期，可能會進一步鞏固市場對美聯儲降息的預期，從而可能導致美元進一步走弱，併為歐元等非美貨幣的進一步上行提供動力。這或將對投資者心態產生微妙影響，部分投資者可能會在風險資產上尋求更高回報。

17:07:20

【美元軟美元週期開啓？風險資產承壓，非美貨幣迎暖風】 ⑴ 機構認為，美元可能將維持相對疲軟的態勢。本週初，美元已顯露疲態，這部分可能與市場在預期美聯儲本週降息前的頭寸調整有關。美元的走軟也得益於外部環境的平穩，全球股市在企業樂觀情緒和核心借貸成本下降前景的共同作用下持續攀升。 ⑵ 這種局面通常會降低投資者對避險美元的需求，因為資本會流向風險資產和非美元市場。數據顯示，全球股市的穩步上漲，以及對利率下降的預期，共同構成了支撐非美資產的有利環境。 ⑶ 本週二的焦點將是美國零售銷售數據。若該數據不及預期，可能會進一步鞏固市場對美聯儲降息的預期，從而可能導致美元進一步走弱，併為歐元等非美貨幣的進一步上行提供動力。這或將對投資者心態產生微妙影響，部分投資者可能會在風險資產上尋求更高回報。

17:07:14

歐元區 9月 ZEW經濟景氣指數

前值： 25.10 預期： -

公佈值 26.10

17:06:26

【歐洲央行加息陰影下的市場定價博弈】 ⑴ 歐洲央行官員的表態與市場定價正在展開一場微妙的博弈。根據法國巴黎銀行的觀點，發達市場經濟主管Paul Hollingsworth認為，隨着經濟增長的改善，歐洲央行可能在2026年第四季度啓動加息週期。這一預期暗示，市場參與者應密切關注未來經濟數據的變化，以捕捉政策轉向的信號。 ⑵ 貨幣市場當前的定價顯示出一種謹慎的情緒，投資者普遍認為歐洲央行的降息週期可能已經接近尾聲。數據顯示，截至目前，市場價格反映出到2026年3月或4月前後，歐洲央行僅會進行約10個基點的降息。這表明市場對進一步降息的空間持懷疑態度，並可能開始消化未來加息的可能性。 ⑶ 這種定價與官員關於增長回升後可能加息的表述，共同描繪了一個複雜且充滿不確定性的市場前景。投資者在消化現有信息的同時，也需要警惕未來可能出現的政策“黑天鵝”，例如經濟復甦超出預期而引發的加息提前，這將對歐元區的資產價格產生顯著影響。

17:05:16

【美元疲軟預期下的貨幣博弈：多空焦點轉向聯儲】 ⑴ 美元指數近期持續走弱，歐元兑美元升至1.18的兩個半月高位，顯示市場對美元前景的謹慎態度，並可能繼續挑戰年內高點1.1830。 ⑵ 市場普遍預期美聯儲將在週三的會議上降息，這將進一步削弱美元的吸引力。美國股市近期屢創歷史新高，也印證了投資者對美聯儲寬鬆政策的樂觀預期。 ⑶ 然而，市場對美聯儲“鴿派”的預期可能已過高。如果美聯儲未能如市場曲線預期那樣提供68個基點的降息幅度，可能導致美國國債收益率重演2024年的波動，為市場帶來新的不確定性。 ⑷ 需密切關注美聯儲政策聲明，警惕“鴿派意外”落空可能引發的美元反彈及市場風險。

17:05:15

歐元區 9月 ZEW經濟現況指數

前值： -31.20 預期： -

公佈值 -28.80

17:03:55

【德國投資者情緒突圍，預期轉暖暗藏玄機】 ⑴ 德國投資者信心在九月迎來意外提振，ZEW經濟研究所數據顯示，該國經濟景氣指數從八月的34.7點躍升至37.3點。這一增長遠超市場普遍預期，此前機構預測值為26.3點，顯示出分析師們對未來經濟發展前景的看法可能過於悲觀。 ⑵ 儘管經濟景氣指數向好，但同期的德國現狀指數卻下滑至-76.4點，遠低於上月的-68.6點，也遜於預期的-75.0點。這一背離現象表明，當前經濟狀況仍顯疲軟，與未來預期的改善形成鮮明對比，可能反映出投資者在評估短期挑戰與長期機遇時的心理博弈。 ⑶ 此次調查覆蓋了約350名來自銀行、保險公司及工業企業的金融分析師，其結果區間從負100至正100不等，旨在衡量對國家未來經濟發展的預期。德國投資者情緒的短期回暖，或預示着市場參與者在經歷一段時間的觀望後，正嘗試捕捉新的交易機會，但其能否持續轉化為實質性的經濟動力仍有待觀察。

