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2026-05-23 星期六

2026-05-30

10:28:29

【全球債市駛入危險區，30年美債收益率一年內或衝6%】 ⑴ 本月債券收益率已升至令金融市場拉響警報的水平。美國30年期國債收益率5月19日觸及5.20%，為2007年中期（即2008-09年金融危機前夕）以來最高；10年期收益率同日觸及4.68%後回落，但仍維持在4.50%上方。英國、德國和日本國債收益率也在同步攀升。 ⑵ 布魯金斯學會高級研究員、國際金融協會前首席經濟學家Robin Brooks指出，本輪債券收益率上行有三個原因：各國為應對疫情衝擊大舉緊急借貸且此後赤字未見實質性縮減，以及通脹較疫情前更加高企和波動。美國公眾持有的聯邦債務在本季度初突破GDP的100%，接近二戰後106%的紀錄。國會預算辦公室預計2026年預算赤字佔GDP的5.8%，且未來十年年均赤字將達6.1%，遠高於過去50年平均3.8%的水平。 ⑶ 地緣政治環境推高軍費開支，特朗普政府尋求2027財年軍費支出增加44%至創紀錄的1.5萬億美元。更大的預算負擔來自過往借貸狂潮累積的利息支出，美國年化利息已超過1萬億美元。期貨市場目前預計美聯儲12月前加息至少25個基點的概率為70%，與年初預期的降息兩次形成鮮明對比。 ⑷ 美國銀行最新基金經理調查顯示，62%的受訪者預計未來12個月內30年期美債收益率將突破6%。Brown Brothers Harriman外匯分析師指出，當政府借貸成本超過名義GDP增長時即為危險信號——英國10年期國債收益率近5%已超約4.8%的年均名義GDP增速；日本10年期國債收益率飆升至2.50%以上，遠超該國1.9%的十年年均名義GDP增速。美國財政部試圖通過偏向短期國庫券發行來控制利息成本，但若美聯儲開始加息，這一策略可能適得其反。

10:13:34

【美債短率逆勢攀升，消費者信心跌至冰點】 ⑴ 短期美國公債收益率週五大幅攀升，兩年期美債收益率上漲4.4個基點至4.123%，因投資者消化了顯示5月美國消費者信心指數創歷史新低的數據。五年期收益率上漲1.3個基點至4.255%，而指標10年期收益率則下跌1.1個基點至4.557%。 ⑵ 密歇根大學消費者調查顯示，受伊朗戰爭導致汽油價格飆升影響，5月美國消費者信心指數暴跌至歷史最低點。能源價格居高不下加劇了投資者的通脹擔憂，並增加了美聯儲維持貨幣政策鷹派立場的可能性。兩年期與10年期美債收益率差最新報43.5個基點。 ⑶ Brandywine Global Investment Management的投資組合經理表示，通脹率已連續五六年高於美聯儲目標，即使撇開戰爭因素不談，公債收益率所處的環境也更加嚴峻，市場認為美聯儲的下一步行動是加息。根據FedWatch工具顯示，投資者目前預計美聯儲12月加息的概率為66.6%。 ⑷ 在特朗普任命的新任美聯儲主席沃什宣誓就職後，未來利率路徑充滿不確定性。沃什表示將領導一個以改革為導向的美聯儲，擺脱僵化的框架和模式。SEI Investments固定收益高級投資組合經理則認為，沃什不會試圖改變美聯儲長期以來的獨立性，市場期待政策的延續性。30年期美債收益率週二一度觸及2007年7月以來最高水平，尾盤下跌3個基點至5.064%。

10:13:22

【美德利差擴至九個月高點，歐元區公債收益率大幅回落】 ⑴ 歐元區公債收益率週五大幅下跌，因投資者對美伊和平談判取得進展的跡象作出反應，油價回落使政府借貸成本脱離本週稍早觸及的多年高位。德國10年期公債收益率下跌7個基點至3.0334%，創5月11日以來最低；意大利10年期公債收益率盤中觸及同日以來最低。 ⑵ 德國10年期公債收益率週二曾觸及3.2%的15年高位，因伊朗戰爭導致能源價格飆升並引發全球債市拋售，投資者開始消化加息預期。隨着美伊均表示談判取得進展，布蘭特原油週四回落至每桶約104.41美元，低於週一的113美元。ING高級利率策略師表示，儘管信號有時仍相互矛盾，但已出現取得進展的跡象，至少雙方立場差距正在縮小。 ⑶ 美國與德國10年期公債收益率利差週四升破154個基點，為2025年8月以來最高，最新報154.06個基點。5月美國10年期公債收益率累計上漲近18個基點至4.5%以上，創16個月新高；而七國集團其他國家公債收益率平均僅上漲6個基點，德國僅上漲約3個基點。道明證券美國利率策略主管表示，美聯儲政策預期的重新定價是推動美國利率上升的主要因素。 ⑷ 貨幣市場交易員目前預計歐洲央行今年累計加息約65個基點，低於本週稍早的70個基點以上。市場認為美聯儲今年加息的可能性約為50%，而戰前原本預期降息兩次。歐洲央行總裁拉加德表示，即使霍爾木茲海峽立即重新開放，伊朗戰爭仍將推高歐元區通脹。

10:11:10

美國 4月 整豬冷藏量-USDA每月

前值 ： 0.99 預期 ： -

公佈值 1.10

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10:08:11

美國 4月 全部豬肉冷藏量-USDA每月

前值 ： 4.11 預期 ： -

公佈值 4.36

前值

10:07:18

美國 4月 家禽冷藏量-USDA每月

前值 ： 10.25 預期 ： -

公佈值 10.79

前值

08:35:37

美國 4月 上市活飼牛數增長年率-USDA每月

前值 ： -5.50% 預期 ： -

公佈值 -10.03%

前值

08:35:13

美國 4月 待養投入飼牛數增長年率-USDA每月

前值 ： -7.27% 預期 ： -

公佈值 5.52%

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08:33:52

美國 5月 飼育場已有飼牛數增長年率-USDA每月

前值 ： 0.53% 預期 ： -

公佈值 1.83%

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08:04:51

美國 5月21日 NYMEX鈀金庫存變動-每日

前值 ： 0 預期 ： -

公佈值 0

前值

08:04:49

美國 5月21日 NYMEX鈀金庫存-每日更新

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公佈值 2389.25

前值

08:04:45

美國 5月21日 NYMEX鉑金庫存變動-每日

前值 ： -48.09 預期 ： -

公佈值 -5.14

前值

08:04:41

美國 5月21日 NYMEX鉑金庫存-每日更新

前值 ： 4368.39 預期 ： -

公佈值 4363.25

前值

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美國 5月21日 COMEX白銀庫存變動-每日

前值 ： -12077.23 預期 ： -

公佈值 -7945.51

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08:04:33

美國 5月21日 COMEX白銀庫存-每日更新

前值 ： 3146499.51 預期 ： -

公佈值 3138554

前值

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美國 5月21日 COMEX黃金庫存變動-每日

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公佈值 103.51

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08:04:25

美國 5月21日 COMEX黃金庫存-每日更新

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美國 5月22日 iShares白銀持倉變動-每日

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美國 5月22日 iShares白銀持倉-每日更新

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美國 5月22日 iShares黃金持倉變動-每日

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美國 5月22日 iShares黃金持倉-每日更新

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美國 5月22日 SPDR黃金持倉變動-每日

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美國 5月22日 SPDR黃金持倉-每日更新

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