17:02:51

【碳價震盪：歐盟配額拍賣結果牽動市場神經】 ⑴ 歐盟週二進行了碳排放配額現貨拍賣，共售出326.8萬噸歐盟排放配額（EUA），成交價為每噸76.17歐元。此次拍賣的成交量為3,268,000噸，均價為76.17歐元，需求覆蓋率達到1.68，表明市場對此輪拍賣的接受度尚可。 ⑵ 對比近期其他拍賣數據，9月12日德國進行的EUA拍賣成交量為1,691,000噸，均價為75.0歐元，覆蓋率為2.08，顯示出更強的需求。而9月3日波蘭的拍賣則成交2,162,500噸，均價73.3歐元，覆蓋率為1.44，相對較弱。 ⑶ 此次歐盟拍賣結果與此前的德國拍賣相比，價格略有提升，但覆蓋率有所下降，這可能預示着市場在碳排放配額上的情緒出現微妙變化。交易者需關注後續拍賣動態以及相關政策對碳價預期的影響。 ⑷ 持續關注碳配額市場的供需關係及交易心理變化，將有助於把握價格波動中的投資機會。

17:01:12

德國智庫ZEW：仍然存在相當大的風險，因為對美國關税政策和德國秋季改革的不確定性仍在持續

17:01:02

德國智庫ZEW：金融市場專家謹慎樂觀，ZEW指數已趨於穩定，但經濟形勢惡化

17:00:24

歐元區第二季度薪資年率-未季調

前值： 3.40% 預期： -

公佈值 3.70%

17:00:23

歐元區 7月工作日調整後工業產出年率

前值： 0.20% 預期： 1.70%

公佈值 1.80%

17:00:14

歐元區第二季度勞動力成本年率

前值： 3.40% 預期： -

公佈值 3.60%

17:00:13

歐元區 7月季調後工業產出月率

前值： -1.30% 預期： 0.40%

公佈值 0.30%

17:00:03

德國 9月 ZEW經濟景氣指數

前值： 34.70 預期： 26.30

歐元金銀

美元

公佈值 37.30

17:00:02

德國 9月 ZEW經濟現況指數

前值： -68.60 預期： -75

公佈值 -76.40

16:59:44

【越南股市力爭“轉正”：吸金效應幾何？】 ⑴ 越南財政部部長近期與倫敦證券交易所及富時羅素官員會晤，旨在推動其股市評級升級。越南方面表示已採取多項改革措施，以滿足升級標準，期望吸引更多外資。 ⑵ 當前越南股市被劃分為“前沿市場”，其目標是晉升至“新興市場”類別。此舉若能實現，預計將顯著提升市場吸引力，為外國投資者創造更有利的交易環境。 ⑶ 截至八月末，越南股市總市值約為3520億美元，佔其2024年國內生產總值的73.9%。這一龐大的市值規模預示着其市場潛力巨大，為吸引增量資金奠定了基礎。 ⑷ 市場普遍關注此次升級能否有效提振越南股市的活躍度與國際影響力，尤其是在當前全球資本流動日益受到關注的背景下，此類評級調整往往會引發交易者的策略性佈局。

16:59:34

【法國夏糧豐收在望，玉米產量承壓】 ⑴ 法國農業部最新預估顯示，本年度法國軟小麥產量有望達到3330萬噸，較上月預測的3310萬噸有所上調，並且已較去年大幅反彈29.8%，這主要得益於去年受雨水影響的歉收情況得到顯著改善。 ⑵ 然而，高温乾旱天氣對玉米產量造成了不利影響，法國農業部將穀物玉米的產量預測從上月的1390萬噸下調至1360萬噸，同比下降7.8%，預計產量下滑的主要原因是單產下降，儘管種植面積與去年大致持平。 ⑶ 在油菜籽方面，產量預估上調至460萬噸，較上月預測的450萬噸有所增加，同比增幅達到19.3%，顯示出良好的收成前景。 ⑷ 甜菜產量預計為3180萬噸，較去年下降2.3%，主要由於種植面積的縮減。 ⑸ 值得注意的是，向日葵籽的產量預測被下調至150萬噸，同比去年有所減少，這與玉米的情況類似，均受到夏季高温和乾旱對單產的抑制。

16:58:08

【商務部等9部門：鼓勵電商平台創新線上線下融合的數字服務消費場景】商務部等9部門發佈《關於擴大服務消費的若干政策措施》。措施提出，拓展數字服務消費，鼓勵電商平台創新線上線下融合的數字服務消費場景，支持生活服務企業數字化轉型和推廣運營。開展“人工智能+消費”典型應用案例推薦，持續打造信息消費新產品新場景新熱點。

16:57:47

【商務部等9部門：優化學生假期安排探索設置中小學春秋假】商務部等9部門發佈《關於擴大服務消費的若干政策措施》。措施提出，優化學生假期安排，完善配套政策。在放假總天數和教學時間總量保持不變的情況下，鼓勵有條件的地方結合氣候條件、生產安排、職工帶薪休假制度落實等因素，科學調整每學年的教學和放假時間，探索設置中小學春秋假，相應縮短寒暑假時間，增加旅遊出行等服務消費時間。（商務部）

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